harrysnel schreef op 2 december 2018 11:35:
Wies, het "uitzweten" en wachten op de ontsluiting van de waarde van de assets van TomTom valt je zichtbaar zwaar en gaat bij jou gepaard met het uitstorten van "een hele boel zwarte sneeuw" om in jouw terminologie te blijven. Zwarte sneeuw niet door TomTom zelf "uitgestort over de markt" maar door jouzelf, een aandeelhouder, over het forum. Ik doe een poging om een oude forumvriend gerust te stellen.
Vraag jezelf af "waarom zit ik in TomTom"? Ik ken jouw antwoord. Jij zit in TomTom voor de assets. Niet voor het zelfstandige scenario maar omdat jij weet dat voor andere bedrijven de assets waardevol zijn en daarvan wil je profiteren. Je hebt gezien wat de verkoop van Here, Autonavi, Waze, Fleetmatics heeft opgeleverd. Denk nu even na hoe jij de waarde van de verschillende assets altijd hebt ingeschat. En bedenk vervolgens dat je op dit moment, waarbij na eventuele verkoop Telematics er voor ruim E6 cash p/a aanwezig is en Consumer nog E1 waarde van je krijgt, jij bereid bent om jouw aandelen in de verkoop te leggen op E9,95. Dat betekent dat jij genoegen neemt met een waarde voor "Maps +" (dat bestaat uit de oude kaartenbak met orderboek Automotive, HDMaps, Traffic, Autostream, samwenwerkingen met Tech/Autobouwers, knowhow, patenten) van zo'n E700 mln (235 X E3). Dat betekent dat je bereid bent om nu te accepteren dat:
- de waarde van de asset "Maps+" slechts 50% zal zijn van de opbrengst TT Telematics.
- je de waarde van "Maps+" waardeert op 20% van de huidige waarde van HERE.
- de gratis app Waze overgenomen is voor een bedrag hoger dan de waarde "Maps+"
- Autonavi met uitsluitend Maps China is kocht voor bijna 2X waarde "Maps+"...
Dit is niet de waardering die jij al jaren in je hoofd had voor Maps+. Dat is onmogelijk. En dat terwijl juist nu de eerste stap van de "twee-traps" raket (eerst Telematics dan Maps) succesvoller lijkt te zijn dan gedacht. Sterker: een goede opbrengst van Telematics zie jij nu ook nog als "gevaar" omdat de waardering op de beurs dan niet klopt. Wat dacht je van een hogere koers van het aandeel TT om dat te corrigeren in plaats van de conclusie trekken dat Maps+ niets waard is?
Mijn advies: rustig blijven zweten.
Haal je aandelen uit de laat op E9,95. Denk niet aan de miljoenen aandelen van andere beleggers die daar al zouden liggen zoals jij aangaf omdat jij op wonderbaarlijke wijze het toekomstige orderboek nu al voor je meent te zien. Denk niet aan de shortsellers die volgens jou al bakken met opties tegen hoge strike hebben gekocht als dekking om volop short te gaan net onder E10 want ook ik zit vol met deze opties en ben geen shorter. Hecht ook nu geen waarde aan de mening van ING die jij al jaren uitlacht vanwege het onrealistische koersdoel Waarom zou ING het nu wel ineens goed zien? Hecht geen waarde aan de mening van analisten in het algemeen. Barclays gaat Telematics nu verkopen voor een bedrag dat hoger ligt dan hun waardering voor het hele bedrijf TomTom het afgelopen decennium. Hecht geen waarde aan "analist" Den Drijver die een opsplitsscenario voorstelt van E17 p/a en nu de opsplitsing daadwerkelijk in gang gezet is een koersdoel heeft dat gelijk is aan de waarde van Telematics + cash, Denk eens goed na over het feit dat de mensen die TomTom verkopen omdat het fonds niet meer in de favorietenlijst staat van ING daar dan al bijna een jaar de tijd voor hebben gehad....
Wies, op moment zou Den Drijver je broer kunnen zijn:). Jouw schrijven past namelijk prima bij het vormen van beeld dat E12 een faire prijs is. Ook het "zoeken naar verkopers als er koopinteresse is en andersom" past m.i. bij jouw laatste bijdragen. Gelukkig ben je geen analist en probeer je net als ieder andere belegger te verdienen aan het aandeel TomTom. Dus mijn advies: negeer de analisten. Juist bij exit/overname kraamt deze groep de grootste onzin uit.
Groet Harry.