Centrale banken domineren beursweek
(ABM FN-Dow Jones) De AEX heeft een drukke beursweek goed doorstaan, hoewel er in de staart nog wat venijn zat. Op een slotstand van 561,71 punten op vrijdag, won de Amsterdamse hoofdindex op weekbasis 0,3 procent.
Er waren een drietal evenementen die de beursweek domineerden. Het begon dinsdag met de ontmoeting tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Noord-Koreaanse leider Kim Jong-un. Trump en Kim tekenden een verklaring waarin ze stelden te zullen werken aan denuclearisatie van het Koreaanse schiereiland. Volgens critici bevatte de verklaring echter weinig details.
Het nieuws leidde ook niet tot heftige bewegingen op de beurzen. Vermogensbeheerder Joop van de Groep van Fintessa Vermogensbeheer schreef dit vooral toe aan de mislukte G7-top van vorig weekend. "Daarmee is het dreigende handelsconflict nog niet van tafel", aldus Van de Groep. En dat werd deze week nog eens benadrukt door het nieuws op vrijdag dat Amerika officieel een importtarief van 25 procent zet op 50 miljard dollar aan Chinese goederen. President Trump waarschuwde bovendien voor meer maatregelen indien China met tegenacties komt, zoals Beijing wel zei te zullen doen.
Woensdag draaide het om het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve, dat niet verraste met een verhoging van de federal funds rate met een kwartje naar een bandbreedte van 1,75 tot 2 procent. Evenmin verrassend was de renteverwachting van de beleidsfunctionarissen, de zogeheten dot plot. Die liet zien dat de rente dit jaar vermoedelijk nog twee keer wordt verhoogd. Ook was de Amerikaanse centrale bank iets positiever over de groei en werd de inflatieverwachting verhoogd.
"De vraag is of de Fed te ver gaat, maar vooralsnog lijkt het daar niet op", aldus marktanalist Naeem Aslam van Think Markets. Verder wees valuta-analist Bart Hordijk van Monex Europe op "het onverwachte cadeau" van voorzitter Jerome Powell die in het vervolg na elk rentebesluit een persconferentie zal geven om zo beter de vinger aan de pols te houden.
"Over het algemeen kan toch wel gezegd worden dat Powell en de FOMC het positief inzien. Tijdens de persconferentie gaf hij aan dat de rentes sneller verhoogd hadden kunnen worden (maar is hij blij dat dit niet gebeurd is). De taal in het rentebesluit werd ook gewijzigd", aldus Hordijk, want de groei wordt niet langer aangeduid als 'middelmatig' maar als 'solide'.
Het rentebesluit van de Fed zette de dollar nauwelijks in beweging. Die beweging kwam er pas donderdag. Toen kwam de euro ten opzichte van de greenback stevig onder druk te staan na het rentebesluit van de Europese Centrale Bank. Op weekbasis verloor de Europese munt dik een procent ten opzichte van de Amerikaanse munt.
Het was donderdag vooral de vraag of de ECB duidelijkheid zou geven over het QE-programma van 30 miljard euro per maand dat in september eindigt. En dat deed de centrale bank. Vanaf oktober wordt nog tot het eind van het jaar maandelijks voor 15 miljard euro aan obligaties opgekocht. Vanaf 2019 zal de ECB geen obligaties meer opkopen. Wel worden aflopende obligaties voorlopig nog geherinvesteerd.
Econoom Carsten Brzeski van ING meende dat de ECB "min of meer" het einde van QE aankondigde, maar hield de deur wel op een kleine kier. Patrick O’Donnell, beleggingsstrateeg bij vermogensbeheerder Aberdeen Standard Investments, sprak van "het eind van een tijdperk", nu de ECB de geldkraan echt dicht gaat draaien.
Voorzitter Mario Draghi benadrukte in zijn persconferentie evenwel dat er alleen wordt afgebouwd wanneer de inflatievooruitzichten voor de middellange termijn worden bevestigd door nieuwe macro-economische cijfers.
Het belangrijkste rentetarief van de ECB bleef donderdag staan op 0,00 procent, terwijl de depositorente 0,40 procent negatief bleef en de strafrente 0,25 procent.
Olie werd deze week duurder. De OPEC toonde zich voorzichtiger over de ontwikkeling van de vraag naar olie en verwacht momenteel dat die in 2018 wat lager zal uitkomen dan vorig jaar. Maar het kartel benadrukte dat er grote onzekerheid is, waardoor de schattingen voor de komende zes maanden ver uiteen lopen.
Qua bedrijfsnieuws in binnen- en buitenland is het volgende week rustig. Beleggers hebben vermoedelijk aandacht voor de beleggersdag van DSM op woensdag. De Amerikaanse bedrijven FedEx en Oracle openen dinsdagavond de boeken. Op macro-economisch vlak is er volgende week aandacht voor een aantal mondiale groeicijfers en inkoopmanagersindexen. Het zwaartepunt ligt aan het eind van de week, met het rentebesluit van de Bank of England op donderdag en de jaarlijkse bijeenkomst van de OPEC op vrijdag. De Britse centrale bank zal vermoedelijk geen wijzigingen doorvoeren in het monetaire beleid, terwijl de OPEC en enkele bondgenoten buiten het kartel mogelijk afspreken om de productie te verhogen.
ASML voerde deze week de AEX aan. Het aandeel won 4,8 procent. RBC zette de leverancier aan de halfgeleiderindustrie op de kooplijst en het koersdoel werd opwaarts bijgesteld van 218 naar 235 dollar. De marktvorsers voorzien margedruk op de korte termijn, maar rekenen op een bovengemiddelde omzetgroei zodra de productie van EUV in 2019 op stoom komt. Daarnaast oordeelde de rechtbank in Den Haag deze week dat ASML geen inbreuk gemaakt op een patent van de Japanse sectorgenoot Nikon. Een woordvoerder gaf tegen ABM Financial News aan blij te zijn dat de rechtszaak in het voordeel van ASML uitviel.