Ofschoon VEB doorgaans goed geinformeerd is, blijken ze hier een overmatig activistich gehalte aan de dag te leggen in de week voor de AvA.
Ik kan mij goed indenken, dat ALFEN NV (met zo'n steile groeicurve) in een extreem snelle nieuwe dynamische groeimarkt, dat men de winstgevendheid per segment in de snelheid van groei even niet als eerste prioriteit had of wil rapporteren. Het kan opdrachtgevers en afnemers in deze fase op het idee brengen juist daar op in te zoomen., wat winstgevendheid juist onder druk zet in deze steile groeifase.
Op de pagina's 7, 37 & 39 kan iedereen al heel veel afleiden, waarom een groei van euro 143 naar 189 mln omzet gepaard gaat met een steile groei aan (materiaal- en personeels) kosten.
Groei omzet EV Charging systems met 56% naar 53 Mln omzet, maar in het laatste jaar quasi verdubbeld, Smart grid solutions nog steeds de grootste omzetbrenger, met 118 Mln, maar veel lagere groei het laatste jaar met amper 15% en Energie storage met 17 Mln slechts een kleiner onderdeel, wat laag scoorde qua groei afgelopen jaar , met een kleine 30%.
Nett profit verdubbelde van Euro 6 naar 12 Mln.
Blijkbaar doen ze best iets goed bij Alfen NV.
Raw material & personel expenses zijn de grootst costdrivers van de 37 Mln aan extra kosten in 2020. Ik kan mij indenken, dat er een aantal redenen zijn, waarom de opsplitsing naar deze 3 deelsegmenten nog niet op ebitda\P&L niveau zichtbaar is gemaakt.
Wellicht is het zo dat een deel van de business segmenten in elkaar overloopt of samenhangt qua kosten en dat "activity based" momenteel niet de hoogste prio had, doch eerder de focus lag op "managing growth". Lijkt mij niet een uitzonderlijke situatie voor snelle groeiers.
Bottom line is de conclusie , dat euro 46 Mln omzetgroei (32%), leidde tot 6 Mln Nett profit groei (50%) .
Dat was vorig jaar euro 41 Mln omzetgroei (40%) bij euro 5 Mln nett profit extra (100%).
"Gebrekkige openheid" vind ik een zware (dis)classificatie. gezien de omvang van de segmenten, kan ik mij indenken, dat Alfen dit opneemt intern en volgend jaar nog max. 2 segmenten rapporteert en beoordeeld in hoeverre activity based costing op 3 segmenten standhoudt, wanneer er sprake is van "enige mate van verweveheid" van omzet en kosten.
Time will tell.