Mijn idee over analisten is inmiddels bekend maar ter info net binnen gekregen van Abnamro;
19-5-2011 BAM boekt een kleine winst op vastgoed
BAM (EUR 5,18 - Houden) heeft in het eerste kwartaal de omzet zien stijgen met 9% naar EUR 1,675 miljard. De winst voor belasting kwam uit op EUR 25,9 miljoen. Dat was iets lager dan de EUR 28,3 miljoen die werd verwacht, maar betekende een verbetering ten opzichte van de EUR 11,3 miljoen die vorig jaar werd behaald. De nettwowinst kwam uit op EUR 20,1 miljoen, vergeleken met EUR 9,9 miljoen vorig jaar en een gemiddelde analistenverwachting van EUR 22 miljoen.
BAM heeft een kleine winst van EUR 2 miljoen op vastgoed behaald, waar het vorig jaar nog een verlies van EUR 18,3 op vastgoed boekte. Het lukte BAM break even te draaien door 662 woningen uit eigen Nederlandse projecten te verkopen.Vorig jaar werden 553 woningen verkocht. BAM stelt dat de Nederlandse huizenmarkt onder druk stond, terwijl de markt voor bedrijfspanden weer aantrok. Het orderboek was met EUR 11,9 miljard iets minder gevuld dan eind vorig jaar, toen er nog EUR 12,1 miljard in de boeken stond. Voor het komend jaar herhaalt BAM zijn verwachting voor een nettowinst van EUR 120 miljoen in 2011. Het bedrijf houdt er daarbij rekening mee dat de marges op nieuwe orders onder druk staan.
De gepubliceerde resultaten van BAM zijn aardig, gezien de moeilijke omstandigheden in de Nederlandse vastgoedmarkt. Het is een positief teken dat de vastgoedtak weer winst maakt. Het aandeel handelt tegen een koers/winstverhouding van 8,5 (2011) en 7 (2012), waar Ballast Nedam handelt op 17,7 en 13,3 en Heijmans k/w’s noteert van 12 en 9,7. Wij herhalen ons houdadvies voor BAM.