DeBeurs.nl

JustRevisited 24 december 2022 21:40

0

Een outlook is altijd een ‘best estimate’ op een bepaald moment in de tijd op basis van de informatie die je dan hebt. Het is niet een ‘belofte’, maar een ‘inschatting’. Bij een inschatting die gemaakt wordt in een hoogconjunctuur en zonder vuiltjes aan de lucht (zoals in 2019) is de kans groter dat de estimate (te) rooskleurig is dan wanneer die is opgesteld terwijl op dat moment dat een recessie wordt verwacht.

De outlook bij de recente CMD is er eentje van “10% gemiddelde groei tegen de achtergrond die ‘murky at best’ is”. Murky betekent zoiets als troebel, moeilijk zichtbaar. Daaruit maak ik op dat in deze outlook tot en met 2025 de nodige voorzichtigheid is betracht, met groei als gevolg van marktaandeel groei en geleidelijk marktherstel.

Inmiddels is de verwachting dat in 2023 de eurozone 0,5% economische groei laat zien. Dat is niet top maar wel een stuk beter dan in oktober werd gedacht met lichte paniek over gasvoorraden.

pwijsneus 24 december 2022 21:55

1

quote:
JustRevisited schreef op 24 december 2022 21:40:
Een outlook is altijd een ‘best estimate’ op een bepaald moment in de tijd op basis van de informatie die je dan hebt. Het is niet een ‘belofte’, maar een ‘inschatting’. Bij een inschatting die gemaakt wordt in een hoogconjunctuur en zonder vuiltjes aan de lucht (zoals in 2019) is de kans groter dat de estimate (te) rooskleurig is dan wanneer die is opgesteld terwijl op dat moment dat een recessie wordt verwacht.

De outlook bij de recente CMD is er eentje van “10% gemiddelde groei tegen de achtergrond die ‘murky at best’ is”. Murky betekent zoiets als troebel, moeilijk zichtbaar. Daaruit maak ik op dat in deze outlook tot en met 2025 de nodige voorzichtigheid is betracht, met groei als gevolg van marktaandeel groei en geleidelijk marktherstel.

Inmiddels is de verwachting dat in 2023 de eurozone 0,5% economische groei laat zien. Dat is niet top maar wel een stuk beter dan in oktober werd gedacht met lichte paniek over gasvoorraden.

Als ik de kans had gehad om mijn eigen doelen te formuleren, had ik gekozen voor het "underpromise, and (slightly) overdeliver" principe. En als bv reorganisatiekosten - die ik ook al een jaar van tevoren had kunnen zien aankomen - die doelen in de weg zitten, dan haal ik het gewoon uit mijn incentive.

Net zoals dat de divisie consumer buiten de doelstellingen worden gehouden. Of de performance van het aandeel, om maar eens wat te noemen.

Snap je? Is toch niet zo ingewikkeld.

NewKidInTown 24 december 2022 22:08

0

Zoveel lange verhalen terwijl er door overtake eenvoudig gevraagd wordt voor hoeveel ze weg mogen.

Voor mij dus op 7,50 euro, want voor die 7,50 heb ik het overige daarboven VERKOCHT, tot expiratiedatum maart 2023. Zal zo'n vaart niet lopen, alles daarboven heb ik niet veel aan.

win some... 24 december 2022 22:12

3

quote:
JustRevisited schreef op 24 december 2022 20:50:
[...]

Er was bij opstellen van outlook nog geen sprake van een restructuring en toen werd besloten tot restructuring is gekozen om deze reorganisatielast niet onderdeel te maken van de FCF omdat je anders jaren niet like-for-like kunt vergelijken. Los van die reorganisatielast komen ze uit aan de bovenkant van de omzet range en de FCF iets beter.

Maar jouw punt is ook niet waar de discussie over ging. Het punt dat ik counterde is dat “tomtom nooit haar outlooks realiseert”. Terwijl het grosso modo even vaak voorkomt dat TomTom deze opwaarts of neerwaarts bijstelt. Vaak wordt de outlook aan het begin van het jaar wat voorzichtig neergezet. Dat er een reorganisatielast is om 500 mensen af te laten vloeien is begrijpelijk en spijkers op laag water zoeken.

