Pharming « Terug naar discussie overzicht

quote:

AnalytischDenker schreef op 4 januari 2017 10:58:

[...]

Beste Sproetje,

Bedankt voor jouw reactie. Ik kan me jouw observatie wel voorstellen. Toch kan ik het wel uitleggen.

Ik was zeer kritisch over de financiering. De "geen verwatering" uitspraak van de CEO was gewoon te absurd voor woorden. Het via ongebruikelijke vergelijkingsbasissen en extrapolaties veel mooier voorstellen van omzetten is ook absurd.

Ik heb in de laatste maanden van 2016 steeds gewaarschuwd dat de financieringsvoorwaarden veel ongunstiger zouden uitpakken dan Pharming deed voorkomen. Dat is ook gebleken. Daarnaast wilde ik niet instappen zo lang er onzekerheid was over de financiering.

De financiering is echter rondgekomen. En wat in 2017 relatief gunstig uitpakt is dat er vanuit de financiële kasuitstroom alleen € 4 MIO rentekosten zijn. De aflossingen gaan in aandelen in 2017.

Pharming gaat in 2017 vrijwel zeker de omzet minimaal verdrievoudigen ten opzichte van 2016. De kosten zullen ook stijgen, maar in mijn berekeningen minder hard dan de omzet. Naar mijn mening heeft Pharming in 2017 een realistische kans op een positieve kasstroom.

quote:

Cor S schreef op 5 januari 2017 08:33:

[...]2017: Basis omzet verdrievoudigen plus 10% t.o.v. 2016.
Daarbij de extra maandelijkse groei.
Daarbij uitbreiding sales team.
Daarbij het gehele salesteam dedicated alleen voor Pharming.
Als straks bekend gemaakt gaat worden dat het medicijn ook preventief gebruikt mag gaan worden, dan is zelfs verviervoudiging/vervijfvoudiging realistisch!
Succes allemaal, dat 2017 maar een prachtig jaar mag worden!

quote:

DeZwarteRidder schreef op 5 januari 2017 08:56:

[...]
Allemaal fantasie....!!!

quote:

sproetje schreef op 5 januari 2017 09:48:

[...] die secretaresse van je,was zeker geen fantasie!!!!!

quote:

Rob585 schreef op 5 januari 2017 09:46:

Wanneer komt er nou weer eens een kleine update...

quote:

DeZwarteRidder schreef op 5 januari 2017 09:54:

[...]

Bedoel je deze:

quote:

Beur schreef op 5 januari 2017 09:50:

De heer De Vries:

"Dat hangt van een aantal zaken af. Onder meer van het feit dat Pharming nieuwe producten aan het ontwikkelen is, zoals bijvoorbeeld een intramusculaire injectie voor acute behandelingen. Als het Pharming lukt om daar een positief resultaat uit te krijgen en als Pharming erin slaagt om ook in het profylaxis segment een voorzichtige voet aan de grond te krijgen, dan zou ik inderdaad niet tevreden zijn als Pharming over drie jaar niet een omzet van minimaal USD 200 miljoen heeft bereikt."

Ongebreideld optimisme kan De Vries nog steeds niet ontzegd worden: waar zelfs vriendje Stifel in haar rapport over 2019 een verkoopcijfer van $125 miljoen noemt, verwacht hij zonder blikken of blozen minimaal 200 miljoen dollar.

quote:

lower schreef op 5 januari 2017 11:44:

Een gelukkig en gezond 2017 aan iedereen!
Zo weer terug na een modbreak op de 'lockup-discussie'.

Uit de BAVA notulen p10:
De heer De Vries:
In het geval van een claimemissie geldt voor de institutionele investeerders geen lock-up periode. Indien het echter gaat om convertible bonds dan mogen de houders daarvan deze na 41 dagen converteren in aandelen.

Hopelijk gaat de Pharmning koers met de omzet meegroeien. Upupup!

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 januari 2017 10:47:

[...]

