The Third Way... schreef op 23 juni 2019 12:08:
@Umi1
@Warrant
Samengevat zijn we het alle drie eens over:
- levenscyclus: rond
fase 3, waarbij jullie beiden naar fase 4+ neigen;
- value drivers: omzet- en
ledengroei > 20%, ROIC > 30% per club;
- waardering (pricing metrics):
+
EV/EBITDA. Dit in afwijking van Damodaran model maar ook imho te rechtvaardigen omdat de CF/club al zo hoog is en toekomstige CF ahv. clubopeningen zo voorspelbaar lijkt. Ik hanteer een ratio van 10 wat boven 8-9x is van UK M&A gezien forse groei. Berekend koersdoel dan e33;
...
- Gevaren: operational leverage (overhead), waarbij jullie dit meer als een zorg voor de toekomst zien.