Met teksten als ‘sneaky’ en ‘om bonus veilig te stellen’ wordt structureel op dit forum gepoogd om te betogen dat je geen enkel woord van tomtom moet geloven. Als je hier tegenwoordig iets opschrijft dat van tomtom zelf afkomstig is, heet dit “lip service van TT”.

Wat voor bronnen moet ik me dan op richten? De mensen op dit forum die zeiden dat TomTom Cariad kwijtraakt, dat TT de outlook moet verlagen, dat ze voortaan alle data gratis weggeeft, dat er mega prijsdruk is, dat de brutomarge niet 80+ en stijgend is, dat bij de capital markets day bewust de stekker uit de webcast is getrokken, dat Google de hele markt overneemt, dat Apple niets meer met TT doet en dat je Enterprise weg moet doen en dan het bedrijfsresultaat beter wordt.

Er wordt hier op dit forum een ‘alternative reality’ gecreëerd en de mensen die dit doen zeggen vervolgens dat TT zich beter moet verkopen. Een beetje dubbele moraal van mensen die vanalles verzinnen en niet openstaan voor wat TT zelf meldt. Ik neem niet alles wat ze zeggen klakkeloos over maar zie hen wel als voorname bron. Wat moet je anders?

Ik denk toch dat een wat kritischere houding richtng TT op zijn plaats is.

Je stelt bijvoorbeeld 'er was bij opstellen van outlook nog geen sprake van een restructuring'. Is dat niet vreemd? TT is vanaf 2019 bezig geweest met het ontwikkelen van het concept voor Overture Maps met als één van de belangrijke doelstellingen kosten besparen. En dan zou men begin 2022 nog niet hebben nagedacht over restructuring en hoe dat er uit zou gaan zien? Dat is niet logisch. En het klopt ook niet met de feiten.

Lees maar eens mee wat de CFO op 4 februari 2022 (cc Q4 2021) antwoordde op een vraag van Wim Gillie over de ontwikkeling van de Opex:

Taco J. F. Titulaer - TomTom N.V. - Member of Management Board & CFO
Yes. Let me take the second question and then I'll hand over to Harold to answer the Enterprise question. So to put things in perspective, OpEx last year was EUR 0.5 billion. We expect OpEx to grow this year as to roughly EUR 510 million. That is on the back of a decrease of D&A. So the cash spend will be higher. So, D&A will decline from roughly EUR 75 million to EUR 55 million. So, there's an incremental decline of D&A of EUR 20 million, with a stable CapEx number and an increase in OpEx of EUR 10 million. So you’ll see EUR 30 million extra roughly in OpEx this year. The year after, in 2023, we think that D&A will modestly decline further to, let's say, EUR 50 million, but we expect the total OpEx number to reduce to around EUR 470 million. If you look at the details of that EUR 470 million, then most lines will go up, apart from the geographical data line where we see the most significant reduction. So, the reduction in OpEx, overall reduction will be driven out of that line, the geographical data. I hope that answers your question around OpEx. Harold, on Enterprise?

De CFO zegt hier dus aan het begin van het jaar dat in 2022 de cash uitgaven 30 mio hoger zulllen uitvallen dan in 2021. Vervolgens dalen de cash uitgaven in 2023 weer met 40 mio. Hou die bedragen even vast.

Bij de Q2-cijfers kondigt men aan dat men gaat reorganiseren. De kosten hiervoor zijn 30 mio en dit moet er voor zorgen dat de kosten in 2023 met 40 mio omlaag kunnen. Die bedragen komen toch wel bekend voor, is het niet?

Als je dit leest dan moet toch de conclusie zijn dat de reorganisatie die in Q2 officieel werd aangekondigd al in de Opex verwachtingen tijdens het begin van het jaar is meegenomen?

