[quote alias=voda id=5450981 date=201102252102]
[...]
Nou Hirch, is dat zo? De aanhouder wint.... :-)
Een appartement van een miljoen dankzij aandelen Colruyt
Kroegpraat? Vrouw verzilvert na 25 jaar € 10.000, belegd in aandelen Colruyt en koopt appartement van € 1 mln in Knokke.
Dit verhaal wilde een vriend van mij, die mijn beleggingsfilosofie kent, toch aan me kwijt. Hij weet dat de multinationale Belgische supermarktonderneming Colruyt al jaren lang mijn favoriete Belgische aandeel is. Is het kroegpraat?
Ik beloofde hem dat ik het verhaal zou narekenen aan de hand van gegevens in mijn database. Tegelijkertijd vertelde ik hem al meteen dat ik er niet versteld van zou staan als de vrouw, naast koerswinst, ook een behoorlijk bedrag aan dividend de afgelopen 25 jaar ontvangen zou hebben.
De cijfers
De koers van het aandeel Colruyt bedroeg in het boekjaar 09/10 gemiddeld € 33,70. Om € 1 mln vrij te maken voor het appartement in Knokke zou de vrouw ongeveer 30.000 aandelen à € 33,70 moeten verzilveren. De gemiddelde koers van een aandeel Colruyt bedroeg in het boekjaar 84/85 omgerekend € 0,31. Daarmee komt de investering uit op € 9.300 (30.000 aandelen a € 0,31).
Het verhaal klopt dus. Maar er is meer. De vrouw heeft over alle jaren dividend ontvangen. Over het boekjaar 09/10 werd bijna € 0,90 per aandeel uitgekeerd wat voor 30.000 aandelen neerkomt op ongeveer € 27.000.
Beleggingsfilosofie
Wij beleggen alleen in ondernemingen waarop de winst die niet wordt uitgekeerd goed wordt verdiend. Omdat we weten dat iedere euro die we in een dergelijke onderneming achterlaten vanzelf meer waard wordt. Als door alle ondernemingen op ingehouden winsten gemiddeld 9% verdiend wordt dan is ieder euro die we in een onderneming achterlaten die 18% verdient al gauw het dubbele waard. Colruyt heeft over de laatste 25 jaar gemiddeld 26% verdiend op ingehouden winsten en over de laatste 10 jaar zelfs bijna 30%.
Meerijden op de rug van de ondernemer
Ik weet niet of de vrouw die het appartement in Knokke kocht af en toe naar haar aandelen Colruyt keek of constant de koersen volgde. In ieder geval heeft zij niet verkocht toen de koers bijna 60% daalde in 1987. In de jaren daarna traden ook aanzienlijke koersdalingen en -stijgingen op. Met haar buy and hold strategie heeft zij zich hiervan niets aangetrokken. Dat hoefde ook niet. In alle 25 jaar is er heel goed geld verdiend door Colruyt en zijn winsten zeer winstgevend geherinvesteerd in de onderneming.
Omdat zij belegde in een zeer winstgevende onderneming en daarvoor niet teveel betaalde kon zij op de rug van de ondernemer meerijden Uiteindelijk heeft het aandeel de waarde van de onderneming gevolgd, zij het met horten en stoten waarbij halvering en verdubbeling van de beurskoers part of the game was, terwijl de winst van Colruyt gestaag toenam van € 4,3 mln gemiddeld in de beginjaren toe tot € 329,6 mln in het boekjaar 09/10.
Koersbewegingen volgen is een dagtaak
Wij besteden onze tijd liever aan het zoeken naar excellente ondernemingen om die te kopen als zij voor een redelijke prijs te koop zijn. Wij accepteren dat koersen zullen zakken onder onze aankoopprijs en/of dat koerswinsten tijdelijk kunnen verdampen. Wij zitten niet dag in dag uit achter een computerscherm om koersbewegingen in te schatten. Wij gaan ook rustig op vakantie zonder eerst onze aandelenportefeuille te verkopen, omdat we weten dat er in de ondernemingen waarin we beleggen goed geld wordt verdiend. Een ondernemer verkoopt toch ook goedlopende ondernemingen niet als hij op vakantie wil.
Syb van Slingerlandt was als partner van Ernst & Young veelvuldig betrokken bij de waardering van ondernemingen in Nederland, België en Verenigde Staten. Vanaf 1986 onderhoudt hij een database waarbij waarderingsgrondslagen van ondernemingen zodanig zijn aangepast dat ondernemingen kunnen worden geselecteerd waar het vermogen van de aandeelhouder het best rendeert. Hij kan op elk willekeurig moment posities hebben in de in deze analyse genoemde financiële markten en/of instrumenten.
[/quote
Het zou best waar kunnen zijn maar toch twijfel ik aan dit verhaal.
Het kan ook anders, in 1987 kwam hoogovens met slechter dan verwachte cijfers, koers viel van FL 135,- naar FL 23,- waarna ik kocht, 2 en half jaar later kwam de koers op ruim FL 120,- kassa dus.
2004 Inmiddels Corus hetzelfde weer bijna failliet, voor 8-9 cent was het aandelen innemen,goed vier jaar later was het kassa bij €9, beetje geluk en inzicht, ook herrinner ik mij HGM op de middig van het gerucht dat de overname kwam, binnen 2 uur diverse paketten verhandeld kopen en soms na 10 minuten weer verkopen, toen was dit forum op zijn best zaten beleggers aan de computer en waarschuwden elkaar.
Helaas wat geneuzel en wat plak en knipwerk van oud nieuws is alles wat er nu nog is.