TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

boem! schreef op 17 oktober 2022 13:23:

je vergeet erbij te vertellen, dat de prod omzet in 2017 245 mio was en dit jaar 315 mio.

quote:

*JustMe* schreef op 17 oktober 2022 13:00:

[...]

R&D is niet alleen een kostenpost. In de technologie sector is het een asset. Knowhow die waarde toevoegt aan het bedrijf. Daarom is TT ook niet voor prikkie over te nemen. Ze hebben mensen bij tech bedrijven (ook Google autonomous driving) weten te halen. Wordt steeds meer een software huis dan een kaartenmaker.

The organization is going through tremendous change. We have been able to attract an awful lot of talent. Also in difficult times during the corona crisis, in the last 2 years, we've been able to attract talent from class-leading tech companies. A lot of engineers like the stuff that we're doing. It's cutting-edge. It's impactful, it's important work with a real-world consequence and impact. And that's what helps us to transition also our capabilities from pure mapmaking to also building a world-class software engineering

quote:

*JustMe* schreef op 16 oktober 2022 23:13:

[...]

De high value proposities moeten nog komen, wat je tot nu toe in de cijfers ziet in afgelopen decennium is vooral "high volume, low value"

Ter illustratie... Toen Apple van TomTom gebruik ging maken - in het kortste persbericht ooit gepubliceerd in de mensheid www.tomtom.com/press-room/general/180... - gingen velen uit van extreme omzetten. Omdat Apple zoveel gebruikers heeft. Uiteindelijk denk ik dat Apple zo'n 30-40 miljoen per jaar betaalde. Dit komt omdat Apple zelf ook een software bedrijf is en veel dingen zelf doet, maar wel TT's ruwe map data gebruikt. Apple heeft zelf honderden miljoenen geïnvesteerd in haar kaarten applicatie en diverse lagen er op. Bij zo'n "hoog volume, lage waarde" deal is TomTom eigenlijk vooral de leverancier van de (pizza)bodem, maar niet van het beleg.

Als je klanten hebt die zelf de ballen verstand hebben van software en navigatie kan je hoge prijzen vragen voor een totaalproduct (de volledige pizza). Maar nu komt nog een flink deel van de Enterprise omzet komt uit klanten die zelf goed zijn in software, maar niet in data: UBER, Microsoft, Apple. Voor TT levert dit leuk geld op en een heleboel data. Apple heeft 1,8 miljard iOS gebruikers. Superveel data en met 'slechts' enkele tientallen miljoenen omzet. En die deal is in 2015 uitgebreid www.tomtom.com/press-room/general/189... zonder dat dit tot extra omzet leidde. Iets in natura?

TT gaat zich nu richten op de andere kant van de markt. Die OF niet de omvang en budgetten hebben om hun eigen software te ontwikkelen OF bedrijven die wel groot zijn en daarvoor de budgetten hebben, maar geen technologie bedrijven zijn en dit te ver van hun core business ligt. Dit lijkt me slim, je moet klanten bedienen waarbij jouw waarde hoog is. Hoge waarde én hoog volume is natuurlijk de sweet spot. Ik denk dat dat soort bedrijven ook bestaat. Er zijn ook grote transportbedrijven en food delivery bedrijven voor wie locatie en snelle bezorgtijd cruciaal is.

quote:

boem! schreef op 17 oktober 2022 12:48:

vooruitblik fcf tt in 2023vt/m 2025

prod omzet Automotive 380 mio gemiddeld in 2023 t/m 2025 geeft plus van 380-315 is 65 mio.

prod omzet Entreprise geeft plus van 25 mio

prodomzet Consumer geeft min vam 10 mio.

omzet derhalve een plus van 65 +25 -10= 80 mio per jaar

kosteneffecientie 2023 10 mio
kosten groei in 2024 en 2025 20 mio/

per saldo levert dat in 2025 een plus op aan fcf van 3*80 mio* 85%= 205 mio plus 10 mio-40 mio=175 mio

tax meegerekend een verbetering van 140 mio ofwel ruim 1 euro per aandeel.

quote:

DeWalt schreef op 17 oktober 2022 17:50:

JPM verkocht 0,18% extra short afgelopen vrijdag www.afm.nl/nl-nl/professionals/regist...

