Vragen aan Fugro ceo public relations, ook van Geert
1) Waarom is het eerste kwartaal ‘traditioneel zwak’, zoals CEO Mark Heine in de trading update aangaf?
“Dat is weer- gerelateerd. Niet alleen hier in Europa, maar ook in veel andere regio’s in de wereld zijn de weersomstandigheden voor met name werkzaamheden op zee in het vierde, maar vooral het eerste kwartaal, doorgaans niet optimaal. Traditioneel zijn dan ook het tweede en derde kwartaal het drukste en meest winstgevend bij Fugro.”
2) De verliezen van de divisie Seabed Geosolutions werden vooral veroorzaakt door problemen in de Gulf of Mexico en het Midden-Oosten. Wat verwacht u van deze divisie voor de rest van het jaar?
“In de Gulf of Mexico betrof het technische problemen met het plaatsen van de sensoren op de zeebodem en de vertraging die daardoor is ontstaan. In het Midden-Oosten zijn er issues bij onze partner die het onshore deel voor zijn rekening neemt. Aangezien het een zogenaamd ‘shared project’ is, delen wij daar helaas in mee.
Het project in de Gulf of Mexico is inmiddels afgerond en het project in het Midden-Oosten zal binnenkort worden afgerond. Gedragen door betere resultaten in de rest van het jaar, nu beide bovengenoemde projecten bijna zijn afgerond, verwachten wij voor heel 2019 een verbetering van de resultaten ten opzichte van 2018.”
3) En waarom vielen de resultaten van de Marine Asset Integrity activiteiten tegen?
“Dit zijn zogenaamde ‘laat cyclische’ activiteiten. Het gaat om het ondersteunen van onze klanten bij het optimaal onderhouden van hun infrastructuur offshore. Hier duurt het herstel van de olie- en gasactiviteiten langer dan bij onze Marine Site Characterisation activiteiten (het in kaart brengen van locaties voor nieuwe offshore windparken of olie- en gaswinning), waarbij het herstel zich sinds begin 2018 duidelijk aftekent.
Ook bij Marine Asset Integrity verwachten wij uit de downturn te komen, maar wel op een later tijdstip. We denken dat we inmiddels ‘op de bodem’ zitten en dat het herstel vanaf nu vorm zal krijgen. Dat zal wel iets geleidelijker verlopen dan bij de site characterisation activiteiten.”
4) Hoewel de schuldratio naar 2,8 is opgelopen en daarmee weer dicht bij de 3,0 in de bankconvenanten ligt, heeft deze volgens CFO Paul Verhagen ‘gepiekt in het eerste kwartaal’. Hoe denkt Fugro de schuldratio weer omlaag te brengen?
“Zoals aangegeven in onze outlook voor 2019, verwachten wij over heel 2019 een verbetering van de winstgevendheid ten opzichte van 2018, gedragen door een verbetering van de marge van al onze activiteiten. Daarnaast verwachten wij eveneens een positieve vrije kasstroom.”
5) De eerste van de twee achtergestelde converteerbare obligaties expireert op 26 oktober 2021, weet u al hoe u die gaat herfinancieren?
“Daar kijken we momenteel naar, dus meer details kunnen we daar nu nog niet over geven.” (Deze vraag is cruciaal en behandelen wij bij de conclusie)
6) De afgelopen vier kwartalen groeide de omzet weliswaar met respectievelijk 30%, 29%, 15% en 9%, maar was er tegelijkertijd wel sprake een dalende trend. Waar ligt dat aan?
“Onze middellange termijndoelstellingen gaan uit van zo’n 5% á 10% omzetgroei per jaar; niet de 19% van 2018. Wij hadden dus ook nooit verwacht dat de omzetgroei in een dergelijk tempo zou aanhouden.”
7) Mochten die vooruitzichten verslechteren: hoe bent u tegen een eventuele downturn bewapend?
“Wij hebben inmiddels een beter gespreide portefeuille dan voorheen. Vandaag de dag bestaat ruim 40% van onze omzet uit diensten aan andere klanten dan de olie- en gasindustrie, waaronder met name de sectoren hernieuwbare energie en infrastructuur.”