Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

matin schreef op 13 januari 2018 09:57:

Heeft al iemand een rekensommetje gemaakt over de WPA als de deal doorgaat, er vanuitgaande dat er geen extra kosten of synergievoordelen zijn?

Heb deze rekensom proberen te maken en hoor graag jullie commentaar!

Winst UR in 2018 € 1250 mio ( €1200 mio in 2017 en €50 mio winstgroei )
Winst Westfield is USD 700 in 2017. ( neem geen winstgroei mee voor 2018) dus € 575 mio
Ik neem nog geen synergie voordelen mee in 2018
Extra kosten voor de € 5 yard financiering aankoop Westfield is € 100 mio ( € 5yard x 2%)

Dus totaal € 1.250 + € 575 minus € 100 is € 1.725.
Dit delen door 100 mio aandelen nu plus 39 mio extra aandelen is 139 mio aandelen.

Wpa in 2018 is € 1.725 delen door 139 mio = € 12.41 per aandeel.

quote:

money hates me schreef op 13 januari 2018 15:23:

[...]

Voordat ik opmerking ga plaatsen, denk niet dat ik je hier onderuit wil halen en waardeer je poging natuurlijk.

Mag ik vragen hoe je aan de winstcijfers komt, uit gegevens bij Fundamentele analyse Unibail-Rodamco bij iex zijn totale andere bedragen, bijv. nettowinst uit 2016 is 2.4mld en is de winst per aandeel over 2016 24,30.
En daardoor de koerswinstverhouding over 2016 9.33 is.

Volledige cijfer uit 2017 is nog niet bekend, je kan natuurlijk de afgelopen 3 kwartalen optellen en daar gemiddelde van nemen voor de 4de kwartaal en dan een schatting maken.(eerlijk gezegd, geen zin om het weer uit te zoeken).

Want als ik naar jouw berekening kijk, zou ik schrikken en zeggen dat het aandeel veel te duur is, je zou dan uitkomen op een koerswinst verhouding van ruim 16keer.(met nog eventuele rente verhogingen die nog plaats gaan nemen)

quote:

junkyard schreef op 13 januari 2018 15:33:

[...]

De analyse van matad gaat in op alleen het verwachte directe resultaat (inkomsten -/- uitgaven), op basis van het directe resultaat wordt het dividend vastgesteld (85-95% payout).

Het indirecte resultaat bevat de (theoretische) waarde ontwikkeling van de vastgoedportefeuille. Het indirecte resultaat is laatste jaren vrij hoog doordat de rente (yield) is gedaald en UR huurgroei weet te realiseren. Het indirecte resultaat voor de komende jaren is niet goed in te schatten omdat de rente ontwikkeling en waardering van opgeleverde projecten hierin een belangrijke rol speelt. Over het algemeen zal een rentestijging negatief uitpakken voor het indirecte resultaat, en huurgroei en een hogere bezetting positief.

Iex zal waarschijnlijk het totale resultaat (direct + indirect) tonen. Ik heb de cijfers die je hebt doorgestuurd niet nagekeken.

quote:

Dicall69 schreef op 15 januari 2018 10:15:

Alles bekijkend kan Wereldhave niet eens in de schaduw van UR staan dan weet je toch dat het drukken van UR alleen maar van zeer tijdelijke invloed is.
Ik lees met ongeloof de berichten uit de sector, vooral door sommige (heel weinig) analisten, want hoe kun je Wereldhave zo aanprijzen zeker ten opzichte van UR het is gewoon een Aston Martin met een Renault Twingo vergelijken ???

quote:

crux schreef op 15 januari 2018 10:53:

[...]
UR heeft in het recente verleden het in hun ogen wat mindere kwalitatieve vastgoed in Nederland verkocht aan vooral Wereldhave.
Dit blijkt nu een verstandige zet geweest te zijn van het management van UR.
Blijkbaar heeft het management van UR een beter zicht op de vastgoedmarkt dan dat van Wereldhave.

quote:

junkyard schreef op 12 januari 2018 10:34:

@Dicall69, ik vind het opvallend dat je hier alleen positieve berichten plaatst met grote oproeptekens (en alleen positieve berichten tolereert), nu je een long positie hebt genomen.

Op 6 januari 18:52 keek je heel anders naar UR en meldde je hier o.a. nog het volgende:

De resultaten zullen de komende kwartalen onder druk komen te staan, daarbij kijk ik vooral naar de duidelijk lagere bezettingsgraad bij Westfield

Dit is een stuk negatiever dan hoe ik naar UR kijk, ik voorzie niet dat het resultaat onder druk zal komen te staan door de overname en lagere bezetting van Westfield. Ik zie fundamenteel een goed bedrijf die nu erg laag wordt gewaardeerd. De overname van Westfield bekijk ik kritisch, net als de andere beleggers gezien de koersdaling van 10% na bekendmaking. De koersreactie en het negatieve sentiment vind ik nu zwaar overtrokken, vandaar dat ik long zit.

quote:

Dongen schreef op 15 januari 2018 10:57:

[...]
je doelt toch niet op Amstelveen en Almere want daaromtrent is nog niets besloten.