ETF-recensie: Market Vestors BDC Income ETF De duurste ETF ter wereld Is het mogelijk om een mooi rendement behalen met een ETF die een kostenratio van 9,17% per jaar heeft? 26 oktober 2015 11:15 • Door Marcel Tak ETF’s en en indexfondsen zijn populair om hun lage kosten. Deze lage kosten zorgen ervoor dat het rendement van passieve fondsen vaak hoger uitpakt dan dat van vergelijkbare actieve fondsen. Toch vallen niet alle ETF’s in de categorie goedkoop. De website ETFdb.com publiceert een lijstje met de honderd duurste ETF’s uit zijn database. Met stip op één staat Market Vectors BDC Income ETF, met een kostenratio van maar liefst 9,17% per jaar. Mogelijk is het daarmee de duurste ETF ter wereld. De vermelding Income in de naam van deze ETF lijkt daarmee vooral van toepassing op de uitgever van het fonds. Of ligt het iets anders? Ik bekijk de precieze kostenstructuur en vooral het tot nu toe gerealiseerde rendement van deze ETF. Rendement van 0,7% De ETF heeft als onderliggende index de US Business Development Companies Index, samengeteld door Market Vectors zelf. Business Development Companies (BDC) zijn speciaal geconstrueerde beleggingsondernemingen die investeren in aandelen en obligaties van kleine en middelgrote ondernemingen, die niet beursgenoteerd zijn. Vaak zijn de obligaties van deze ondernemingen niet investment grade of hebben helemaal geen rating. BDC’s zijn een vorm van private equity, maar dan toegankelijk voor het grote publiek vanwege hun beursnotering. De BDC is met betrekking tot de kosten beslist geen goedkope constructie, en dat verklaart de hoge kostenratio van de ETF. De 9,17%-kosten zijn namelijk inclusief de kosten van de fondsen waarin het indexfonds belegt. De ETF zelf berekent een fee van 0,4% per jaar. De kosten van de BDC’s waarin de ETF belegt, lopen op tot 8,77%, waardoor de belegger in deze ETF in totaal 9,17% aan kosten kwijt is. Het fonds is gestart op 11 februari 2013 en heeft in dollars tot en met augustus 2015 een rendement van 0,7% behaald. Via een ETF op de S&P 500 zou de belegger over dezelfde periode 33% hebben verdiend. Een indexfonds op een highdividend-index leverde al gauw 20% rendement op. En de riskantere highyield-obligaties hadden vanaf 11 februari 2013 via een ETF een rendement van 6% opgeleverd. Wat vindt Tak? Beleggen in veelbelovende kleine, maar riskante ondernemingen kan lucratief zijn. Een BDC heeft een gespreide portefeuille van soms honderden ondernemingen. Door via deze ETF positie in te nemen in een groot aantal (29) BDC, is er sprake van een grote mate van risicospreiding. Echter dat geldt niet voor de spreiding in kosten. Ik twijfel sterk of op lange termijn een zo hoge kostenratio een mooi rendement mogelijk maakt. Juist door de grote spreiding in onderliggende ondernemingen is het verwachte lagere rendement (immers er is een lager risico) mogelijk bij lange na niet voldoende de hoge kosten goed te maken. De resultaten sinds de oprichting wijzen in ieder geval in die richting. Een eerste plaats in ranglijstjes is vaak mooi, maar niet als het een selectie van de duurste ETF’s betreft. Peildatum 31 augustus 2015. Dit ETF-portret is eerder gepubliceerd in IEXProfs magazine, nummer 30, 2015. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 30 mei Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance Triodos Energy Transition Europe Fund is dit jaar door LSEG Lipper verkozen tot het beste beleggingsfonds op het gebied van alternatieve energie, mede door de meer dan prima risicorendementsverhouding. Hoe is dat mogelijk? Fondsmanager Sonja de Ruiter legt uit.
Assetallocatie 29 mei De beste fondsen en fondshuizen volgens LSEG Lipper U zoekt een uitmuntende fondsbelegging? Recent zijn de winnaars van de LSEG Lipper Awards 2024 bekendgemaakt. De twee belangrijkste prijzen waren voor Nederlandse assetmanagers. Ontmoet alle winnaars.
Assetallocatie 28 mei “Due dilligence is onze specialiteit” ABN AMRO Investment Solutions (AAIS) is dit jaar de winnaar van de prestigieuze LSEG Lipper Group Award Overall Small. Bob Hendriks, Chief Commercial Officer bij AAIS, verklaart het succes, maar heeft ook iets te zeggen over de rol van ESG, de komst van AI en over de huidige markt.
Assetallocatie 27 mei The PIGS are back Aandelen en obligaties uit de PIGS landen - Portugal, Italië, Griekenland en Spanje - doen het veel beter dan die uit de rest van Europa. Dat verbaast Gerard Moerman van Aegon AM niet.
Assetallocatie 23 mei Van Lanschot Kempen blijft overwogen staatsobligaties Volgens Van Lanschot Kempen zijn aandelenkoersen wel erg ver opgelopen. De vermogensbeheerder is daarom happy met zijn overwogen positie in staatsobligaties en blijft neutraal op aandelen.
Assetallocatie 21 mei Vastgoed, crypto's en high yield zijn slechte diversificators Vastgoedfondsen, high yield-obligaties en crypto's bieden weinig bescherming in het geval van een aandelencrash, schrijft Amy Arnott in een blog voor Morningstar.