En als dat zo is, dan is het toch zo dat de 30 mio verhoging van cash uitgaven aan het begin van het jaar wél in de FCF-outlook voor 2022 werd meegenomen en bij Q2 ineens niet meer? En het betrof dezelfde eenmalige 30 mio extra kosten.

Als tijdens het jaar de FCF-definitie kan worden aangepast, dan is de outlook altijd haalbaar.

JustRevisited 24 december 2022 22:29

0

quote:
pwijsneus schreef op 24 december 2022 21:55:
[...]

Als ik de kans had gehad om mijn eigen doelen te formuleren, had ik gekozen voor het "underpromise, and (slightly) overdeliver" principe. En als bv reorganisatiekosten - die ik ook al een jaar van tevoren had kunnen zien aankomen - die doelen in de weg zitten, dan haal ik het gewoon uit mijn incentive.

Net zoals dat de divisie consumer buiten de doelstellingen worden gehouden. Of de performance van het aandeel, om maar eens wat te noemen.

Snap je? Is toch niet zo ingewikkeld.

Consumer is niet van strategisch belang, alleen een enabler. Het is een melkkoe geweest voor lange tijd. Dit was een ‘managed decline’ voor 10 jaar waarin de omzet uit PND die ooit boven een miljard was het komend jaar op nog maar 75 miljoen uitkomt. (minder zelfs, een deel is apps)

Sommigen wilden al jaren geleden dat TT deze divisie zou afstoten want het zorgt ervoor dat je jaar op jaar krimp laat zien. En het draagt niet bij aan een business to business imago.

Maar er zat nog honderden miljoenen omzet in, voor sommige klanten is het nog steeds een product dat ze willen hebben en TomTom had die inkomsten ook gewoon nodig om nieuwe businesses op te bouwen. Je gaat ook niet spugen op goede business alleen omdat het minder is dan in het verleden.

Dan krijg je dus een soort ‘managed decline’ (gecontroleerde neergang) waarin TT nog veel geld uit PND heeft gehaald en diverse investeringen heeft gedaan in dingen voor business to business (ADAS, EV, Digital Cockpit, nieuwe maps, etc.) En binnen Consumer de kosten beperkt, steeds wat minder types in het assortiment, minder marketing, etc.

In 2019 vertelde TT dat deze ‘transitie is afgerond’ en de business to business groei groter zou zijn dan krimp in Consumer. Dan is de timing erg rot van de pandemie en chiptekorten, maar er zijn belangrijkere dingen dan geld. Gezondheid gaat dan boven alles. Vanuit huis is de R&D wel vol doorgegaan en daarna ook. Je ziet TT marktaandeel winnen van HERE en met nieuwe dingen komen.

In wezen is 2023 het nieuwe 2020. Een vergelijkbare groei verwachting als bij de vorige CMD. Maar nu wel veel harder onderbouwd. Eerst moet het komen van Automotive, dan Enterprise erbij en voor na 2025 zijn er geen voorspelllingen maar dit is wel wat ABI research aangeeft in een stuk op de TT website: ibb.co/WPFKN8N

beursbeurs 24 december 2022 23:24

0

quote:
JustRevisited schreef op 24 december 2022 22:29:
[...]

......dit is wel wat ABI research aangeeft in een stuk op de TT website: ibb.co/WPFKN8N

er is iets wat meteen opvalt aan deze grafiek

Spoorstudent 24 december 2022 23:42

6

Ja hoor. Daar gaan we weer. Lappen tekst over de glorie van tt. Het beste wat wij in ons dragen daar geven wij tt aan mee dan straalt tot eind van dage de luister van t t twee

JustRevisited 25 december 2022 00:12

0

quote:
win some... schreef op 24 december 2022 22:12:
[...]

Je stelt bijvoorbeeld 'er was bij opstellen van outlook nog geen sprake van een restructuring'. Is dat niet vreemd? TT is vanaf 2019 bezig geweest met het ontwikkelen van het concept voor Overture Maps met als één van de belangrijke doelstellingen kosten besparen. En dan zou men begin 2022 nog niet hebben nagedacht over restructuring en hoe dat er uit zou gaan zien? Dat is niet logisch. En het klopt ook niet met de feiten.

