Per 25 juni 2021 is besloten om de AIFM-vergunning in te leveren en de fondsen, waaronder het ROI Long/Short Fund af te melden bij AFM.
In het derde kwartaal van 2021 zal worden besloten op welke wijze invulling wordt gegeven aan de strategie van Gini Capital B.V. zonder
AIFM-vergunning.
Het ROI Long/Short Fund heeft voor haar participanten belegd in beursgenoteerde bedrijven voor de middellange termijn volgens een
degelijke long/short strategie die wordt aangevuld met een dagelijkse handelsstrategie. Met een long/short strategie tracht het Fonds te
profiteren van stijgende én dalende koersen. Door continu een juiste combinatie van opwaarts en neerwaarts gerichte beleggingen aan te
houden, is het Fonds trendonafhankelijk en vaart haar eigen koers. Door spreiding aan te brengen over sectoren wordt getracht de volatiliteit
van het fondsrendement verder te beperken.
Het MountainShield Capital Fund, waarvan de naam is gewijzigd (per 14 juli 2020) in ROI Long/Short Fund, heeft voor haar participanten
belegd in beursgenoteerde bedrijven voor de middellange termijn volgens een long/short strategie die wordt aangevuld met een dagelijkse
handelsstrategie. Met deze long/short strategie tracht het Fonds te profiteren van stijgende en dalende koersen.
Verslag van de Beheerder
De performance van 2019 en het eerste kwartaal 2020 heeft geleid tot aanbod van participaties door de beleggers, waardoor de posities in
smallcaps moesten worden afgebouwd. Gedurende het tweede half jaar bleek het resterende kapitaal onvoldoende om de gewenste spreiding
aan te brengen en een verantwoord rendement te behalen. Dit heeft tot nog meer uittreding van participanten geleid.
Algemeen financieel-economische ontwikkelingen
In deze paragraaf worden de belangrijkste algemeen financieel-economische ontwikkelingen opgenomen die gedurende 2020 hebben
plaatsgevonden. Hierbij wordt de impact die de ontwikkeling had op het rendement van het beleggingsfonds nader toegelicht.
In december 2020 is door de directie besloten het fonds te sluiten en de participanten te informeren. Gedurende de eerste maanden van
2021 zijn de resterende participanten uitbetaald. In april 2021 zijn de laatste participanten van het ROI Long/Short Fund uitbetaald. Het
fonds heeft momenteel geen participanten of beleggingen en wordt slapend gehouden.
Specifieke ontwikkelingen
In juli 2019 is een verkoopovereenkomst getekend voor de verkoop van de gehele positie in DGB Groep. Er wordt op deze manier afscheid
genomen van de grootste smallcap-positie. Het Fonds verkoopt 2.249.999 miljoen aandelen DGB Group aan het bedrijf zelf, wat hiermee dus
eigen aandelen inkoopt. De transactie behelst 52,7% van de free float en 29,9% van het totaal aantal uitstaande gewone aandelen van DGB
Group en is hiermee een significante transactie voor zowel het bedrijf als voor het fonds. De koopovereenkomst geeft het bestuur van DGB
Group de mogelijkheid om op ieder moment aandelen van het (toenmalige) MountainShield Capital Fund te kopen in tranches van minimaal
50.000 stuks per transactie. DGB koopt de aandelen met 5% afslag ten opzichte van de slotkoers één dag voorafgaand aan iedere transactie.
De looptijd van de koopovereenkomst was één jaar, of zoveel korter als nodig is om de 2.249.999 miljoen aandelen te verkrijgen.
Ultimo 2020 bedraagt het eigen vermogen EUR 0,1 miljoen (2019: EUR 3,3 miljoen) en de beleggingen bedragen nihil (2019: EUR 2,9 miljoen
long en EUR 0,03 miljoen short). Gedurende het boekjaar 2020 bedroegen de stortingen door participanten ter deelname in het fonds nihil
(2019: EUR 0,01 miljoen) en is door uittredende participanten een bedrag van EUR 2,1 miljoen (2019: EUR 5,1 miljoen) onttrokken aan het
fonds. Het resultaat over het boekjaar 2020 bedraagt EUR 1,2 miljoen negatief (2019: EUR 0,8 miljoen negatief). Hiermee is een
beleggingsrendement voor de lead series gegenereerd van 43,7% negatief (2019: 14,1% negatief). Het rendement van de benchmark (S&P
500) over 2019 was 13,6% positief (2019: 29,0% positief). Daarmee werd door het fonds een underperformance van 57,3% (2019:
underperformance van 43,1%) ten opzichte van de benchmark behaald.
Het jaarverslag 2020 beslaat de periode 1 januari 2020 tot en met 31 december 2020. In deze periode was het ROI Long/Short Fund het
enige subfonds onder de paraplustructuur van ROI Funds. Gini Capital B.V. draagt de formele verantwoordelijkheid voor het jaarverslag en de
jaarrekening 2020.
De underperformance in 2020 is voor een belangrijk deel het gevolg van koersdruk veroorzaakt door het afbouwen van de posities in
smallcaps Alumexx en DGB group in portefeuille van het fonds, welke een relatief zware weging hadden in de beleggingsportefeuille.
Hoewel in 2019 de directie van mening was dat dit nieuws van eigen aandelen inkopen veelal goed ontvangen wordt bij aandeelhouders en
beleggers en tot hogere koersen zou leiden, heeft dit zich niet in 2020 niet voorgedaan. Ten tijden van het afbouwen van de positie, door
aanbod van participaties, is de koers onder druk komen te staan.