~243k stuks short op een omzet van ~2,5mln stuks vrijdag.

quote:

Dutchy Ron schreef op 17 oktober 2022 18:28:

CMD 24-9-2019 deed nauwelijks iets met de koers

quote:

*JustMe* schreef op 17 oktober 2022 21:46:

[...]

Ik denk dat de koers niet meer wilde klimmen omdat de fut er uit was, hij stond al op 11,00 en groeiprognose was meer lange termijn. Destijds was er een mixed bag:

Plussen
- Orderboek was gegroeid tot 1,6 miljard.
- Helder inzicht in de strategie van de diverse business units.
- Klanten op podium zoals Microsoft en de supplier van Volvo, met ook goed verhaal over TT.
- Goed verhaal over autonomous driving.
- Omzetprojectie lange termijn met 15% CAGR en vooruitzicht meer dan miljard omzet uit content en software (as a service)

Minnen
- Omzetprojectie korte termijn (10% CAGR).
- Tele Atlas zou in drie jaar volledig worden afgeschreven dus 8 kwartalen op rij optische suggestie van veel hogere kosten
- Veel deferred revenue aanstaande, vanwege het software as a service model.
- De koers was al opgelopen naar rond de 11 euro ((op dit moment staat ie 7 euro, dus is wel andere situatie)

Een deel van bovenstaande kan zich herhalen, sowieso een matige FCF outlook voor 2023. Maar die afschrijving van Tele Atlas is nu helemaal afgerond en dat deferred revenue verhaal is nu minder sterk aanwezig. Ook staat TT over 2 weken voorafgaand aan CMD niet al op 11 euro. (mag wel natuurlijk :-))

quote:

win some... schreef op 17 oktober 2022 22:06:

[...]

13% FCF in 2018 en outlook 9% FCF in 2019. Ook niet echt een groeiscenario.

quote:

*JustMe* schreef op 17 oktober 2022 22:58:

[...]

2018 is wel een beetje oude doos, maar ik heb toch even gekeken:

2018: 46% omzet uit Consumer en 54% uit business to business (Automotive & Enterprise)
2023: 13% omzet uit Consumer en 87% uit business to business (Automotive & Enterprise)

Destijds was die 54% van de omzet die Automotive en Enterprise bracht niet groot genoeg om de kosten van de gehele TomTom groep te dragen. Je had Consumer gewoon nodig. En ook als de A&E divisie groeide - wat ook is gebeurd - werd het totale resultaat gedrukt door krimp in Consumer.

Die tijd ligt nu achter ons. Als na 2023 Automotive & Enterprise groeit, dan groeit ook de totaalomzet en de free cashflow. My 2 cents. Voor na 2023 wordt de CAGR voorspelling voor Automotive & Enterprise 15%. Daarmee zal ook de groepsomzet met bijna 15% stijgen.

quote:

win some... schreef op 18 oktober 2022 07:56:

[...]

In 2018 was de Ebitda van de Automotive en Enterprise 87 mio positief. Momenteel is de Ebitda van Automotive en Enterprise negatief. In 2018 leverden Automotive en Enterprise dus geld op, momenteel kost het geld. Consumer had zowel toen als nu een positieve Ebitda

Ik ga er daarbj wel vanuit dat TT in haar jaarverslag een waarheidsgetrouw beeld geeft voor wat betreft het toerekenen van de kosten aan de verschillende business-units.

quote:

*JustMe* schreef op 18 oktober 2022 08:15:

[...]

Precies wat ik zei dus. De algemene kosten worden naar rato verdeeld. Dus als consumer vs business to business van 50/50 naar 10/90 verhouding gaat, dan heeft dat impact op Ebitda van Automotive & Enterprise wat niet betekent dat die divisie minder draait, integendeel.