Volgens mij nog niet eerder gepost hier, artikel in NRC van afgelopen vrijdag:
Mooie onderzoeksresultaten? Galapagos verzilvert meteen
Galapagos heeft voor 300 miljoen dollar aandelen uitgegeven. Zo koopt het bedrijf een jaar onderzoek en ‘strategische vrijheid’.
Door?onze?redacteur Joris?Kooiman
AMSTERDAM.?Eerst komende onderzoeksresultaten. Goed. Dan de reactie op de beurzen. Uitstekend. Snel een paar telefoontjes naar trouwe aandeelhouders: geïnteresseerd in een pluk nieuwe aandelen? Jazeker. Dan het besluit: we doen het. Zodra de beursin NewYorkis gesloten,zetten bankiers en juristen de aandelenemissie in gang die ze de weken ervoor hebbenvoorbereid. Drieuur later is het voorbij. Galapagos is 300 miljoen dollar rijker. Zo werkt het in de wereld van de biotechnologie, vertelt Bart Filius, financieel directeur van Galapagos, telefonisch vanuit New York. Als alles goed gaat tenminste. Alles ging goed. Dinsdagavond laat publiceerde het Nederlands-Belgische biotechbedrijfonderzoeksresultaten van reumamedicijn filgotinib, veruit het belangrijkste geneesmiddel dat Galapagos in ontwikkeling heeft,samenmet partnerGileadoverigens. Het betrof een zogeheten fase3-studie, waarin het kandidaatmedicijn is getest op 450, overwegendernstig ziekepatiënten.Daarbij ging het natuurlijk om de effectiviteit van het middel, maar net zo goed om de veiligheid. Reuma is een chronische ziekte, dus bijwerkingen maken een medicijnal snelonaantrekkelijk. Op beide criteriawaren de resultaten bemoedigend, in lijn met eerdere studies. Woensdag explodeerde de beurskoers.Galapagos kreeger bijopening van de handel 15 procent bij, de beurswaarde klom totruim boven de 5miljardeuro.Niet gekvooreenonderneming die in 2005 voor 22 mil
joen euro naar de beurs is gegaan – nota bene zonder medicijn in ontwikkeling –en die pas na bijna tien jaar kwakkelen het vertrouwen won van beleggers en branchegenoten. Strategische vrijheid Dat vertrouwen heeft Galapagos nog steeds.Maar nietszo veranderlijkals de biotechnologie, weet Filius. Anders dan bij een bedrijf als –zeg –Unilever, met een uitgebreid assortiment en redelijk voorspelbare inkomsten, zijn toekomst én beurswaarde van Galapagos in hoge mate afhankelijk van het succes vanéén medicijn: filgotinib. Totdat dit geneesmiddel naar verwachting over 2 á 3 jaar de markt bereikt, zijn er niet of nauwelijks vaste inkomsten. Al het geld dat beleggers en partnerbedrijven als Gilead erin steken, gaat naar onderzoek. Vallen de resultaten tegen, dan haken beleggers en partners zo weer af.
En dus geven biotechbedrijven aandelen uit zodra ze in trek zijn. Zelfsalszebulken vanhetgeld.Galapagos heeft bijvoorbeeld meer dan een miljard euro in kas. „Dat geeft ons strategische vrijheid en onafhankel i j k h e i d”, zegt Filius.„En bovendien: wij zijn jaarlijks ongeveer 300 miljoendollarkwijt aanonderzoek.Met de emissie van deze week kopen we o n d e r zo e k s t i j d .” Eerder deze maand deed het eveneens Leidse biotechbedrijf ProQR iets vergelijkbaars. Na positieve resultaten uiteen test van eenmiddel tegen een erfelijke blindheid schoot de beurskoersmet 120procentomhoog. ProQR, met notering aan de Nasdaq, kondigde direct daarop een aandelenemissie aan ter waarde van 75 miljoen dollar.