Was het niet Morgan Stanley die eind vorig jaar met de zoveel besproken Halloween Meeting en als eerste met een scenario analysis naar voren kwam? MS en GLPG hebben al jaren een goede verstandhouding en contactlijntjes:
Nasdaq beursgang werd begeleid door: Morgan Stanley, Credit Suisse, en Cowen and Company treden op als joint book-running managers van de uitgifte en Nomura en Bryan, Garnier & Co. als co-managers. Morgan Stanley treedt op als stabiliseringsagent namens de underwriters.
Dit rapport van MS (ik hoop dat het volledige rapport nog ingezien kan worden) komt op een verassend moment. Gister een opvallende kooporder van 18k stuks. Je reinste manipulatie allemaal als je het mij vraagt. De koers beweegt er vandaag in ieder geval goed op. Mooi voor de beleggers, maar een zwaluw maakt nog geen zomer...
First, we believe that while the peak sales opportunity for filgotinib in Europe is modest, mgt. will be disciplined with expenses and we expect an NPV positive opportunity. Second, since Galapagos' current cash balance of ~€5.30B is greater than the current market cap of ~€5.25B, we believe the market is overlooking the upside optionality from the IPF futility analysis and the Toledo program. We believe positive evidence of activity from either study can drive GLPG substantially higher.
Dit klopt gewoon niet. Die kaspositie was van Q3 2020. Inmiddels zit er €5.0 miljard of minder in kas. Iets te hoog ingezet MS of...?
2021 will be catalyst-rich for key pipeline assets: For IPF: The first half of 2021 will bring a futility analysis from the ISABELA trial, which is a PhIII trial evaluating ziritaxestat, an oral autotaxin inhibitor, in patients with IPF, or idiopathic pulmonary fibrosis. While ISABELA is a high-risk, high-reward trial, we believe the bar for futility is modest (<22mL separation of drug from placebo) and expect the trial to continue. Toledo: As discussed at the Toledo roundtable earlier this year (note here), Galapagos is developing a number of assets that target the novel SIK mechanism, which plays a dual role in the production of both immunoregulatory and pro-inflammatory cytokines.
Earlier this year? Volgens mij zitten we in inmiddels al redelijk ver in 2021 en was de Toledo Roundtable toch echt vorig jaar.
Doet mij vermoeden dat dit rapport al een tijdje klaarligt om op een juiste moment ingezet te worden in een poging het sentiment in het aandeel te doen keren of ten faveurs van andere belanghebbenden incluis MS en klanten zelf.
Mooi dat ze vooral (en alleen) de positieve kanten en mogelijkheden oplichten, maar dit is wel erg doorzichtig allemaal. Als tegenwicht kwam Bernstein dan ook met een herhaling van €85 en een houdadvies vandaag. En daarbij Barclays met een koersdoelverlaging naar €85,50 en houdadvies. In lijn met Kepler Cheveux (€89) vorige week. Mijn inziens veel meer in lijn met de beperkte aandeelhouderswaardetoevoeging dit jaar (hoge cashburn, futility analyse slechts no go/go, vertraging enrollment Isabela studies, stopzetten Ssc GLPG1690, de Manta risico's, hoge kosten en risico's lancering Filgotinib EU (eerst zien, dan geloven voor er een NPV aan te hangen).
Het enige waar ik me wel in kan vinden is dat als GLPG3970 haar belofte waar zal maken (en let op: intern ligt de lat bij Gilead nogal hoog zie Ssc '1690), de markt (en analisten) dit zullen gaan meenemen.