ValueInvest schreef op 1 december 2015 11:49:
Tijd voor een update over de faire waarde van Fagron. Gezien de aandhoudende koersdaling kunnen we ervan uitgaan dat een publieke kapitaalsverhoging zal plaatsvinden aan een prijs van rond de €8,50 per aandeel. Volgens mijn berekeningen heeft Fagron minstens €200 miljoen nodig om de balans te versterken (een opinie die vandaag gedeeld wordt door KBC Securities). Dit betekent een toename van het aantal uitstaande aandelen met 23,5 miljoen tot ongeveer 55,6 miljoen. Ik voorzie een vrije kasstroom op jaarbasis van €28 miljoen en pas daar een faire multiple van 21 op toe vanwege de hoge vks-marges, wat de faire waarde van de onderneming op €588 miljoen brengt, wat overeenkomt met een faire waarde per aandeel van €10,58. Aangezien men aandelen best koopt wanneer ze fors onder de faire waarde noteren, adviseer ik om Fagron enkel te kopen aan een prijs van maximum €7,05, wat een opwaarts potentieel inhoudt van 50%.