Kopermans schreef op 8 januari 2015 16:27:
[...]
@ Chela
Toch mag je dit niet bepaald onderschatten. De euro daalt al sinds zijn hoogtepunt van zes maanden geleden, en een sterkere dollar is blijkbaar een blijvertje.
Hoe een en ander dan inschatten?
Dit vind ik de eenvoudigste aanpak. SBM rekent in haar boekhouding en communicatie over de zakelijke ontwikkelingen steeds in dollar. Maar de koers is in euro. Dus wanneer de dollar in waarde stijgt, stijgt de waarde van SBM in dollar ten opzichte van de aandelen die in euro staan. Dus zou de koers van het aandeel moeten stijgen - ware het niet dat de shorters voortdurend op het vinkentouw zitten om stijgingen af te blokken (zie de voorbije dagen).
De 21,8 mia nog te ontvangen leaseinkomsten helpen dit enigszins concreet te maken, maar vraag me niet me aan een gedetailleerde berekening te wagen.
Verduidelijkend is het daarom terug te keren naar het vertrekpunt van de discussie, nl. een bericht van maandag.
Nicodemus3 schreef op 5 jan 2015 om 20:58:
"Interessant stukje van KBC Securities:
'SBMO: Het koersdoel van KBC Securities is voor 100% onderhevig aan de wisselkoersschommelingen. Momenteel wordt gerekend met een koers van 1,23 dollar wat een faire waarde oplevert van 17,3 euro. Elke verandering van de wisselkoers met 0,10 heeft een impact op de faire waarde van 1,4 – 1,5 euro.'
We zitten ondertussen al een stuk onder de 1,23...".
Ik weet niet van wanneer die uitspraak van KBC dateert, maar zoals bekend stelt KBC het koersdoel van SBM vandaag op 17,00€.
Ik toetste dit aan de leaseinkomsten, die onmiddellijk al aangeven welke dimensie de waardestijging hier heeft: ongeveer 600 mio. $ voor de 3,4 cent die de euro al gedaald was sinds half december (van 1,23 naar 1,196), of bijna 3$ per aandeel. Iets van gemerkt, Chela?
Het moet dus wel zijn dat beleggers, onder de niet aflatende argumentatie van Rue1, steeds hogere boetes verwachten ;-) (er komt geen boete), want vandaag (nu) staat de euro nog maar op 1,178 dollar, zodat er nogmaals 1,8 cent is afgegaan, en de waardestijging van SBM, zuiver op het orderboek intussen al boven de 900 mio. $ uitkomt.
Dan heb je haast geen nieuwe opdrachten nodig, toch?
Bedenk bij dit alles ook nog dat we hier maar de vergelijking maken met half december. Zes maanden geleden stond de euro nog op 1,39 dollar.