- De reorganisatie valt uiteen in twee jaren. Een deel eind 2022 en een deel begin 2023. Je zou dan in februari al moeten weten hoe groot de reorganisatielast precies wordt (hoeveel mensen het precies raakt) en hoe snel de R&D loopt en welk deel van de reorganisatie precies wanneer valt om vervolgens die reorganisatielast alvast in je outlook te verdisconteren.

- Stel dat je bovenstaande weet. Je gaat toch niet in februari via je outlook een restructuring aankondigen met als gevolg onzekerheid en onduidelijkheid binnen je organisatie gedurende het hele jaar en niet zeker wetend wanneer het precies ingaat. Je moet wel parallel je interne organisatie informeren over het hoe en wat en ook de processen in place hebben want vanaf dat moment komen de vragen.

- Tot slot. Het is nou niet bepaald een 'tegenvaller' te noemen dat TT 31 miljoen eenmalige reorganisatielast heeft om daarna 40 miljoen per jaar personeelskosten te verlagen. Ik kan me niet voorstellen dat iemand dat ziet als een tegenvaller in de FCF, maar gewoon een one off.

Wereldbelegger 25 december 2022 08:11

3

Jammer voor Overtake (veelzeggend alias) dat zijn draadje gebruikt is voor het opnieuw ophemelen en/of betwijfelen van de doelen, de omzetprognoses, de gerealiseerde FCF de komende jaren en behaalde bezuinigingen bij een zelfstandige voortzetting van TomTom tot minimaal de volgende CMD.

Dat gaat volledig voorbij aan de ‘opdracht’ aan TTbeleggers om Teslin en Otus Capital Management een richtlijn te geven welk bod ze dienen te doen bij een (dirty) exit.

Overtake kan zijn overname investeringsvriendjes bij Teslin en Otus Capital Management alvast melden dat de meningen nogal uiteen lopen. Van € 10,- tot € 270,-

win some... 25 december 2022 12:14

2

quote:
JustRevisited schreef op 25 december 2022 00:12:
[...]

- De reorganisatie valt uiteen in twee jaren. Een deel eind 2022 en een deel begin 2023. Je zou dan in februari al moeten weten hoe groot de reorganisatielast precies wordt (hoeveel mensen het precies raakt) en hoe snel de R&D loopt en welk deel van de reorganisatie precies wanneer valt om vervolgens die reorganisatielast alvast in je outlook te verdisconteren.

- Stel dat je bovenstaande weet. Je gaat toch niet in februari via je outlook een restructuring aankondigen met als gevolg onzekerheid en onduidelijkheid binnen je organisatie gedurende het hele jaar en niet zeker wetend wanneer het precies ingaat. Je moet wel parallel je interne organisatie informeren over het hoe en wat en ook de processen in place hebben want vanaf dat moment komen de vragen.

- Tot slot. Het is nou niet bepaald een 'tegenvaller' te noemen dat TT 31 miljoen eenmalige reorganisatielast heeft om daarna 40 miljoen per jaar personeelskosten te verlagen. Ik kan me niet voorstellen dat iemand dat ziet als een tegenvaller in de FCF, maar gewoon een one off.

Je mis het punt waar het om gaat.

Dat men in februari nog geen restructuring aankondigt snap ik volkomen. Maar men geeft in februari wel aan dat de cash uitgaven voor 2022 eenmalig met 30 mio gaan stijgen. En deze eenmalige stijging van 30 mio wordt meegenomen in de FCF-outlook van -5%..

Bij de Q2 cijfers noemt men dan de restructuring. Dit kost eenmalig 30 mio zoals ook al begroot in februari. Alleen dan zegt men plotseling dat de FCF-outlook van -5% exclusief dit eenmalige bedrag is.

