posilies schreef op 31 augustus 2022 13:06:
Van INV3EST over Steinhoff
STEINHOFF – HET GAAT OPERATIONEEL GOED, ALLEEN SCHULDAFBOUW
Steinhoff heeft in de herstructureringsstrijd een heuse thriller gemaakt. Letterlijk op het laatste moment werd een akkoord bereikt met de schuldeisers. Daarnaast waren er moeilijke tijden voor de detailhandel door Corona. Maar de Groep is op de goede weg. In ieder geval operationeel, want de schuld van zo'n 10 miljard euro is nog steeds deprimerend. Per jaar is 10% rente verschuldigd, ofwel EUR 1 miljard. Daarom werkt het management aan een herstructurering van de schuld. Met het grote aantal schuldeisers is dit ook lastig door het stijgende renteklimaat.
De operationele activiteiten hebben uitstekend gepresteerd in het kwartaal dat eindigde op 30 juni. De omzet steeg met 12% tot ongeveer EUR 7,8 miljard. De Amerikaanse investeringsmaatschappij Mattress Firm kon ook de omzet met 10% verhogen tot ongeveer EUR 2,9 miljard. Het huidige niveau van de marge van de Groep bleek niet uit het rapport. Wel kan gesteld worden dat alle bedrijfsonderdelen konden groeien, vooral Pepco met een plus van 18%.
Wat is de volgende stap? Aandeelhouders waren teleurgesteld dat er geen positief nieuws was over schuldherschikking. Als het niet mogelijk is om een akkoord te bereiken met de schuldeisers, zou men waarschijnlijk in aandelen moeten betalen, wat een enorme verwatering zou betekenen voor de bestaande aandeelhouders. Als het management echter opnieuw slaagt en een doorbraak bereikt, dan moet het aandeel minstens verdubbelen. Sinds mei koerst het aandeel zijwaarts. Momenteel staat de waarde op 0,1416 EUR. Hier moet u wachten op een investering voor de juiste boodschap die de prijs duwt.