Economische Vluchteling schreef op 8 april 2019 11:27:
[...]
Faillissement HB zou voor Wereldhave tijdelijk 3% op het direct resultaat schelen. 70 cent van de koers af als je de waardering gelijk wil houden en er van uit gaat dat er voorlopig niemand anders gevonden zal worden. Misschien dat een overreactie het tijdelijk door zou laten schieten, maar 2 euro (8%) lijkt me wat overdreven, tenzij gepaard met dividendverlaging en andere issues. Bovendien is Tilburg echt geen krimpgebied, dus de ruimte zou prima kunnen worden opgesplitst en doorverhuurd na wat tijd en moeite.
Echter, HB europa was in Q4 onderliggend operationeel behoorlijk winstgevend (zie beneden). Er waren dus wel aanzienlijke kosten rondom herstructurering/optimalisate en de fusie met Karstadt (zie beneden), wat de Europese groep toch wat meer slagkracht zal gaan geven. Dit onderliggende resultaat is natuurlijk geen garantie voor absolute winstgevendheid en solvabiliteit op de middellange termijn, maar in ieder geval wel positief.
"In November 2018, HBC Europe’s retail operations and SIGNA's Karstadt Warenhaus GmbH combined to create Germany’s leading retailer in a jointventure, known as the European department store group (EDS Group). HBC’s share of net loss from the joint venture was $147 million during thefourth quarter, which included a $194 million restructuring charge to combine the two businesses. On an Adjusted EBITDA1 basis, the EDS Group jointventure contributed $88 million to fourth quarter and full year results, which represents the combined entity’s December results."
Ter referentie: "On November 30, 2018, the Company completed the combination of the retail operations of HBC Europe and Karstadt to form the EDS Group. Also on November 30, 2018 SIGNAacquired a 50% interest of the European Real Estate JV. See the “Investment in the European Department Stores Group” and “Real Estate Joint Ventures” sections in this MD&A.: