Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

quote:

atitlan schreef op 13 maart 2013 15:25:

Met 90% waarschijnlijkheid nog voordat de jaarcijfers bekend worden.

quote:

atitlan schreef op 8 november 2011 17:59:

Atitlan, 20 februari 2004

Beursgang Belgacom

Belgacom, zo ongeveer het meest gezonde nationale telecom bedrijf van Europa, gaat volgende maand naar de beurs.
Ooit hoopte een bijna failliet KPN dat Belgacom haar middels een fusie van een dreigend faillissement zou willen redden. Dat ging niet door, want KPN wilde een te groot aandeel in het fusieproduct en dat vonden ze bij Belgacom vanwege de enorme schulden van KPN niet gepast.

Momenteel is de helft + 1 aandeel van Belgacom in overheidshanden. De overige aandelen zijn in handen van de speciale vennootschap ADSB Telecommunication, een bundeling van de aandeelhouders SBC (17%), TeleDanmark (16 procent) en Singapore Telecom (13,5 procent), en enkele Belgische banken.
De beursgang, waarbij een deel van het belang van ADSB naar de beurs wordt gebracht, goed voor 35% van de aandelen, levert naar verwachting 3,5 miljard euro op. Het wordt de grootste Belgische beursintroductie ooit. De overheid behoudt voorlopig haar meerderheidsbelang in het bedrijf.

Onderdeel van de deal is dat de Belgische overheid het pensioenfonds inclusief verplichtingen van Belgacom over voor 5 miljard euro overnam. Dat is reeds vorig jaar gerealiseerd, echter na heftige discussies in het Belgische parlement. De oppositie zag het als oneigenlijk middel om de Belgische staatsschuld met 2% terug te brengen, een truc die in het verleden ook Italië al eens heeft uitgehaald.
Er zijn indicaties dat Belgacom door de overheid wordt bevoordeeld. België kent echter de BIPT, regulator van de telecom- en postmarkt. Volgens Europese richtlijn moet de onafhankelijkheid van deze regulator tegenover de overheid gegarandeerd zijn.

Belgacom is vrijwel schuldenvrij en sterk winstgevend. Volgens recent vrijgegeven voorlopige cijfers behaalde het in 2003 over een omzet van 5,4 miljard euro een nettowinst van 172 miljoen euro. Duidelijk minder overigens dan de 1,14 miljard euro over 2002, maar het gevolg van een uitzonderlijke last van 897 miljoen euro ten gevolge van de overdracht van het pensioenfonds aan de staat. En tevens maakte Belgacom vorig jaar een boekverlies op de verkoop van haar belang in Ben. Exclusief deze buitengewone lasten steeg de netto winst over 2003 met 35%.

Na de beursgang is Belgacom heel goed te vergelijken met het KPN van na haar beursgang, uiterst dominant op de thuismarkt, een sterke balans en bijzonder winstgevend. Belgacom heeft zich tijdens de hectische beursjaren afzijdig gehouden van de heersende overnamewaanzin, maar dat zou nu wel eens anders kunnen zijn.

Bij uitstek zou Versatel een mooie complementaire kandidaat zijn, waarmee Belgacom in één klap een mooie uitgangspositie in zowel Nederland als Duitsland zou verwerven. KPN mag in een dergelijk scenario haar borst nat maken. Overnamepremies zijn altijd aantrekkelijk. Maar of de aandeelhouders van Versatel blij zouden moeten zijn met eventuele toenaderingspogingen van Belgacom, dat valt te betwijfelen.

quote:

atitlan schreef op 13 maart 2013 15:54:

Dat was ik destijds. Het betreffende IEX draadje kan ik helaas na wat googlen nog niet terugvinden.

quote:

atitlan schreef op 13 maart 2013 15:42:

Met overnamebod doel ik hier (dacht dat dat al wel even helder was) op alles wat er op gericht is om met één klap een veel groter belang in het kapitaal van BVB te verwerven.

....

Zeg maar het lucratieve Private Equity en vooral ook Cyrte-recept...

quote:

atitlan schreef op 13 maart 2013 16:11:

Deze uitvoerige beschouwing over de overname van Versatel in mei 2005 was ook van mij.