2001: ITV-stocks outperform Nasdaq! Tijd voor een analyse van de ‘performance’ van enkele ‘ITV-aandelen’. Naast OpenTV en Liberate wil ik de aandacht ook richten een tweetal aandelen die ook voor een groot deel ITV gerelateerd zijn: WINK en TiVo; ACTV is welliswaar niet primair gericht op ITV, echter van dit ‘multi-media’ aandeel mag wel worden verwacht dat het zich steeds meer op de ITV bizniz zal gaan richten. Het koersverloop van deze 5 aandelen is afgelopen jaar zeer opmerkelijk geweest. Dit vijftal aandelen heeft in het eerste kwartaal van 2000 (dankzij de internet- en IT-hype op de Nasdaq) een All-time-high aangetikt, waarna de koersen als een kaartenhuis in elkaar zijn gezakt. Een overzicht: Aandeel : slot 2000 : all-time high : koersverlies OpenTV...$245 : $10.30 : -95.8 % Liberate.$149 : $13.60 : -90.9 % WINK.....$ 75 : $ 6.00 : -92.0 % TiVo.....$ 95 : $ 5.50 : -94.2 % ACTV.....$ 52 : $ 4.25 : -91.8 % De Nasdaq had aan het eind van 2000, ruim 51% van de top verloren, dus de parallel tussen het koersverloop van de Nasdaq en de performance van de ITV-aandelen lijkt duidelijk. De oorzaak achter de koersdalingen is echter minder duidelijk. Wat betreft de Nasdaq kan rustig worden gesteld dat de stagnering van metname de Amerikaanse economie een belangrijke oorzaak vormt. T.a.v. de ITV aandelen is de oorzaak minder eenduidig: het lijkt duidelijk dat de ITV markt komende jaren (ondanks de stagenerende economische groei) mondiaal fors zal blijven groeien. T.a.v. OpenTV staat vast dat zich in de bedrijfsvoering geen tegenvallers hebben aangediend: ook in het vierde kwartaal van 2000 werden de verwachtingen duidelijk overtroffen. T.a.v. Liberate geld min of meer hetzelfde verhaal, alhoewel de recente vertragingen van de intergratie van ITV door de Amerikaanse kabelboeren mogelijk een verklaring vormt voor de daling in de laatste maanden. T.a.v. TiVo staat vast dat het product (PVR: personal video recording) een toekomst heeft, echter recent werd wel vastgesteld dat de verkopen tot op dit moment beslist tegenvallen. What about the ITV stocks in 2001? Een overzicht van de huidige stand van zaken t.o.v. het slot van 2000: Aandeel: slot 2000 : koers : relatieve verschil OpenTV...$10.3 : $14.20 : + 37% Liberate.$13.6 : $ 9.08 : - 33% WINK.....$ 6.00: $ 5.30 : - 12% TiVo.....$ 5.50: $ 4.20 : - 24% ACTV.....$ 4.25: $ 4.50 : + 6 % Afgezet tegen het feit dat de Nasdaq dit jaar tot op dit moment een performance heeft gehad van –19% kan eigenlijk worden gesteld dat het hierboven beschreven mantje ‘ITV-aandelen’ veel(?) beter heeft gepresteerd als de Nasdaq. Op zich natuurlijk ook wel logisch gezien de ‘fundamentele vooruitzichten’ voor de ITV industrie! Bij de ‘fundamentele’ analisten zijn vooral ACTV (4 ‘strong buy’ aanbevelingen), Lbrt (6 ‘strong buy’ + 4 ‘buy’ aanbevelingen), en OpenTV (4 ‘strong buy’ en 4 ‘buy’ aanbevelingen favoriet). Wink (4 keer ‘buy’ en 2 keer ‘hold’) en TiVo (1 keer ‘strong buy’, 1 keer ‘buy’, en 3 keer ‘neutral’) komen er bij de ‘fundamentele analisten’ daarentegen veel minder genadig vanaf. Groeten van een ‘fundamentele’ OpenTV-optimist!