Na het tumult afgelopen dagen ben ik me eens in gaan lezen in dit aandeel.
In de afgelopen jaren (2013 t/m 2017) was het verhoudingsgetal "Nettowinst (verlies)/omzet" gemiddeld 3,94%. Hier reken ik mee verder omdat dit een recent en realistisch getal is voor dit concern in deze branche.
[[Nu gaat de volgende opstelling/vergelijking niet op voor boekjaar 2019, want daar zal onder andere ook de afschrijving op MC inzitten - derhalve 2020 hieronder als voorbeeld benaderd om deze eenmalige effecten niet mee te nemen]]
Omzet 2020 (stellen we voor het gemak gelijk aan 2018, ook al is de omzet stijgende, zie halfjaarrapport 2019): EUR 151.858.000 omzet * 3,94% = EUR 5.872.650 nettowinst.
Wanneer we nettowinst vervolgens delen door het uitstaande aandelen:
EUR 5.872.650 nettowinst / 23.914.440 aandelen = EUR 0.24557 nettowinst per aandeel hetgeen neerkomt op 10.15% op een prijs van EUR 2.42 per aandeel.
Bij een dividendbeleid van 50% uit te keren nettowinst per aandeel komt het dividendrendement op een dikke 5% - waarbij de kans dat het aandeel in waarde toeneemt aanwezig lijkt, dit ook gezien de historische prijsontwikkeling van het aandeel.
Natuurlijk is bovenstaande slechts een bierviltjesoefening. Tegelijkertijd:
- lijkt het erop dat de winstgevendheid in de afgelopen jaren met name uit de BeNeLux is gekomen en in mindere mate uit bijvoorbeeld Duitsland: Duitsland e.d. zijn weg, BeNeLux blijft behouden.
- zijn er geen cashflowproblemen meer om de strategie in de BeNeLux uit te rollen.
- is er een (blijkbaar) sterke Chinese partner gevonden, wat wellicht additionele kansen biedt.
Meer mensen die er op een dergelijke wijze naar kijken, of zie ik iets over het hoofd?