Freule,
Volgens mijn sommetjes komt het EV per aandeel Fortis uit op EUR 14,50 per 31/12/2007. Met dat geld is t.z.t. een ROE van 20% te maken. Dat halen ze nu nog niet, maar dat komt omdat Fortis qua eigen vermogen na de emissie wat ruim in het jasje steekt, iets wat voor beleggers juist heel goed nieuws zou moeten zijn in deze turbulente tijden.
Een normale price to book is 150%-200%.
De premie (p/e 15) die betaald is voor de aankoop van het ABN deel, is bij koersen rond de EUR 17 per aandeel volledig en zelfs overmatig van de koers af gegaan.
Fortis heeft intussen nu wel een perfecte Beneluxbasis voor internationale groei. Er zijn geweldige groeimogelijkheden voor de komende decennia in de opkomende EG landen van Oost Europa(lekker overzichtelijk en zeker qua rechtssysteem)dus ze hoeven geen vreemde capriolen in bananenrepublieken uit te halen om het zakenvolume uit te bouwen. Wat wil een belegger nog meer? Voor het wachten wordt je tussentijds ruimschoots gecompenseerd met een fraai dividendrendement.
Er gaat vrijwel dagelijks meer dan 1,5% van het aantal uitstaande aandelen om, en dat is al een paar maanden lang zo.
Ik vraag mij dan ook af welke gekken nu aan het verkopen zijn tegen deze koersen? Ik neem aan dat de echte marktpartijen nu wel zo´n beetje uitgeraasd zijn. Het zijn nu volgens mij voornamelijk de turbo en optiedobbelaars die in de markt zijn en geen eindbeleggers. Gelukkig, ook voor hen, zijn er nog steeds heel wat kopers, want anders was de koers nog veel lager geweest (ongeacht de sterke fundamentals....). Ik hoop dat die kopers straks uiteindelijk wel hun stukjes vasthouden en het geduld op kunnen brengen om de vruchten van de goede strategie van Fortis te incasseren.
Het vasthouden van de aandeeltjes is de beste basis voor een koersstijging. Als we allemaal onze stukjes gewoon vasthouden, zoals echte beleggers dat doen, dan spuit bij de eerste de beste vraag de koers hard omhoog. Waarom doet de Beneluxbelegger de beste bedrijven voor een appel en een ei de deur uit? Volgens mij is het gewoon dom en vernietigt de Benelux belegger daarmee zijn eigen kapitaal. Het is eigenlijk te dol voor woorden. Misschien is het verbieden van beleggingsderivaten op aandelen wel een heel goed idee. Ik zie eigenlijk niet in wat daar behalve de creatie van luchtbellen die op ongunstige momenten weer uiteenspatten voor goeds uitkomt voor de waardeontwikkeling van onze spaarcentjes en de positie van de BV Nederland als geheel.