ING verlaagt koersdoel Bpost
De tweedekwartaalresultaten van Bpost BPOST-1,26% waren beter dan verwacht dankzij het toegenomen briefverkeer en een sterke prijsverhoging voor post, zegt ING-analist Marc Zwartsenburg. De vooruitzichten voor het hele jaar 2021 zijn echter ontgoochelend, vindt hij, ondanks de verhoging van winstprognose. Bpost rekent nu op een aangepaste bedrijfswinst van meer dan 340 miljoen euro tegen voorheen meer dan 310 miljoen. De nieuwe prognose impliceert evenwel een zwakke tweede jaarhelft en het is onduidelijk of dit al dan niet ingegeven is door voorzichtigheid.
Zwartsenburg heeft zijn ramingen voor dit jaar verhoogd maar die voor 2022 en 2023 met respectievelijk 8 en 12 procent verlaagd. Hij verwacht een forsere daling van het postverkeer en wijst op groei-investeringen en hogere inflatoire druk.
Zijn koersdoel zakt van 12,5 tot 10,5 euro, maar hij behoudt zijn koopadvies. Dat is ingegeven door de erg lage waardering. Bpost noteert nu tegen 3,7 keer de voor dit jaar verwachte brutobedrijfswinst en tegen 3,8 keer die voor 2022. Dat is onder het historisch dieptepunt van 4 keer. Zwartsenburg sluit herstel niet uit, maar het groeipad zal wat geduld vergen. ‘We zien Bpost meer voor de geduldige belegger die een waardepropositie zoekt.’
in het nederlands (bron de tijd)