Je maakt mij niet wijs dat men in februari eenmalig 30 mio extra begroot zonder dat men wist dat dit een reorganisatielast zou zijn. Waar zou die 30 mio extra anders voor moeten zijn geweest? Als men dit eenmalige bedrag als one-off wilde laten gelden, dan had men dit in februari al in de FCF outlook moeten aangeven.

Nog beter was geweest om de 30 mio ook bij de Q2-cijfers en ;later gewoon mee te rekenen met de FCF-outlook. Je had dat een FCF-outlook van -8% gehad. Het argument dat dit een one-off is, overtuigt niet. Je geeft zelf al aan dat het qua cash uitgaven wordt verdeeld over 2022 en 2023. Dan is het al een two-off. Bovendien is dit niet de eerste en ook niet de laatste keer dat een reorganisatielast bij TT moet worden genomen. Maar nog belangrijker is dat de FCF een maatstaf is om de kasstroom weer te geven. Hiermee zou je verlost moeten zijn van de eeuwige aanpassingen met adjusted Ebit, die we ook in het verleden bij TT hebben gezien. Cashflow liegt niet. Maar dus wel als je er mee omgaat zoals TT doet.

beursbeurs 25 december 2022 13:32

5

ik dacht dat ik in mijn berekening van de exit prijs alles had meegenomen: reorganisatielasten, belastinglatenties, koersfluctuaties etc.

Maar ik ben 1 ding vergeten en dat is vrijval reservering kerstpakketten. Dat hoeft niet meer bij een overname.

ik verhoog de exit prijs naar 221 euro!

JustRevisited 25 december 2022 13:42

0

quote:
beursbeurs schreef op 25 december 2022 13:32:
ik dacht dat ik in mijn berekening van de exit prijs alles had meegenomen: reorganisatielasten, belastinglatenties, koersfluctuaties etc.

Maar ik ben 1 ding vergeten en dat is vrijval reservering kerstpakketten. Dat hoeft niet meer bij een overname.

ik verhoog de exit prijs naar 221 euro!

Dat is wel een spotprijs. Bij een 2 miljard FCF is dat slechts een factor 14.

beursbeurs 25 december 2022 13:50

1

quote:
JustRevisited schreef op 25 december 2022 13:42:
[...]

Dat is wel een spotprijs. Bij een 2 miljard FCF is dat slechts een factor 14.

klopt, maar ik wil niet teveel opvallen met mijn prijs, dat heeft Riet voor mij al gedaan. Riet kan waarschijnlijk "out of the box" denken

JustRevisited 25 december 2022 14:18

0

Je haalt twee dingen door elkaar. In cursief de toelichting.

quote:
win some... schreef op 25 december 2022 12:14:
[...]

Je mis het punt waar het om gaat.

Dat men in februari nog geen restructuring aankondigt snap ik volkomen. Maar men geeft in februari wel aan dat de cash uitgaven voor 2022 eenmalig met 30 mio gaan stijgen. En deze eenmalige stijging van 30 mio wordt meegenomen in de FCF-outlook van -5%..

Quote TT: The planned increased expenses center around our application layer and the further automation of our mapmaking platform

Die 30 miljoen betreffen de kosten aan engineering en die zijn niet eenmalig, maar leiden wel tot besparingen elders. Meer hoogwaardig personeel en minder inklop-werk. En daarmee een kleiner aantal FTE, maar wel hoger salaris per FTE. Die kosten horen dus in de FCF, want het doel van een FCF is om een zo goed mogelijk beeld te krijgen van de kasstromen uit de kern operaties van een bedrijf, zonder eenmaligheden, zoals overnames, herstructureringen, etc.

]Bij de Q2 cijfers noemt men dan de restructuring. Dit kost eenmalig 30 mio zoals ook al begroot in februari. Alleen dan zegt men plotseling dat de FCF-outlook van -5% exclusief dit eenmalige bedrag is.

Dit is dus een andere 30 miljoen namelijk de afvloeiingsregelingen voor 500 man personeel die wordt ontslagen.

