Floryn schreef op 24 februari 2017 10:29:
Besi heeft in 2016 een uitstekend resultaat behaald. De vooruitzichten zijn zodanig dat het ons niet zou verbazen dat 2017 een recordjaar wordt.
Chipmachinefabrikant Besi heeft in 2016 een 7,5% hogere omzet en een 33,3% hogere winst behaald. De winst per aandeel van €1,74 overtrof onze verwachtingen. De vooruitzichten voor het eerste kwartaal zijn eveneens prima: Besi rekent op een omzetgroei van 15 tot 20% ten opzichte van het vierde kwartaal. Ceo Richard Blickman: ‘In het algemeen wordt voorspeld dat 2017 een groeijaar wordt. We zitten in het opwaartse deel van de technologiecyclus en de economie trekt ook aan. De vraag is natuurlijk hoe lang dat duurt’. De goede resultaten en de positieve outlook geven ons voldoende vertrouwen om onze wpa-taxatie voor dit jaar te verhogen naar €2,05.
Besi doet het vooral goed met de meer geavanceerde machines. Blickman zegt daarover: ‘We hebben een veel hoger marktaandeel in het ‘voorfront’ (het geavanceerde deel van de markt, red.). Daar hebben we soms wel 70 tot 80% marktaandeel. Dat zien we ook bij de binnenkomende orders. Maar als je naar de totale markt kijkt, inclusief de lagere segmenten, dan kom je uit op 28 à 29%’.
Dit is een belangrijke reden voor ons om positief te zijn over de toekomst van Besi. In de technologiesector zijn het vooral de vooruitstrevende bedrijven die hoge winstmarges kunnen halen.
Aandeelhouders delen ook mee in het succes van het bedrijf: het totale dividend bedraagt dit jaar €1,74, waarbij een speciaal dividend van €0,35 is meegeteld. Ook zonder die bonus is het dividendrendement nog altijd riant: 3,7% op basis van een koers van €37,40. Besi keert een hoog percentage van de winst uit. Blickman: ‘Al het geld dat we verdienen boven een bepaalde strategische reserve, waarmee we de nodige investeringen kunnen doen, behoort aan de aandeelhouders toe. Dat wordt gebruikt voor het uitkeren van dividend en de inkoop van eigen aandelen’. Het succes van Besi heeft voor een hogere koers van het aandeel gezorgd, waardoor de k/w nu 18,2 is op basis van de taxatie voor 2017. We vinden een koopadvies nog steeds op zijn plaats. Mocht de koers nog veel verder oplopen, dan kan het zijn dat we teruggaan naar ‘houden’.
Jaarresultaten Besi
In mln € 2016 2015 2014
Omzet 375,4 349,2 378,8
Nettowinst 65,3 49,0 71,1
W.p.a. (in €) 1,74 1,29 1,89
Beleggers Belangen, 24 febr. 2017
________________________________________