'belegger'' schreef op 28 juli 2021 19:52:
Deels voor wat dividend maar voornamelijk als een stukje diversificatie en een stukje bescherming tegen inflatie (dat hoop/gok ik dan allemaal maar), heb ik wat vastgoedfondsen toegevoegd. Aangezien ik niet thuis ben in die wereld, ben ik breed begonnen met een VanEck Vectors Real Estate ETF. Daar heb ik Vonovia aan toegevoegd, dat leek mij een relatief veilige keuze met huurwoningen.
Zo zit ik ook te kijken naar Prologis, simpelweg omdat die ook in het ETF zit. Bij dit aandeel valt mij de hoge P/E op. Over het afgelopen jaar zie ik 95 (LFY) en verder een TTM van 61. Nu lees ik dat je bij een REIT niet naar P/E moet kijken, maar naar (Adjusted) Funds From Operations (FFO/AFFO). Omwille van de eenvoud heb ik simpelweg de ontwikkeling van de operationele kasstroom vergeleken met de ontwikkeling van de beurskoers. Voor de jaren 2015 t/m 2020 en 2021Q1 kom ik op respectievelijk:
+27%/+22%, +19%/+22%, +7%/-9%, +26%/+52%, +30%/+10%, +11%/+8%
Over het algemeen lijkt de ontwikkeling van de beurskoers redelijk gedragen door de ontwikkeling van de operationele kasstroom. Met uitzondering van 2018, waar de kasstroom 7% steeg terwijl de koers juist daalde met 9%. De andere afwijking zit in 2019 waar de kasstroom 26% steeg en de koers dubbel zo hard steeg met 52%. Het idee van deze exercitie is om in plaats van een momentopname te kijken naar de ontwikkeling van de waardering in de tijd.
Nu vraag ik mij af of dit een beetje een zinvolle aanpak is of dat ik naar de verkeerde dingen zit te kijken. Vandaar dat ik het hier in het draadje gewoon eens in de groep gooi. Als jullie andere informatie over dit onderwerp hebben, is dat natuurlijk ook welkom.