Ik heb het idee dat je cijfers uitpluist met de voor-aanname dat er iets niet klopt en daar een bevestiging voor zoekt en dan te snel conclusies trekt

dachthetniet 25 december 2022 15:17

2

Zal het liedje ‘lucht kastelen’ van de T2 fanzone ook weer in de top2000 staan? De laatste 8 jaar was dat een enorme hit.

marathon 11 26 december 2022 08:58

3

quote:
dachthetniet schreef op 25 december 2022 15:17:
Zal het liedje ‘lucht kastelen’ van de T2 fanzone ook weer in de top2000 staan? De laatste 8 jaar was dat een enorme hit.

En de komende 8 jaar ook natuurlijk. Na 7 magere jaren komen het zoet en de vette jaren eraan.
Laat maar komen die nieuwe versie van die luchtkasteel hit: you never walk alone. TT als veiligste baken in naviland. Op naar de double digits!!!!

tatje 26 december 2022 11:26

2

Uitgangspunten.

- de bedoeling was 470 min D en A 50 is 420 voor 2023, maar toen kwam oekraine.
- ik denk 460 plus D en A 50 is opex 510 voor 2023, maar dan is intangible assets weg of bijna weg.
- ambitie is 600 locatie technologie 2025.
- taco zei op de CMD 2024 minimale winst ik kom op 1%
- Herkende omzet automotive en operationeel groeien naar elkaar toe, verschil is groei deferred, dus jaar abbo s
- ik laat locatie technologie vanaf 2025 jaarlijks met 15% groeien.
- opex zonder D en A laat ik vanaf 2023 460 jaarlijks met 20 groeien.
- D en A 2024 PPE en LEASE 20 en het laatste van intangible assets 7. vanaf 2025 alleen PPE en Lease dus 20 par met capex

Ik ga niet de hele berekening plaatsen.

2024 ebit 5, 1% van de omzet
2025 ebit 55, 8% van de omzet
2026 ebit 112, 14% van de omzet
2027 ebit 182, 22% van de omzet.

Ik denk dat het meer wordt.

Zoals Marathon al schreef : Na 7 magere jaren komen het zoet en de vette jaren eraan.

Hoe houdt je ze uit elkaar.

Is ook wel een standbeeld waard.

Je zou bijna zeggen en welke poppen heb je vandaag bij je.

Kom er maar in :-)

kan ff duren, maar meestal kan HET zich niet inhouden.

win some... 26 december 2022 11:48

0

Je mis het punt waar het om gaat.

Dat men in februari nog geen restructuring aankondigt snap ik volkomen. Maar men geeft in februari wel aan dat de cash uitgaven voor 2022 eenmalig met 30 mio gaan stijgen. En deze eenmalige stijging van 30 mio wordt meegenomen in de FCF-outlook van -5%..

Quote TT: The planned increased expenses center around our application layer and the further automation of our mapmaking platform

Die 30 miljoen betreffen de kosten aan engineering en die zijn niet eenmalig, maar leiden wel tot besparingen elders. Meer hoogwaardig personeel en minder inklop-werk. En daarmee een kleiner aantal FTE, maar wel hoger salaris per FTE. Die kosten horen dus in de FCF, want het doel van een FCF is om een zo goed mogelijk beeld te krijgen van de kasstromen uit de kern operaties van een bedrijf, zonder eenmaligheden, zoals overnames, herstructureringen, etc.

]Bij de Q2 cijfers noemt men dan de restructuring. Dit kost eenmalig 30 mio zoals ook al begroot in februari. Alleen dan zegt men plotseling dat de FCF-outlook van -5% exclusief dit eenmalige bedrag is.

Dit is dus een andere 30 miljoen namelijk de afvloeiingsregelingen voor 500 man personeel die wordt ontslagen

quote:
JustRevisited schreef op 25 december 2022 14:18:
Je haalt twee dingen door elkaar. In cursief de toelichting.

[...]

