tatje schreef op 16 oktober 2021 10:31:
FCF, Boem heeft het al vaak laten zien.
Cash eind 2020 372
Deferred revenue langer dan een jaar 238
deferred revenu korter dan een jaar 164
Totaal deferred 402 a 403 ligt aan de afronding.
Automotive 336
Enterprise 28
Consumer 40
Er is minder cash dan de deferred verplichtingen.
Dat vond Taco bij de AVA 2021 geen probleem.
Harold zei eens, online gaat een jaarlijkse fee geven.
De bijdrage van de ebit in de FCF zal dus groter worden dan de groei in deferred.
Kijk je naar Consumer
eind 2020 39,7
eind Q1 2021 34,2 daling 5,5
eind Q2 2021 30,3 daling 3,9
eind Q3 2021 27,4 daling 2,9
Logisch je verkoopt minder kastjes dus minder naar deferred long en ook een steeds kleinere vrijval.
Dus Consumer loopt steeds langzamer, maar af.
Enterprise is deferred kort.
Automotive is long en een stukje gaat dan naar short en wordt herkende omzet.
Als online bij automotive ook een jaarlijkse fee wordt, zal de groei uit deferred lopen, groei in de FCF gaat dan van een positieve ebitda ebit komen.
Dus ik vind de huidige FCF grotendeels uit deferred niets waard.
Pas als de FCF komt uit de ebitda en ebit dus de winst, is het voor mij interessant .
FCF gaat groeien, maar er komt dus een draai van deferred naar winst uit de cijfertjes.
...