ff_relativeren schreef op 5 december 2021 22:58:
[...]
Hoi @ Alrob2, het is in ieder geval een prikkelende vraag die je stelt ; "Waarom zou de strategie van HAL bij GrandVision anders zijn dan bij Vopak ?"
Toen HAL de aandelenbelangen kocht in Boskalis, Vopak, en SBM Offshore, werd er in de aandelenwereld en in de pers gespeculeerd dat HAL een langetermijn-visie had over de hele offshore wereld. En dat ze daarin een eigen rol wilden gaan spelen door in deze drie bedrijven te investeren.
Vanuit dat idee zou je kunnen stellen dat HAL haar positie in deze drie bedrijven niet van de hand gaat doen zolang de visie van de combi nooit is gerealiseerd. Anderzijds, die speculatie is al van heel lang geleden, en HAL heeft 2 dingen niet gedaan :
- Er is nooit een combi gekomen die een Offshore Visie belichaamd , en
- HAL heeft sinds 2015 geen enkel aandeel in Vopak meer bijgekocht.
Wat zegt ons dat ? Heeft HAL genoeg geduld om over 20 jaar pas de volgende stap te zetten ? Of heeft HAL afgezien van een offshore avontuur ? Indien het laatste, dan verwacht ik persoonlijk dat SBM Offshore als eerste in de etalage gaat. Dat schrijf ik nu, omdat ik een eigen visie heb op de toekomst van FPSO-bouwers.
Ik denk dat FPSO's de nieuwe dinosaurussen zijn. Gedoemd tot uitsterven omdat de moderne wereld in het jaar 2050 van de fossiele brandstof af wil zijn. En FPSO's zijn produktieschepen voor ruwe olie en gas vanuit de zeebodem. Na het jaar 2050 is er voor die branche veel minder bestaansrecht. En een produktieschip gaat 30 jaar mee qua huurperiode + 3 jaar bouwperiode. Trek dat eens af van het jaar 2050 ... Dan zitten we al in de reservetijd qua nieuwe laatste bouwopdrachten.
Die hele branche van bouwers zal na komend jaar een compleet andere Core Business moeten opzetten met dezelfde miljarden dollars aan jaaromzet (per bedrijf), om de aandeelkoers op niveau te houden. Hoe langer SBM Offshore wacht met grote plannen, hoe groter de kans volgens mij dat HAL hen in de verkoop gooit.
Vopak is al bezig met de turnaround (uit olie en gas) naar andere droge en natte opslag. Zij blijven relevant als belegging. Boskalis blijft ook relevant, en breidt haar dienstencatalogus nog steeds uit sinds ze in 2016 weer (kleine) bedrijven zijn gaan opkopen om het portfolio te versterken. Kortom, ik denk dat Vopak minder snel in de verkoop zal gaan dan een SBM Offshore.
GrandVision is ook nog steeds relevant . . toch is GrandVision verkocht. Ja dat klopt. Maar voor GrandVision kwam steeds meer online concurrentie. Met bedrijven als Boskalis en Vopak is dat simpelweg onmogelijk.
In deze tijd van eindejaars feestdagen zou je ook je beleggingsbeslissingen graag willen versimpelen naar een "hocus pocus" formule, of een Harry Potter-achtige zwaai met een toverstok. Dat zou prachtig zijn voor onder de kerstboom, maar de essentie blijft denk ik het verhaal van de fundamentals.
Zoals ik er nu naar kijk, zie ik HAL de aandelen van Vopak niet in de verkoop doen. Wel die van SBM Offshore.