Dan mag je wel de context plaatsen hé ;-)
Negatief advies is ook een beetje overdreven. Maar ze verdwijnen idd uit hun top picks:
UPDATE Bolero Benelux Selectie – Basic-Fit wordt verwijderd
Motivering
Door de bijkomende coronamaatregelen in Vlaanderen, die gisteravond werden aangekondigd, moeten ook daar fitnessclubs
de deuren sluiten, in navolging van Brussel en Wallonië. Naast de reeds gesloten clubs in Frankrijk (343) en andere delen van
België (109), zal Basic-Fit dus nog eens 82 clubs moeten sluiten, wat het totaal op 534 gesloten fitnessclubs brengt, goed voor
59% van alle clubs.
De visie van KBC Securities
Analist Alan Vandenberghe schat dat een club per jaar een omzet van 0,65 miljoen euro en een club EBITDA van 0,42 miljoen
euro genereert. Een sluiting van 6 weken voor 534 clubs zou dus ongeveer 43 miljoen euro aan omzet en 28 miljoen euro aan
EBITDA kosten. Voorafgaand aan de aankondigingen van deze week mikte de consensus voor het volledige boekjaar 2020 op
een omzet van 441,7 miljoen euro en een club EBITDA van 256,1 miljoen euro. Dit betekent dus een daling van 10-11% ten
opzichte van de verwachtingen.
Bovendien zou ook Frankrijk later deze week nog verdere beperkingen kunnen aankondigen, wat mogelijk tot meer
clubsluitingen kan leiden. In vergelijking met de vorige lockdown is analist Alan Vandenberghe echter van mening dat Basic-Fit
er financieel veel beter voorstaat, met 170 miljoen euro aan liquiditeiten. Daarnaast is hij gerustgesteld door de prestaties
tijdens de zomermaanden, die hebben aangetoond hoe sterk het herstel kan zijn eens de situatie genormaliseerd is. De analist
stipt aan dat tot nu toe slechts 110.000 van de 2,25 miljoen leden hebben besloten om hun lidmaatschap "on hold" te zetten,
waardoor Basic-Fit de overgrote meerderheid van de lidgelden blijft innen.
Investment case KBC Securities
Analist Alan Vandenberghe blijft overtuigd van het bedrijfsmodel en de marktopportuniteiten van Basic-Fit. Hij is ook gerust in
het herstelpotentieel zodra de situatie genormaliseerd is. Hoewel KBCS van mening is dat Basic-Fit zich in een veel betere
positie bevindt dan 9 maanden geleden, is het van mening dat het momentum en de onzekerheid op de koers van het
aandeel zullen wegen. Hoewel de analist fundamenteel in het bedrijf blijft geloven, denkt hij dat het aandeel op korte termijn
wat tegenwind zou kunnen krijgen. Daarom wordt het uit de Bolero Benelux Selectie verwijderd. De “Kopen”-aanbeveling en
het koersdoel van 29 euro worden wel bevestigd.
ISIN code: NL0011872650
Advies: ”Kopen” (laatste update: 28/06/2018)
Koersdoel: 29,00 euro (laatste update: 28/04/2020)
Huidige koers: 21,65 euro (slotkoers 27/10/2020)
Opwaarts potentieel: 33,95%