Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

!@#$!@! schreef op 28 juli 2022 13:38:

VS gaat verkocht worden. De sales voor wat over blijft , is nog niet bepaald goed tov 2019.
Waar de andere REITS op minimaal 2019 zitten, of paar procent, zit URW er nog onder:,Continental Europe at 97%, UK at 91% . Lees daarna dat Q2 wel beter is met 102% , dus 1e kwartaal was nog slecht door covid.

De flagships in US doen het het beste:
H1-2022 sales came to 106% of 2019 levels, driven by the performance of our Flagship8 assets at 114%.

Echter de MGR is veel beter dan de rest die vaak op 2/3% zitten. URW zit op 11% ????

Ik lees ook een LTv van maar 42% ??? Waarom dan toch die drang om de VS te verkopen (tegen korting) ?
De VS draait kwa omzet beter dan Europa.

Vreemd is dat de VS dus het beste presteert kwa omzetherstel tov 2019, maar het meest in waarde zakt:
n H1-2022, the like-for-like shopping centres valuation was slightly up for
Continental Europe (+0.8%), while the UK (-1.4%) and the US (-3.1%)

Dat doen ze expres om makkelijker te kunnen verkopen ? Wordt je als aandeelhouder niet vrolijk van zou ik zeggen.

Weet iemand waar ik de inkomsten per regio kan vinden ?

quote:

Branco P schreef op 28 juli 2022 10:21:

[...]

Verkoop USA 2023 staat er toch?

En van de beurs halen betekent iig een bod van 30% boven huidige koers... waarbij je evt. ook niet hoeft aan te bieden.

Je kunt dan "triest" zeggen of je kunt de kans op een mooi rendement benutten

quote:

romanvas schreef op 28 juli 2022 13:54:

[...]

If I understand correctly you are looking for page 32 Net Rental Income (page 41 in pdf file).
I don't think it is easy to fraud with property valuations as they are mostly valued by independent appraisers.

quote:

!@#$!@! schreef op 28 juli 2022 14:12:

Ik zie de verkoop van de VS dus eigenlijk als waardevernietiging. Immers de inkomsten zijn prima, de omzetten en huren stijgen het beste van alle regio's. Zonde. Immers zonder die verkopen zou de koers ruim boven de €70 staan op dit moment.
Als je al iets zou verkopen dan zou dat UK moeten zijn. Die presteert echt belabberd.

quote:

Branco P schreef op 28 juli 2022 14:16:

[...]

Qua waardering USA vond ik de NIY sowieso nog te hoog, relatief gezien, en ik denk dat men daar inderdaad ook wat afwaardeert om "makkelijker te kunnen verkoper". Dat is nu eenmaal hoe het werkt.

quote:

!@#$!@! schreef op 28 juli 2022 14:07:

Bij een uitkeringspercentage van 75% krijg je dan een dividend van €4.85

Op de huidige koers is dat 9.1%

Klep: 8.75% (€1.85)

quote:

junkyard schreef op 28 juli 2022 14:45:

[...]

US NIY (malls) is 4,2%. $/£ cost of debt is 3,8%.

Europe NIY (winkelcentra) is 4,8%. € cost of debt is 1,5%.

Dit mede door andere € / £ / $ rentecurve.

De spread (NIY vs risicovolle rente) is in € veel hoger. Ik vind de NIY in US daarmee juist relatief laag, en waarderingen hoog.

De NIY op US flagships is 3,8%, op de regionals 6,8%. Dit is nu niet makkelijk realiseerbaar bij verkoop.

quote:

Branco P schreef op 28 juli 2022 15:34:

[...]

Sorry, ik bedoelde ook "te laag". De NIY's vond ik te laag. De waarderingen zijn te hoog. Excuses, soms schrijf je iets te snel. Maar dat bedoelde ik dus.

quote:

!@#$!@! schreef op 28 juli 2022 13:38:

Lees daarna dat Q2 wel beter is met 102% , dus 1e kwartaal was nog slecht door covid.

Vreemd is dat de VS dus het beste presteerd kwa omzetherstel tov 2019, maar het meest in waarde zakt:
n H1-2022, the like-for-like shopping centres valuation was slightly up for
Continental Europe (+0.8%), while the UK (-1.4%) and the US (-3.1%)

quote:

!@#$!@! schreef op 29 juli 2022 12:45:

[...]

Zat nog eens te denken aan de cijfers die zo goed leken.
Maar als we de inflatie in deze cijfers meenemen doen REITS het eigenlijk helemaal niet zo goed.
De sales mogen dan net iets boven die van 2019 liggen, maar ondertussen hebben we meer dan 10% inflatie gehad. In reële termen zijn de sales dus met 10% afgenomen.
Dit komt overeen met de footfalls die ze allemaal hebben gemeld. Die liggen vaak nog maar op 88-92% van de footfall in 2019. Dus gecorrigeerd voor inflatie kom je dan op een dezelfde omzet als in 2019 wat je dus ook ziet.

Ook de waarde van winkelcentra in EU zijn niet meer gedaald. Maar worden wel even 10% minder waard door de inflatie.
REITS kunnen de schulden door inflatie alleen minder laten worden als de bezittingen meer waard worden, anders blijven de LTV gewoon gelijk natuurlijk.

Men vond de VS nog 20% overgewaardeerd hier op het forum. Nou, in reële termen is afgelopen half jaar al 13% in waarde afgenomen. Dat is al meer dan de helft.

Commercieel vastgoed bied op dit moment dus amper bescherming tegen inflatie. Immers huren nemen met 2-3% toe , terwijl de inflatie 9-10% is.

De krimp in deze sector is dus nog steeds niet over.

quote:

junkyard schreef op 29 juli 2022 10:48:

De MotN yields en kosten zijn hier breed besproken (niet eens zo lang geleden), ik ga de oude berichten niet opvissen en opnieuw eenzelfde discussie starten lijkt mij niet zinvol.

quote:

!@#$!@! schreef op 29 juli 2022 12:54:

mmm dat komt door de belachelijke beslissing van mensen op deze fora om opeens alles in 1 draadje te posten.