Dit jaar is Versatel dé positieve uitzondering op een zeer somber gestemde beurs. Terwijl de AEX met meer dan 10% is gedaald, is de koers van Versatel met ongeveer 140% gestegen.
De voortgaande koersdalingen van veel AEX-fondsen komen echter niet uit de lucht vallen. Zij worden (onder meer) veroorzaakt doordat bij deze bedrijven:
* de omzetten nauwelijks toenemen, of zelfs dalen,
* de winstgevendheid sterk onder druk staat,
* de schulden veel te hoog zijn,
* men in slechte markten zit,
* men handelsnadelen heeft en toenemende concurrentie ondervindt door te hoge kostprijzen.
Ceteris paribus geldt voor Versatel juist het omgekeerde. Haar koers vertoont een stijgende trend omdat:
* de omzet flink toeneemt,
* de winstgevendheid sterk verbetert (nu nog ebitda, straks ook netto),
* het geen schulden heeft, zelfs over een forse positieve kaspositie beschikt,
* het actief is in een sterke groeimarkt,
* het flinke concurrentievoordelen heeft vanwege haar schuldenvrije positie.
Versatel is momenteel een van de spaarzame Europese bedrijven met mooie verwachtingen. Deze verwachtingen dankt het voor een groot deel aan de wonderbaarlijke financiële herstructurering van het afgelopen najaar.
Om te constateren dat deze herstructurering een groot succes was, hoeven we slechts te kijken naar het gemodder en soms zelfs de frauduleuze handelingen bij vroegere ICT-beurslievelingen als Getronics, KPNQwest en UPC. Daar zijn de zaken veel te lang op een beloop gelaten en zijn er alleen maar verliezers. Het is dankzij goed management, dat een prima en afgewogen oog had voor de belangen van àlle partijen, dat een dergelijke situatie bij Versatel is voorkomen.
Wanneer straks de analisten, mogelijk met het schaamrood op hun kaken, kleur bekennen en steeds meer grote beleggers instappen kan de koers naar een niveau dat het nieuwe Versatel meer recht doet.
Atitlan