Waterbedrijven vormen een buffer, niet alleen tegen bubbels in de AI-industrie, maar ook tegen koersdalingen in andere sectoren. Dat komt doordat mensen en bedrijven water nodig hebben, ongeacht de economische omstandigheden.
Het is onwaarschijnlijk dat nutsbedrijven beter presteren dan groeiaandelen als de markt het goed doet, maar tijdens marktcorrecties, wanneer risicovollere aandelen uit de gratie raken, ben je blij dat je nutsbedrijven in portefeuille hebt.
“Het belangrijkste dat beleggers over waterinvesteringen in het algemeen moeten weten, is dat water essentieel is en geen luxe”, zegt Dan Buckley, hoofdanalist bij DayTrading.com, tegen USNews. “De vraag naar water krijgt in een recessie geen klap zoals de meeste andere diensten.”
Behalve door AI-datacenters, die permanent gekoeld moeten worden, neemt de vraag naar water toe doordat de wereldbevolking groeit, verder verstedelijkt en de levensstandaard stijgt. Tegelijkertijd staat het aanbod onder druk doordat klimaatverandering droogtes verergert.
Daar komt bij dat verouderde infrastructuur het lastig maakt om aan de vraag naar water te voldoen. “Wereldwijd is letterlijk voor biljoenen dollars aan investeringen nodig in leidingen, zuiveringsinstallaties, reservoirs, pompstations en andere kernonderdelen van de waterinfrastructuur”, aldus Buckley.
Met dat in gedachten volgt hier een overzicht van zeven toonaangevende wateraandelen en ETF's met daarin zowel nutsbedrijven als andere typen ondernemingen.
American Water Works
American Water Works is een van de grootste nutsbedrijven van welke soort dan ook en zelfs groter dan sommige elektriciteitsleveranciers. Als het grootste gereguleerde water- en afvalwaterbedrijf in de VS levert het diensten aan huishoudens, openbare gebouwen en bedrijven. Daarnaast heeft het langlopende contracten met het leger, wat voor extra stabiliteit zorgt.
“American Water Works is een toonaangevende gereguleerde utility met een lage correlatie met andere waterbedrijven en met de bredere markt,” zegt Buckley. Die lagere correlatie betekent dat AWK het mogelijk beter volhoudt wanneer andere aandelen onder druk komen te staan.
Het aandeel is met ongeveer 22 keer de verwachte winst wat aan de dure kant, maar dat is de prijs die de markt betaalt voor gereguleerde rendementen en voorspelbare kasstromen.
Pentair
Door de jaren heen heeft dit waterbehandelingsbedrijf een groot en stabiel merkenportfolio opgebouwd voor commerciële, infrastructurele, industriële, residentiële en agrarische klanten. Het levert onder meer filtratie- en pompapparatuur, sproeisystemen, ijs, water- en drankapparatuur, componenten voor waterbehandeling en apparatuur voor zwem- en bubbelbaden voor thuisgebruik.
Het bedrijf is wereldwijd actief, met vestigingen in Noord-Amerika, Europa, Azië en Australië, en kan zo inspelen op de wereldwijde behoefte aan wateroplossingen.
Xylem
Xylem, genoemd naar het plantenweefsel dat water en voedingsstoffen vanuit de bodem omhoog transporteert, bedient nutsbedrijven en industriële, commerciële en residentiële klanten over de hele wereld. “Xylems voordeel zit in infrastructuur, en de slimme watertechnologie zorgt voor terugkerende service-inkomsten”, volgens Buckley. Ongeveer 40% van de omzet van Xylem komt uit terugkerende diensten voor bestaande waterzuiveringssystemen en infrastructuur.
Daarnaast hebben Xylem, Pentair en American Water onderling geen sterke correlatie, aldus Buckley. American Water is gemiddeld slechts voor 25% tot 28% positief gecorreleerd met Pentair en Xylem; die laatste twee vertonen onderling een matig positieve correlatie. Dat betekent dat deze drie aandelen samen zorgen voor een vorm van microdiversificatie binnen een waterportefeuille.
Veralto
Dit bedrijf levert apparatuur voor meting van de waterkwaliteit, gebruikt door nutsbedrijven en industriële klanten. Het is gespecialiseerd in desinfectie met behulp van ultraviolet en in filtratie door middel van omgekeerde osmose, technologieën die worden ingezet bij waterzuivering.
Aanhoudende waterschaarste en bevolkingsgroei, gecombineerd met verouderde infrastructuur, spelen het bedrijf rechtstreeks in de kaart. Het bedrijfsmodel van Veralto vergt weinig kapitaal en het bedrijf heeft een sterke balans.
Consolidated Water
Ontzilting is een technologie met groot groeipotentieel die waarschijnlijk vaker zal worden ingezet om aan zoet water te komen. Consolidated Water is een zeewaterontziltingsbedrijf dat drinkwater levert aan twee van de drie dichtstbevolkte gebieden op Grand Cayman.
Het heeft langlopende contracten met nutsbedrijven op de Kaaimaneilanden, de Bahama’s en de Britse Maagdeneilanden, wat het bedrijf blootstelling geeft aan de toeristische sector in het Caribisch gebied. Behalve ontziltingsproducten ontwerpt, bouwt, verkoopt, exploiteert en beheert het bedrijf ook waterinfrastructuur.
Invesco Water Resources ETF (PHO), kosten 0,59%
Beleggers die voor een ETF willen kiezen, in plaats van individuele aandelen of als aanvulling daarop, kunnen dit fonds overwegen. Het belegt in bedrijven die producten maken voor het besparen en zuiveren van water voor huishoudens, bedrijven en industrie.
Buckley is te spreken over deze op de VS gerichte ETF, evenals over de wereldwijde tegenhanger, de Invesco Global Water ETF (PIO). “Bij ETF’s is het belangrijkste argument dat je de hele sector in één product krijgt, terwijl je het risico van één enkel aandeel of één bedrijfsmodel beperkt”, brengt Buckley in herinnering.
First Trust Water ETF (FIW), kosten 0,51%
Dit gevestigde waterfonds volgt een index van bedrijven die een aanzienlijk deel van hun omzet halen uit de drinkwater- en afvalwatersector. De bedrijven in de index zijn actief in waterdistributie, infrastructuur (pompen, leidingen en kleppen), zuivering, filtratie en aanvullende diensten zoals advies, bouw en bemetering.
De First Trust Water ETF zorgt voor spreiding over industrieën en nutsbedrijven en stelt beleggers zo in staat te profiteren van de groei in de sector.
Lees ook: Grenzen aan de ontwikkeling van datacenters