CEO Thrombogenics: 'Het is niet gelukt, maar we vechten verder'
27 augustus 2015 11:13 door Jan De Schamphelaere
Het biotechbedrijf Thrombogenics wordt jaren terug in de tijd gekatapulteerd. CEO Patrik De Haes moet zichzelf en zijn team terug opladen. 'You fight or you flight. En vluchten zit niet in mijn genen.'
Thrombogenics heeft zijn ambities voor zijn oogmedicijn Jetrea definitief opgeborgen. De verkoop ervan zal nooit potten breken, als die zelfs 2,5 jaar na de lancering nog niet van de grond komt. ‘We hebben veel geïnvesteerd. Op een bepaald moment moet je zeggen dat het niet gelukt is. Dat moment is gekomen’, zegt CEO Patrik De Haes. ‘Maar we vechten verder.’
Het biotechbedrijf is aan herbronning toe, en verlegt de focus naar nieuwe onderzoeksprojecten. Het krijgt daardoor opnieuw de allures van een start-up. Met een reeks medicijnen die nog in een vroege fase van ontwikkeling zitten, is Thrombogenics momenteel meer voer voor gespecialiseerde durfkapitaalinvesteerders dan voor beursbeleggers.
2BNP PAribas verlaagt het koersdoel tot 2 euro. Dat is minder dan de cashpositie.
‘Het aandeel zal moeite hebben om de aandacht te trekken’, aldus Jan De Kerpel, analist van KBC Securities. Hij verlaagt zijn koersdoel tot 4 euro. ‘De eerste resultaten van de nieuwe projecten zullen pas in 2018 zichtbaar zijn. We verkiezen voorzichtig te zijn’, klinkt het bij BNP Paribas dat zijn koersdoel verlaagt tot 2 euro.
Het aandeel THR -21,74% krijgt een pandoering. Bij opening zakte de beurswaarde donderdag zelfs met 30 procent tot 101 miljoen euro, in niets te vergelijken met de anderhalf miljard euro drie jaar geleden. En zelfs minder dan de cashpositie. Een vernedering.
Waar is het misgelopen?
De Haes: Jetrea is een mooi product, dat voor bijna 1 op 2 patiënten (met de oogaandoening symptomatische VMA) een ingrijpende, chirurgische ingreep vervangt door een injectie. Dat moest lukken, dachten we. En Alcon (dat Jetrea in Europe verkoopt) dacht dat ook. Maar de markt was blijkbaar niet klaar voor deze innovatie. We hebben gemerkt dat de verkopen niet gevoelig zijn voor extra promotie. De artsen die het product kunnen gebruiken, kennen ons, het bedrijf en het product. Ze hebben het een bepaalde plaats gegeven. Sommigen gebruiken het niet en andere voor specifieke patiënten. En dat zal niet meer veranderen. Zo is het nu eenmaal.
Een arts kan tien keer meer verdienen door te opereren dan door ons medicijn in te spuiten. Dat heeft zeker meegespeeld. De markt was niet klaar voor onze innovatie.
Patrik De Haes CEO Thromogenics
De markt was niet klaar voor uw innovatie?
De Haes: Kijk, een arts verdient 1.500 dollar als hij de patiënt opereert. Voor een injectie met Jetrea ontvangt hij een paar procent van de 4.000 dollar dat Jetrea kost. Dat is dus tien keer minder. In welke mate heeft zoiets meegespeeld? Dat weet ik niet, maar het is zeker een factor.
Zal de verkoop van Jetrea nog groeien?
De Haes: We hopen dat, maar ik ga daar geen uitspraken over doen. Het belangrijkste is dat we in de VS vanaf volgend jaar geen geld meer zullen verliezen. We houden daarbij rekening met de afbouw van de verkooploeg en met stabiele verkopen (2.500 behandelde patiënten per jaar, 10 miljoen dollar omzet per jaar).
Waarom haalt u Jetrea niet gewoon van de markt, als de ambitie toch niet hoger ligt dan cash flow neutraal te zijn?
De Haes: Elke dag helpt Jetrea nog 50 patiënten. Waarom zouden we Jetrea wegtrekken? Dat zou zelfs niet etisch zijn.
Hoe kijkt u terug op de voorbije jaren? Thrombogenics was op zijn piek anderhalf miljard euro waard en was hét uithangbord van de Belgische biotechsector. Daar blijft niets meer van over.
De Haes: Thrombogenics heeft die aandacht nooit gezocht, maar gekregen. Op een bepaald moment waren we nieuws en dat is buiten proportie opgeblazen. Ik heb dat altijd met een korrel zout genomen. Dat is biotech, zeker? Up and down. Vandaag ben je ster, morgen niet meer. Er zijn voorbeelden vóór ons geweest, en er zullen er nog na ons komen.
Het is toch vrij uniek dat de omzet van een medicijn na lancering alleen maar zakt? Dat hebben er u niet veel voorgedaan.
De Haes: We waren niet op zoek naar die uniciteit. Geloof me. Het is zeer spijtig. Maar we hebben er keihard voor gevochten. We hebben ons best gedaan.
You fight or you flight. En vluchten zit niet in mijn genen. Zolang het bestuur me als CEO wil, blijf ik.
Patrik De Haes CEO Thrombogenics
Kan u zich nog opladen om Thrombogenics opnieuw op te bouwen?
De Haes: Het is niet altijd even gemakkelijk natuurlijk. You fight or you flight. En vluchten zit niet in mijn genen. Zolang het bestuur me als CEO wil, blijf ik. Kijk, Thrombogenics heeft de voorbije maanden alle verwijten naar de kop gekregen. Maar kan je één Europees bedrijf van onze taille noemen dat een medicijn helemaal zelf ontwikkeld heeft? Ik heb het niet over de commerciële kant, maar over het wetenschappelijke succes. Het team dat daarin geslaagd is, zit hier nog steeds. We moeten verder bouwen op die expertise. Daar moet iets nieuws uitkomen. Let’s go for it.
What’s next?
De Haes: We kappen het bedrijf eigenlijk in drie. Ten eerste doen we verder onderzoek naar Jetrea. We denken dat het ook kan helpen bij patiënten met diabetische retinopathie, een aandoening bij diabetespatiënten die leidt tot blindheid. We gaan dat eind dit jaar beginnen testen (fase 2). Het zal inderdaad nog jaren duren, maar vergeet niet dat het patent op Jetrea tot 2028 loopt.
Ten tweede heeft Thrombogenics zijn kankeronderzoek afgesplitst in het bedrijf Oncorious. En ten derde hebben we nog een aantal nieuwe, potentiële oogmedicijnen (in laboratoriumfase) in de pijplijn. Met de 113 miljoen euro cash kunnen we drie jaar verder. Dat geeft ons de ruimte om de waarde van al die onderzoeken aan te tonen.
Het katapulteert Thrombogenics wel jaar terug in de tijd. Het bedrijf heeft opnieuw veel weg van een start-up die nog alles moet bewijzen.
De Haes: Hier heeft altijd al de spirit van een start-up geleefd. Ook als we deel uitmaakten van de Bel20, was iedereen down to earth. We zitten nog steeds in de bio-incubator van Leuven, en elk doet gewoon zijn werk.
Er is nooit een overnamebod geweest. Geen enkel.
Patrik De Haes CEO Thrombogenics
Er zijn sommigen die beweren dat Thrombogenics beter een partner hadden gezocht in de VS, of dat het bedrijf beter verkocht was geweest toen er nog interesse was.
De Haes: Voor alle duidelijkheid. Er is nooit een overnamebod geweest. Geen enkel.
Bron: De Tijd