voda schreef op 13 mei 2023 16:01:
Vooruitblik
Vrees recessie klinkt maar niet door op beurzen:
’belegger blijft positief’Door THEO BESTEMAN
Updated 48 min geleden
Vandaag, 10:28
in FINANCIEEL
AMSTERDAM - Grote beleggingsfondsen zoeken dekking voor de Amerikaanse recessie. Daarbij rekenen ze dit jaar op nog twee rentesprongen, van 25 basispunten elk. Particuliere beleggers stappen echter nog in aandelen. Vooral nieuwe bedrijfscijfers komende week zullen meer richting geven, stellen experts.
Particuliere belegger pakt kans op beurs, waar grote institutionele beleggers al schuilen voor recessie. GETTY IMAGES
„Alle institutionele beleggers zijn met hun beleggingen gepositioneerd voor verzwakking van de aandelenmarkten. Al een tijdje eigenlijk. Maar de aandelen gaan grosso modo nog omhoog”, zegt Olaf van den Heuvel, chief investment officer van Aegon Asset Management.
Dat fonds zit ook ’voorzichtig’ belegd, met minder genomen risico’s. „Maar dat komt er op de markt nog niet uit”, zegt de financieel specialist. De markt rekent op een Amerikaanse recessie eind dit jaar. Maar macrocijfers vertonen gemiddeld nog altijd groei.
BEKIJK OOK:
‘Bedonderen spaarders riskant voor banken’
„De bedrijfscijfers die over het eerste kwartaal naar buiten komen zijn beter dan verwacht. Hoewel de kredietverlening wordt afgeroomd door hogere rentes, is de trend in winsten nog positief. Dat zie je op de aandelenmarkt”, zegt Van den Heuvel van Aegon na een week waarin de AEX bij 0,3% winst tot 752,99 punten positief bleef. De aandelen ING (+4,3%), Juventus-eigenaar Excor (+3,1%) en Relx (+2,4%) profiteerden het meest van het optimisme.
In de Midkap, die 0,2% verlies vertoonde, bood InPost bijna 10% winst vooruitlopend op zijn kwartaalcijferpresentatie komende dinsdag (zie agenda hieronder).
Met 92% van de S&P 500-bedrijven die tot nu toe hun resultaten over het eerste kwartaal hebben gemeld, blijken de verdiensten ’slechts’ 2,5% lager dan vorig jaar. Vooraf was gerekend op 6,8% winstdaling ten opzichte van dezelfde periode in 2022.
Boven verwachting
Na de winstdaling van 4,6% in het vierde kwartaal van 2022, volgt het tweede opeenvolgende kwartaal van winstdalingen van de grootste bedrijven. Bedrijfsanalisten spreken al over een ’winstrecessie’. Maar onderzoeker FactSet meldde vrijdag dat 78% van de bedrijven de berekeningen van analisten hebben overtroffen: de bedrijfswinsten liggen boven het tienjarig gemiddelde.
BEKIJK OOK:
Experts waarschuwen: ’Megawinsten zijn van tijdelijke aard’
„Er is in financiële markten een botsing gaande”, schetst Van den Heuvel. „Enerzijds zeggen centrale banken met hun verwachte renteverhogingen dat de inflatie nog niet is afgeremd, maar de markt stelt dat centrale banken het verkeerd zien, dat er groei is. Die beleggers blijven optimistisch.” Al zijn de verhandelde volumes lager dan het vijfjarige gemiddelde, en kan bedrijfsnieuws komende week dan voor relatief meer uitschieters zorgen, nuanceert hij.
Aegon houdt vast aan een verwachte negatieve economische groei eind 2023. „De korte rente ligt momenteel boven de lange rente. Voor eind van het jaar is daarmee een verlaging van de Amerikaanse economische groei op de rentemarkt dus ingeprijsd”, zegt Van den Heuvel. „De rentemarkten zeggen ons dat er een recessie aan komt.”
Schulden fataal
Het tempo ervan hangt volgens Aegon Asset Management mede van de onderhandelingen over het Amerikaanse schuldenplafond af. Begin volgende week zou er een doorbraak kunnen komen. Econoom Han de Jong maakt zich, los van een mogelijk tijdelijk akkoord in de Amerikaanse politiek tussen Republikeinen en Democraten over het schuldenplafond, zorgen over de schuldenberg van de grootste economie van de wereld.
„Het moment waarop de Amerikaanse overheid niet meer aan alle betalingsverplichtingen kan voldoen, komt rap naderbij. Wellicht dat een tijdelijke oplossing wordt gevonden waarmee een paar maanden uitstel van executie kan worden gevonden”, stelt hij op platform Christal Clear Economics. „Het federale tekort is sinds medio vorig jaar in rap tempo toegenomen. Het tekort beloopt inmiddels circa 7,5% van het bbp. Dat liegt er niet om. De uitgaven nemen sterk toe terwijl de inkomsten juist dalen. Dat is natuurlijk geen houdbare trend.”
www.telegraaf.nl/financieel/586134394...