'belegger'' schreef op 5 september 2022 23:57:
[...]Rente en risicopremie ontwikkelen zich los van elkaar.
Tot nu toe is in 2022 de rente gestegen en de risicopremie vrijwel gelijk gebleven. Daarbij geldt:
-> Lagere verwachte bedrijfsresultaat kunnen de koersen meer laten dalen dan de rente rechtvaardigt.
-> Hogere verwachte bedrijfsresultaten kunnen de koersen minder laten dalen dan de rente rechtvaardigt.
Misschien wordt het duidelijker a.d.h.v. de opzet van een DCF berekening. De teller(s) van de jaren bevatten de verwachte bedrijfsresultaten. De noemer bestaat uit de risicovrije rente plus een opslag/premie voor aandelenrisico (*).
Het gaat in ieder geval om de volgende variabelen:
(1) verwachte bedrijfsresultaten
(2) risicovrije rente
(3) opslag voor aandelenrisico
(*) Voor de equity risk premium kan in één keer een percentage worden gebruikt. Het wordt ook wel opgeknipt in een premie voor de brede aandelenmarkt die wordt vermenigvuldigd met de beta van het aandeel. Op die manier wordt volatiliteit gebruikt als risicomaatstaf voor een specifiek aandeel t.o.v. de brede markt.