Rectificatie van het FD artikel:
NIBC neemt obstakel voor overname door BlackStone weg
De Haagse zakenbank gaat het opgeschorte dividend toch eerder uitbetalen.
De Haagse zakenbank gaat het opgeschorte dividend toch eerder uitbetalen.Foto: Laurens van Putten/HH
In het kort
NIBC belooft BlackStone om het uitgestelde dividend te betalen vóór de overname.Daarmee neemt de Haagse zakenbank een belangrijk obstakel voor de transactie weg.Een volgende horde is toestemming krijgen van de ECB.
NIBC gaat de opgeschorte dividendbetaling toch uitkeren. Daarmee heeft de Haagse zakenbank een belangrijk obstakel voor de overname door Blackstone weggenomen. De Amerikaanse investeerder was met een financieringsgat komen te zitten van zo'n €60 mln doordat NIBC de dividendbetaling had uitgesteld.
Nu kan Blackstone met zekerheid stellen de transactie te kunnen financieren. Dat is belangrijk want dinsdag moet het zogeheten biedingsbericht binnen zijn bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM), inclusief de bevestiging dat er voldoende kapitaal is om het bod te financieren. Blackstone meldt in een persbericht het biedingsbericht op tijd te zullen indienen.
Ook de twee zittende grootaandeelhouders van NIBC, JC Flowers en Reggeborgh, komen Blackstone tegemoet door voorlopig af te zien van dividend. Zij zijn samen goed voor 75% van de aandelen. Pas als het bestuur van de Haagse zakenbank het in het licht van de coronacrisis gepast vind om te betalen, krijgen zij dividend. De resterende 25% van de aandeelhouders krijgt het dividend van €0,53 cent nadat het bod is uitgebracht maar voordat Blackstone het geld over moet maken.
Volgende horde
Een volgende horde is toestemming verkrijgen van toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB), benadrukt de private-equityreus maandagavond in een persbericht. DNB moet het bedrijfsplan dat voor de overname is opgesteld goedkeuren Maar dit plan hield geen rekening met de coronacrisis en is wellicht niet meer haalbaar. De deal is daarom nog steeds onzeker, aldus Blackstone.
ING-analist Albert Ploegh ziet dat vooral als een manier om grootaandeelhouders JC Flowers en Reggeborgh terug aan de onderhandelingstafel te krijgen. 'Wij betwijfelen of de toezichthouder zich veel zorgen maakt over een lager rendement voor BlackStone', schreef Ploegh maandag in een notitie.
Losse schroeven
De overname van NIBC kwam eind april op losse schroeven te staan. NIBC stelde op verzoek van de ECB de betaling van zijn dividend uit totdat het 'haalbaar en gepast' zou zijn om het geld over te maken. Europese banken hebben massaal hun uitkeringen aan aandeelhouders uitgesteld of geschrapt. Zo houden ze kapitaal binnenboord om de coronacrisis te kunnen doorstaan.
In het geval van overnamekandidaat NIBC leverde dat een technisch probleem op. Blackstone had het dividend bij de financiering van het speciale overnamevehikel meegerekend. Hierdoor ontstond een financieringstekort.
Nieuwe onderhandelingen?
Dat het met een krappe €60 mln om een (voor Blackstone) klein bedrag gaat, riep de vraag op of de koper niet onder de overname uit probeerde te komen, of in elk geval een kans zag om opnieuw te onderhandelen. De huidige prijs lijkt aan de hoge kant: het aandeel NIBC sloot maandag ruim 30% onder het bod.
In een eerdere versie van dit artikel stond dat de Europese Centrale Bank toestemming moet geven voor de overname. Dat moet De Nederlandsche Bank zijn.