Ik heb het idee dat je cijfers uitpluist met de voor-aanname dat er iets niet klopt en daar een bevestiging voor zoekt en dan te snel conclusies trekt

Ik ga ervan uit dat bedrijven hun cijfers altijd presenteren op een manier die binnen het door hen gewenste narratief past. Dat wil niet zeggen dat dit dan ook automatisch het beste inzicht geeft. Door cijfers uit te pluizen krijg je een beter inzicht in de werkelijke gang van zaken binnen een bedrijf. Dat is gewoon een kritische houding die je als belegger nodig hebt om de potentie van een belegging goed te beoordelen.

Over jouw opmerking dat de 30 mio van februari een andere 30 mio is dan die van de Q2-cijfers. Dit is op zich best mogelijk. Maar dan moet je de redenering ook consequent doortrekken. En dan ook stellen dat de 40 mio besparingen van februari een andere 40 mio is dan de 40 mio besparingen van de Q2-cijfers. Wat zou betekenen dat TT in 2023 like-for-like in totaal 80 mio minder zou uitgeven. Volgens de CMD presentatie van de CFO is de Opex in 2023 echter 500 mio. Dit sluit een like-for-like besparing van 80 mio uit. De 40 mio van februari is daarom dezelfde 40 mio als de 40 mio van de Q2-cijfers. En daarmee is logischerwijs de 30 mio van februari ook dezelfde als de 30 mio van de Q2-cijfers.

JustRevisited 26 december 2022 16:12

0

quote:
win some... schreef op 26 december 2022 11:48:
Ik ga ervan uit dat bedrijven hun cijfers altijd presenteren op een manier die binnen het door hen gewenste narratief past. Dat wil niet zeggen dat dit dan ook automatisch het beste inzicht geeft. Door cijfers uit te pluizen krijg je een beter inzicht in de werkelijke gang van zaken binnen een bedrijf. Dat is gewoon een kritische houding die je als belegger nodig hebt om de potentie van een belegging goed te beoordelen.

Over jouw opmerking dat de 30 mio van februari een andere 30 mio is dan die van de Q2-cijfers. Dit is op zich best mogelijk. Maar dan moet je de redenering ook consequent doortrekken. En dan ook stellen dat de 40 mio besparingen van februari een andere 40 mio is dan de 40 mio besparingen van de Q2-cijfers. Wat zou betekenen dat TT in 2023 like-for-like in totaal 80 mio minder zou uitgeven. Volgens de CMD presentatie van de CFO is de Opex in 2023 echter 500 mio. Dit sluit een like-for-like besparing van 80 mio uit. De 40 mio van februari is daarom dezelfde 40 mio als de 40 mio van de Q2-cijfers. En daarmee is logischerwijs de 30 mio van februari ook dezelfde als de 30 mio van de Q2-cijfers.

Eerst zeg je dat mijn feedback "op zich best mogelijk is", om vervolgens weer te vervallen in je oude (onjuiste) conclusie. Het is maar een forum hier hè en ik wil geen discussie maken (indachtig de kerstgedachte) maar wat je volgens mij nu doet en de vorige keer ook (toen je iets over deferred revenue naploos) is dat je begint met de aanname dat de cijfers iets verbergen (je zegt" "bedrijven presenteren altijd hun cijfers zoals het in hun narratief past") om vervolgens op zoek te gaan naar wat er dan niet zou kunnen kloppen en met die voor-aanname conclusies trekken om jezelf te bevestigen.

Het is een gegeven dat TomTom steeds meer een high-tech bedrijf is geworden, wat je ziet aan verschillende dingen. Het aantal FTE neemt af, maar hoogwaardig personeel neemt toe. FTE reductie verwacht ik ook komende jaren. Er werken nu nog 200-300 man aan het implementeren van Overture maps. Daarna is er wel doorontwikkeling nodig, maar dat zijn gedeelde kosten. Meta, Microsoft en Amazone leveren elk 20 FTE software engineers en 3 mio bijdrage en er moeten nog meer partners bij komen. Weet je er nog 3 partners. bij te halen en een hoop betalende members in de trede daaronder dan heb je 140 FTE en tientallen miljoenen budget voor Overture met als eigen bijdrage slechts 20FTE en 3 mio.

