ch@rter schreef op 20 september 2017 13:41:
Even een uiteenzetting voor de nieuwelingen
_--------------–-------------------------------------_
S&P waarschuwt voor wanbetaling bij Kardan
maandag, 03 juli 2017
Tijd dringt om Tahal te verkopen.
Standard & Poor's heeft de schuld van Kardan op de nominatie gezet voor een lagere kredietrating, omdat het risico stijgt dat het bedrijf niet aan al zijn financiële verplichtingen in de komende twaalf maanden kan voldoen. Dat maakte het Israelische onderdeel van de kredietbeoordelaar, Maalot, dinsdag bekend.
De B-rating voor de twee uitstaande schuldtitels werd bevestigd, maar het bedrijf en de schulden werden op 'CreditWatch' gezet met negatieve implicaties. Volgens Maalot roept de druk op de liquiditeit twijfels op over het vermogen van Kardan om zijn grote schulden af te betalen.
De rating werd op 23 juli 2015 nog verhoogd van CCC naar B, nadat Kardan een deal sloot met zijn schuldeisers.
Kardan moet tenminste één van zijn bezittingen per direct verkopen, om het vereiste bedrag van 120 miljoen euro, aan hoofdsom en rente, in februari 2018 te kunnen betalen.Dat betekent dat de schuldeisers zijn blootgesteld aan de uitvoeringsrisico's van dit relatief complexe verkoopproces.
Daarbij is de financiële flexibiliteit van Kardan erg laag, meent S&P, vanwege de hoge schuld, die de kans op herfinanciering minder groot maakt, en door de zwakke eigenschappen van de beleggingsportefeuille, waaronder private bezittingen.
S&P verwacht dat Kardan zal proberen zijn belang van 98,4 procent in Tahal Group te verkopen, bij gebrek aan veel andere mogelijkheden. De tijd voor deze transactie begint echter te dringen, volgens S&P.
Behalve 120 miljoen euro in februari volgend jaar en circa 4 miljoen euro aan diverse kosten moet Kardan in 2019 nog eens 116 miljoen euro afbetalen en in 2020 nog 106 miljoen euro. De huidige kaspositie is 7 miljoen euro. (Na Q2 nagenoeg nihil)