Ik ben het met je eens over dat dit weer in de categorie mooipraterij van de CEO valt. Wel een beetje ter verdediging van hem pleit echter het feit dat hij antwoord geeft op een vraag van de voorzitter van de VEB. En de vraag (zie hieronder) lokt het antwoord van de Vries ook wel een beetje uit.

De heer Keyner namens de VEB:
lk begrijp het verhaal, het product is goed en beter dan de concurrentie. Het in eigen handen krijgen van het distributieapparaat en de eigen werknemers zal ervoor gaan zorgen dat alles op gang gaat komen. Als u over zo'n drie jaar terugkijkt op deze periode waarvan we nu aan het begin staan, zou u trots zijn op uzelf als in de Verenigde Staten uiteindelijk minder dan USD 200 miljoen dollar omzet wordt behaald?

Overigens was het ook helemaal niet nodig om die $ 200 miljoen te noemen. Pharming zou bij een omzet van tussen de $ 50 en $ 60 miljoen ook wel netto winstgevend zijn. En voor een positieve kasstroom in 2017 ligt de lat volgens mijn berekeningen zelfs nog wat minder hoog (omdat een deel van de cashout al is gedaan in 2016 via investeringen).

quote:

Beur schreef op 5 januari 2017 11:50:

[...]Nou moet je vragensteller Keyner niet de schuld gaan geven AD.. ;)
De Vries moet gewoon een realistisch antwoord geven.
Pharming mag sowieso al erg blij zijn wanneer Ruc/profylactisch in 2019 op de markt komt en de verkopen daarvan zullen waarschijnlijk dan nog niet hoog zijn. (Stifel geeft $10M over 2019 aan).

Verder is Pharming bij sales van 50-60M mogelijk operationeel winstgevend maar netto onder de streep nog steeds niet. Stifel denkt bijvoorbeeld niet eerder dan 2019.

quote:

Beur schreef op 5 januari 2017 11:50:

[...]Nou moet je vragensteller Keyner niet de schuld gaan geven AD.. ;)
De Vries moet gewoon een realistisch antwoord geven.
Pharming mag sowieso al erg blij zijn wanneer Ruc/profylactisch in 2019 op de markt komt en de verkopen daarvan zullen waarschijnlijk dan nog niet hoog zijn. (Stifel geeft $10M over 2019 aan).

Verder is Pharming bij sales van 50-60M mogelijk operationeel winstgevend maar netto onder de streep nog steeds niet. Stifel denkt bijvoorbeeld niet eerder dan 2019.

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 januari 2017 12:04:

[...]

Ik ben het met je eens dat het de Vries eigen verantwoordelijkheid is. Ook heb jij veel meer verstand dan ik van die goedkeuringstrajecten, dus ik neem graag van jou aan dat Pharming blij mag zijn als Ruc/profylactisch in 2019 op de markt komt.

Die tweede alinea ben ik echter niet met je eens. Pharming heeft in de prospectus voor de claimemissie pro forma berekeningen geplaatst over de eerste 9 maanden van 2016. Jij weet het, maar voor de minder goed ingevoerde: Pro Forma betekent dat een winst & verliesrekening wordt opgesteld waarbij gedaan wordt alsof de terugkoop van de verkooprechten voor Noord-Amerika al over heel 2016 van kracht was.

Uit die pro-forma berekening kun je aflezen dat Pharming op een omzetniveau van € 30 miljoen al bijna operationeel winstgevend zou zijn geweest. Aangezien in 2017 de financiële kosten behoorlijk zullen meevallen is er maar weinig extra omzet nodig om ook netto winstgevend te worden.

Zelfs als Pharming zaken pro forma te rooskleurig heeft berekend, zal bij een omzetniveau van $ 50 - $ 60 miljoen (€ 47 - € 58 miljoen) Pharming echt netto winstgevend zijn.

De vraag is echter of een omzet van € 47 - € 58 miljoen haalbaar is? De zwarte brillen zullen direct melden dat dit een totale fantasie is. De roze brillen zullen zeggen dat dit een realistisch haalbaar target is.