Ondanks dat er enkele forse afboekingen plaatsvonden, zien we duidelijke signalen dat de markt herstelt. In onze ogen zal de groep een enorme groei in de
winstgevendheid kunnen blijven vertonen, terwijl de financiële positie inmiddels ijzersterk is.
Het is echt simpel 33% rendement te genereren zonder dat het aandeel stijgt. Wij doen echt mee!
Koop 1000 aandelen Ordina op € 2,01
Schrijf 10 call ORD september 2014 2 op € 0,26
Schrijf 10 put ORD september 2014 2 op € 0,25
De investering in de aandelen/optiecombinatie bij de aantallen
zoals hierboven gekozen, is € 1500 exclusief margin. Wanneer de
koersen afwijken van de hier gegeven prijzen, dient u het verschil
in de gaten te houden. Wat u betaalt voor het aandeel minus de
optiepremie moet € 1,50 zijn. We betalen in ons rekenmodel
€ 2,01 voor het aandeel en ontvangen direct € 0,51 op onze bank
retour. Houd wel rekening met het feit dat er via de geschreven
put aandelen kunnen worden aangeleverd. Dat het zo’n vaart
meestal niet loopt, zal de beleggers bekend zijn.
Deze strategie is geselecteerd om meerdere redenen. Allereerst
geeft Beursgenoten het aandeel al lange tijd een koopadvies.
Nu blijkt dat Ordina door alle analisten is ontdekt en gaan alle
koersdoelen tot ver boven de € 2. We weten ons gesteund in ons
advies.
Op de calculator van de Beursgenotensite is te zien dat Ordina
nummer 1 staat in de volatiliteitstabel en op het moment van
schrijven een implied volatility van 52,3% heeft. Deze buitenkans
is voor ons de tweede reden deze strategie in te nemen.
De prijs van een optie wordt namelijk vastgesteld op basis van
de rente en de volatiliteit. De opties zijn nu dus duur. In gewone
mensentaal betekent dit dat we door de beweeglijkheid van het
aandeel vette prijzen kunnen ontvangen voor de opties. De grap
zit hem in het gegeven dat wanneer de koers van het aandeel
Ordina een tijdje in een zijwaarts patroon zou bewegen, de
optiepremies als sneeuw voor de zon zullen smelten. Uiteindelijk
komt een optieprijs altijd uit op haar intrinsieke waarde, oftewel
de echte waarde. Omdat wij het optiegeld ontvangen, gaan we
lekker achterover leunen in afwachting van wat er gaat komen.
Hoe gaat deze strategie zich ontwikkelen.
We bespreken eerst afzonderlijk het aandeel en de opties, en
vervolgens de combinatie die ons het beoogde rendement van
33% binnen een half jaar kan gaan brengen.
Aandelen Ordina
We kopen de aandelen Ordina en betalen daarvoor de waarde
die de koers heeft. Op moment van schrijven is dat € 2,01. Alle
rechten die u als aandeelhouder heeft, zoals het bezoeken van
een jaarvergadering of anderszins, zijn zolang de aandelen niet
zijn opgevraagd voor u als aandeelhouder.
Geschreven Putoptie
We schrijven de putoptie september 2014 met uitoefenprijs
€ 2 en ontvangen hiervoor € 0,25 cent per aandeel. Voor deze
ontvangen optiepremie hebben we de plicht om tot en met de
derde vrijdag van september aanstaande het aandeel Ordina te
kopen tegen de uitoefenprijs van € 2, wanneer de betaler van
de premie dit zou wensen. Indien we aan deze plicht gehouden
worden, behouden we de ontvangen optiepremie van € 0,25. Per
saldo kosten deze aandelen ons dan dus maar € 1,75 per stuk.
Wanneer de koers op expiratiedatum boven de uitoefenprijs
van € 2 noteert, zal de putoptie van rechtswege waardeloos
eindigen. De ontvangen premie van € 0,25 is verdiend. Een
optiecontract bestaat uit 100 onderliggende waarden en heeft
dus betrekking op 100 aandelen Ordina.
Geschreven Calloptie
Het is bijna niet voor te stellen, maar er zijn beleggers die € 0,26
betalen om tussen nu en zes maanden uw aandelen Ordina
te mogen kopen voor € 2, de uitoefenprijs van de geschreven
calloptie. Wanneer het aandeel Ordina op expiratiedatum onder
deze uitoefenkoers staat, zal men de aandelen niet opvragen.
Men zal de aandelen dan liever via de effectenbeurs tegen een
betere koers aankopen. De door ons ontvangen optiepremie
is dan definitief verdiend, want de optie loopt in dat geval van
rechtswege waardeloos af.
Wanneer het aandeel Ordina boven de uitoefenprijs van de
geschreven optie noteert, dus boven de € 2, is de kans groot
dat we de aandelen Ordina via deze geschreven optie tegen de
uitoefenprijs moeten leveren. We genereren dus de optiepremie,
of we het aandeel Ordina nu wel of niet gaan leveren. Een
fraai rendement met deze geschreven optie van € 0,26 op een
investering van € 2,01 is een feit.
De smaak van de combinatie: 33% in een halfjaar
zonder dat het aandeel stijgt.
De combinatie van deze aandelen/optiestrategie is zeer kansrijk.
Bij de berekening gaat het enkel om het gegeven of het aandeel
Ordina boven of onder de € 2 staat. Indien het aandeel Ordina
op expiratiedatum onder de € 2 staat, hebben we de callpremie
verdiend. Ook de putpremie blijft van ons, omdat we onze
aankoopplicht gewoon na kunnen komen. Gerekend naar de
huidige koers realiseren we een belangrijke besparing op de
aandelen Ordina. De resultatentabel laat het break-even-punt op
afloopdatum nauwkeurig zien.
Wanneer het aandeel € 2 of hoger noteert, zullen de aandelen
Ordina opgevraagd kunnen worden. De ontvangen optiepremie
van zowel de put als de call blijven definitief van ons, zoals u in
het voorafgaande stuk hebt kunt lezen.
Het door ons geïnvesteerde bedrag van € 1.500 levert ons in dat
geval € 2.000 op. Een winst van ruim 33% binnen zes maanden.
Wie in Ordina gelooft en vertrouwen heeft in de koersdoelen
die de analisten geven, kan deze uitgekiende belegging zonder
schroom aangaan. Waarom moeilijk doen als rendement zo
makkelijk kan worden behaal