RUS schreef op 3 september 2024 12:05:
Een schat van informatie rond het bod is te vinden op de website
www.hetbodopexmaristelaag.be/ . Daar wordt de reële waard lente 2023 berekend op 20.8 EUR/aandeel. Wat is er sindsdien financieel veranderd? Uitkering van 6,18 EUR bruto en EBITDA per aandeel van ca 1,5 EUR. Die drie samen komen uit op een simplistisch geactualiseerde waarde van 16 EUR/aandeel. Heel het overnameproces van 2023 heeft SAVEREX geen windeieren gelegd: de winst bedroeg 280 mio EUR - belastingen ? 0 (zero) EUR daarop. Wat me brengt op de volgende theorie, meer is het niet. In het kader van de nakende meerwaardebelasting (van 01/25 wellicht) heeft de familie er alle belang bij de de reële waarde (of toch een groter deel) voordien al naar boven komt. De waardering van de EXMAR participatie bij SAVERX ligt nu op 380 mio EUR waar de reële waarde eerder 800 mio EUR bedraagt (60 mio aandelen * 16 EUR * 85 % participatie). Een bijkomende incentive (40 mio bijkomende redenen @ meerwaardebelasting 10 %) voor hen dus om al in 2024 werk te maken van het tweede bod, al dan niet gevolgd door een delisting/fusie met SAVEREX. Het startmoment mag niet vroeger liggen dan 20/9/24, anders zouden de aandeelhouders, die in de eerste ronde verkocht hebben, kunnen meegenieten van de hogere biedprijs.