martinmartin schreef op 9 juli 2015 13:23:
[...]
De laatste dagen/weken wordt er weer veel aandacht besteedt aan de assetwaarde van de Tom2 maps(rekenmodel 1).
Ik snap dat nerveuze gedoe niet want ook in die case zal het er omgaam wat er met de kaarten verdiend kan worden in de toekomst.
Ik concentreer me op rekenmodel 2: automotive.
Indien ik de Chinese markt volledig buiten beschouwing laat resteert er een aanwas per jaar van 56 mio nieuwe auto's.
Van het huidige percentage connected cars ad 30% verwacht men dat er in 2020 90% connected zijn.
In mijn rekenmodel ga ik uit van een toename met 12.5% per jaar van 30%
in 2015 naar 90% in 2020 evj.
Daarnaast ga ik ervan uit dat tom2 zijn huidige marktaandeel van 22% met 6% per jaar weet te verhogen tot 60% in 2021.
Tot slot bereken ik een jaarlijkse fee van 25 euro per jaar voor 2015 en laat die stijgen met 5 euro per jaar tot 50 euro in 2020 en volgende jaren.
In dit scenario: HERE is nog steeds nadrukkelijk in de markt alleen Tom2 weet marktaandeel te winnen van 22% naar 60% en in dit scenario ga ik ervan uit, dat de Chinese-markt nog niet voor 1 euro bijdraagt aan de omzet van Tom2.
In dat scenario zie je na de omzet in 2015 van 110 mio euro voor automotive die omzet waanzinnig versnellen.
2016: 214 mio
2017: 413 mio
2018: 779 mio
2019: 1382 mio
2020: 2307 mio
2021: 3614 mio
2022: 5126 mio
2023: 6638 mio
2024: 8150 mio
2025: 9663 mio
Uiteraard zullen deze bedragen ingewisseld worden voor de feitelijke bedragen in de tijd.
Blijven de automobielverkopen in de niet Chinese wereld op een nivo van 56 mio.
Doet china in dit verhaal helemaal niet mee.
Kan tom2 zijn marktaandeel uitbreiden van 22% naar 60%.
En niet onbelangrijk is een jaarlijkse fee oplopend naar 50 euro reeel.
De koers van tom2 vandaag wordt voor een groot gedeelte bepaald door deze invalshoek.
Er wordt een ontzettend hoge kw betaald voor het aandeel vandaag.
Indien 50% uitkomt van deze nuchtere rekensom blijf ik verkondigen, dat 15 en 30 euro snel(binnen twee jaar) op de borden komt; voorwaarde is dan wel dat tom2 deze beweging weet te bewijzen in haar kwartaalcijfers.
Indien we niet uitgaan van 50% en dat ook de Chinese markt een prooi kan worden zijn koersdoelen van 240 euro en veel meer niet uitgesloten.
Ik hou me niet bezig met het nerveuze gedoe omtrent al of niet verkoop van HERE en tegen welke prijs omdat die rekensom zich slechts richt op de asset-waarde.
De werkelijke waarde van een asset wordt bepaald door wat je ermee kan verdienen op termijn en in dat licht liggen er veel kansen voor Tom2.