NLvalue schreef op 16 mei 2021 10:57:
Ter Leering kunnen we dat dan het best uitpakken aan de hand van een praktische casus:
Gegeven :
Je zit op 45 miljoen cash, dat je een kwartmiljoen negatieve rente kost
Je hebt een put optie geschreven op een winkelcentrum voor 45 -die nog maar 35 waard is - maar 2 direct res oplevert
Beleggers waarderen tegen 10x direct resultaat.
Verhip ( (2M + 0,25m) x 10 minus 10m afboeking... = 12,5m aandeelhouderswaarde gecreëerd door een ramsjobject tegen een veel te hoge prijs aan te kopen. Als je op bergen cash zit..
Het wordt natuurlijk heel anders als je risicobeheersing niet op orde hebt, nog meer putverplichtingen op winkelcentra hebt..en onvoldoende cash:
Dan ga je een winkelcentrum moeten verkopen van 100miljoen boekwaarde voor (stel) 85. De lening van 50 miljoen aflossen, en het derivaten contract moeten openbreken. En voortaan 6 miljoen direct resultaat dat dat goede object opleverde, mislopen.
Dus: de vraag aan de rekenaars op het forum:
hoeveel ECP aandeelhouderswaarde gaat er vernietigd worden met deze aannames, als de k/w 10 blijft?
Is de cash die beschikbaar komt voldoende?