Eigenlijk past Overture ook in de beweging naar high-tech. De basislaag wordt open en voor de deelnemers gelijk, want die is 'non differentiating' (geen onderscheidend vermogen) en een bron van veel kosten en dubbel werk. Het wordt wel de beste base map, door samenvoegingen wordt deze 120% in size van wat TT en HERE nu hebben. Wat er bovenop die map gebeurt en hoe inkomende data worden geanalyseerd en sensordata worden verwerkt. Dat is wel high-end. In wezen past ook het stoppen met Telematics hierbij. Dat was een goede cashcow, maar ook meer een soort sales/accountmgt organisatie dan een high tech onderdeel.

JustRevisited 26 december 2022 16:14

0

quote:
JustRevisited schreef op 26 december 2022 16:12:
[...]

door samenvoegingen wordt deze 120% in size

source

Now, another key building stone in the strategy is how we are forming an ecosystem around data collaboration. And before I go into this, let me let me set a bit of context. There's an enormous amount of data in this industry. And no doubt the data is crucial and valuable. But in practice, in reality, most of the data actually goes unused. The reason for that is that it’s proven difficult and costly to synthesize the data. And knowing the location of all people, and all vehicles in the world in itself is not so useful. It's only when you synthesize it into traffic jams that is truly helpful, as an example.

Now, it also proves that the magic with geospatial data happens only when you put together a lot of different types of data on a global basis. So you need it all. And furthermore, handling this type of data requires a very unique skill set. So that effectively leaves most of the data in this industry sitting with our customers and partners unused.

However, if you think about these problems, this is exactly what we are TomTom are exceptionally good at. So, therefore, in the relationship with our customers and partners, we've worked with them on their geospatial data to integrate it into the Maps Platform, with their data contributions. And examples here were mentioned earlier. In fact, I had the old data. An OEM is contributing 70 million kilometers – I had 35 million, but it's gone up so much since then. So, they can contribute that data to us every day. And from this data that they give to us, we then construct the value-added navigation data, which they, in turn benefit, from as they are using our navigation services to get the value back.

Another example is how major tech companies are contributing hundreds of millions of consumers’ location data for us to identify hazards. So, the customers that contribute this data back to us – we take the investment to integrate the data, and they get the benefit from the data without having to take the investments themselves.

But for TomTom, the benefit is that we get to use this data as part of the overall product portfolio. As such, their data contributions are improving the overall product. And we're already seeing major improvements to our products from these types of collaborations. So, the thing that was mentioned before is it's expanded our road network by 20%, which effectively propels us to be, by far, the unrivaled leader on that particular feature. Another example is how these contributions have led to tremendous improvements in navigation data here. An example would be the speed limit coverage, which is now best among our competition. And just to make a point there, for something like Intelligent Speed Assist, having the wrong speed limit effectively leads to the product causing a speeding ticket for the end customer – like, this data is crucial.

download.tomtom.com/open/banners/Capi...

Vertraagd	16 apr 2024 17:35
Koers	7,275
Verschil	0,000 (0,00%)
Hoog	7,275
Laag	7,080
Volume	227.592
Volume gemiddeld	272.684
Volume gisteren	213.528

16:25	Beursblik: miniem kwartaalverlies voo...
11 mrt	Beursblik: ING verhoogt koersdoel TomTom
02 feb	Beursblik: winst TomTom onderliggend ...	2
02 feb	Rode cijfers TomTom na bescheiden omz...	2
31 jan	Weer rode cijfers bij TomTom verwacht
08 jan	AEX gaat opnieuw rode opening tegemoe...	3
08 jan	TomTom samen met Mitsubishi Electric ...
19 dec	TomTom en Microsoft brengen AI in de ...	2
30 okt	ING: TomTom koopt stevig in
30 okt	TomTom start aandeleninkoop	2

TomTom « Terug naar discussie overzicht

Wat is voor jullie een acceptabele exit-prijs / koers?

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

TomTom nieuws meer