De netto handelsinkomsten van Flow Traders stegen in het vierde kwartaal naar 80,3 miljoen euro. Dat was een kwartaal eerder 67,1 miljoen euro. Als een verrassing kwam deze stijging niet. Sterker, analisten hadden zelfs op nog iets meer gerekend, op 81,1 miljoen euro.
De verhandelde waarde van de ETP-markt, waar Flow Traders zich vooral op richt, was 20 procent hoger dan in het derde kwartaal. Over heel 2021 steeg deze waarde met 5 procent, ten opzichte van een jaar eerder.
Ook Chief trading officer Folkert Joling zag dat een toegenomen marktactiviteit leidde tot de stijging van de handelsinkomsten in het vierde kwartaal. "Desondanks drukten de factoren uit het derde kwartaal ook op de resultaten in de VS in het afgelopen kwartaal", aldus Joling. Verder breidde Flow zijn activiteiten uit binnen onder meer de obligatie-, crypto- en valutamarkten.
"Sterkte in Europa wordt teniet gedaan door de VS en Azië", oordeelden analisten UBS. Degroof Petercam voegde toe dat het al het tweede kwartaal op rij is dat de VS teleurstellen.
In Europa steeg de handel van 42,7 miljoen naar 59,8 miljoen euro. In de Amerika's gingen de inkomsten omlaag van 10 naar 8,1 miljoen euro. In Azië liepen de inkomsten ook wat terug van 14,4 tot 12,4 miljoen euro.
ING meent dat de Flow Traders op dit moment veel investeert in het winnen van marktaandeel, en dat heeft een negatieve impact op de handelsinkomsten.
De operationele kosten bleven bijna gelijk, op 55,4 miljoen euro, tegen 52,2 miljoen euro een kwartaal eerder. Analisten hadden verwacht dat Flow zijn kosten had kunnen terugbrengen tot 32,2 miljoen euro.
CEO Dennis Dijkstra ziet de concurrentie in de zoektocht naar nieuw talent toenemen. "Desondanks waren we succesvol in het aantrekken van de beste mensen en we hebben een groot aantal nieuwe collega's verwelkomd in het afgelopen jaar", aldus Dijkstra.
Flow Traders houdt vast aan een maximale groei van de vaste kosten van 15 procent in het lopende jaar. Het aantal FTE's zal naar verwachting met 10 procent groeien.
Dankzij de hogere inkomsten steeg de EBITDA van 14,9 miljoen euro naar 24,9 miljoen euro. Aangepast voor bijzondere posten liep de EBITDA op van 24,6 naar 32,6 miljoen euro.
De nettowinst steeg fors van 8,7 miljoen naar 16,0 miljoen euro. En net als bij de omzet hadden analisten ook op meer winst gerekend. De consensus mikte op 21,3 miljoen euro.
Er was alleen maar sprake van groei en herinvesteren. Misschien minder dan wat analisten hadden verwacht, maar wel weer groei.
We weten nu al dat Q1 beter is dan Q4.