Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

quote:

StefanCa schreef op 5 november 2021 10:15:

Overall good figures I think, not stellar. Strange with vacancy increase and sad that no outlook is provided (again) :(

Will need to take a closer look at cash flow statement.

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 10:17:

Oeps helemaal over heen gelezen haha. Nou dan gaan we binnenkort weten hoe de prijs is tov de boekwaarde.

Dan is stock dividend ook niet meer nodig.

Met beetje geluk zullen de uitbreidingen de verkopen compenseren, daar maak je een goed punt.
Wel apart die uitbreidingen terwijl opp juist zou moeten afnemen. Maar ja, met een leegstand van 1,5% kan ik het ze niet kwalijk nemen.

Dat betekent weer lekker dividend al vanaf volgend jaar.

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 10:32:

Stock beschouw ik niet als dividend :-)
Ik doelde dus idd op cash.

Kan mij niet voorstellen dat mensen nieuwe maatregelen zullen pikken. Maar ja, mijn verwachtingen zijn op dit gebied al heel lang totaal verkeerd. Ik persoonlijk snap niks van de huidige keuzes.

quote:

Harry wissink schreef op 5 november 2021 10:41:

[...]
Ik al helemaal niet!
Ik zeg altijd : Zweden, Denemarken, Noorwegen,Florida,Texas etc
Komt nooit een reactie !
BIZAR

quote:

Branco P schreef op 5 november 2021 10:21:

[...]

If I recollect correctly, ECP never gives outlooks. I checked some pre-covid quarterly updates and I did not find outlooks.

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 10:32:

Stock beschouw ik niet als dividend :-)
Ik doelde dus idd op cash.

Kan mij niet voorstellen dat mensen nieuwe maatregelen zullen pikken. Maar ja, mijn verwachtingen zijn op dit gebied al heel lang totaal verkeerd. Ik persoonlijk snap niks van de huidige keuzes.

quote:

StefanCa schreef op 5 november 2021 10:49:

[...]

Pretty weird and definitely not corporate finance best practice :(

quote:

Branco P schreef op 5 november 2021 10:56:

[...]

True, but it is ECP practice

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 10:32:

Kan mij niet voorstellen dat mensen nieuwe maatregelen zullen pikken. Maar ja, mijn verwachtingen zijn op dit gebied al heel lang totaal verkeerd. Ik persoonlijk snap niks van de huidige keuzes.

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 11:41:

In normale omstandigheden zijn de resultaten nogal voorspelbaar en zie ik ook niet in hoe de verwachtingen van het management iets toevoegen. Dat zou immers afhangen van de hoogte van inflatie, bestedingen etc. Daarin is hun glazen bol niet beter dan de onze.

Daarnaast hebben ze deze keer juist voor het eerst een outlook gegeven:

Namelijk huurgroei die de inflatie bijhoud. Alleen gelooft de markt dat niet gezien de koersreactie.

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 11:55:

[...]
www.nu.nl/coronavirus/6166133/testber...

Als je het over de duivel hebt.

39% vind dat de overheid te weinig doet ! wow

Triest ook hoe de discussie blijft gaan over maatregelen en vaccinatie (haat naar anti-vaxxers), dit terwijl het echte probleem; de staat van onze gezondheidszorg, al jarenlang niks aan gedaan wordt. Ook nu niet. Personeel krijgt eenmalig een coronabonus van een paar honderd euro. Wat zijn politici toch weer kortzichtig en de bevolking gaat daar veel te makkelijk in mee.

quote:

Branco P schreef op 5 november 2021 12:12:

[...]

Ik geloof dat wel, en heb ook al honderd keer onderbouwd waarom dat zo is, en daarom zit ik ook vrij diep in ECP. 17,5% van mijn totale belegd vermogen zit thans in ECP.

quote:

LTOke schreef op 5 november 2021 12:50:

Pfizer komt met een coronapil.
Nog een reden om lockdowns voorgoed achter ons te laten.

www.iex.nl/Nieuws/732880/Medicijn-Pfi...

quote:

!@#$!@! schreef op 5 november 2021 12:26:

[...]

:-)

Ik zit daar nog flink boven haha. (geen zin in franse tax) Ik geloof nog steeds in koersen >€30 over een jaar. Die inflatie bestendigheid moet dan wel bewezen zijn. (moeten ze dat natuurlijk wel doen ;-)

Maar hoeveel % zit je in europese reits dan eigenlijk ? (want je hebt ook merc, klep etc)

quote:

junkyard schreef op 5 november 2021 12:14:

www.iex.nl/Premium/Adviezen/732851/Eu...

Houd posities beperkt omdat de toekomst toch wel onzeker blijft qua waarde van de panden en de toch wel hoge leverage van het fonds.

Opmerkelijk hoe iedereen anders tegen LTV aankijkt, zo stelt Wereldhave "our LTV stands at 42%, which is one of the lowest in the listed European retail industry". De markt verwacht krimp in de sector (dalende V) en stelt dat 40% toch wel het maximum moet zijn, in anticipatie op de lagere V. ECP LTV is Q3 ietsje gedaald, omdat einde Q3 geen herwaardering plaatsvindt en het directe resultaat binnenboord is gehouden (tbv capex en deel schuldverlaging) ivm stock dividend.

Cijfers bieden mij weinig richting, mooi dat ECP zich wat harder uitspreekt dat er nu wat desinvesteringen aankomen (ipv het eeuwige onderhandelen) omdat dit nodig is om het 50% AXA aandeel te financieren (om de LTV niet te laten stijgen in Q4 - los van evt. negatieve herwaarderingen op jaareinde). De kwartaallijkse operationele cashflow lijkt wat verbeterd (nadere analyse nodig) en leegstand blijft laag, maar de capex blijft relatief hoog en Woluwe uitbreiding lijkt een verhaal zonder einde (nogmaals onderstrepend dat deze laatste aankoop een grote misser was).

Recente rentedaling (10YR NL weer op -0,11%) helpt het vastgoed sentiment wat, na bekendmaking ECP desinvesteringen (+ meevallende jaareinde herwaarderingen?) stabiele / dalende LTV (+ succesvolle herfinanciering) en uitblijven van striktere covid maatregelen kan de weg omhoog worden ingezet. Dat heeft nu dus nog onzekerheid, maar wie op zekerheid wacht is vaak te laat met instappen :)