Alfen naar de AEX!
Veel nieuws is er niet — een contract in Estland, een deal met Enexis — en toch is de koers van Alfen in 2020 al 60% gestegen: in januari tikte die een 'all time high aan' en de handel in het aandeel is door het spreekwoordelijke dak gegaan. In januari werden er ruim zes miljoen stukken verhandeld, bijna evenveel als de eerste tien maanden van vorig jaar.
Conform het adagium 'als je wint heb je vrienden' springen beleggers dus massaal op het bedrijf uit Almere. Alfen staat bijna twee jaar aan de beurs. Het bedrijf maakt laadpalen en transformatorhuisjes, en staat zo in het hart wat nogal abstract 'de energietransitie' heet.
Dankzij de koersstijging dit jaar, heeft Alfen een beurswaarde van €520 mln. Daarmee is het een middenmoter in de smallcapindex, met een weging van 3,5%. Alfen is een stuk groter dan SIF (beurswaarde €340 mln, weging 2,1%) maar veel kleiner dan Pharming (€870 mln beurswaarde, weging 11,4%).
Alleen: de smallcapindex heeft een hoog Mickey Mouse-gehalte. Er zijn bijvoorbeeld geen trackers op de index en er zit een aantal onalledaagse beleggingen in: onder meer een voetbalclub, een bedrijf dat hout verduurzaamt en een stoker van sterke drank.
Om nog meer aandacht te trekken, zou Alfen eigenlijk moeten doorstoten naar de Midkap. Dat kan: periodiek is er een herweging. De volgende is in maart. Grote fondsen uit de smallcapindex kunnen dan opgenomen worden in de Midkap, terwijl de kleinduimpjes uit de Midkap een stap terug doen naar de smallcap.
Het kleinste fonds in de Midkap is op dit moment Wereldhave. Dat heeft een weging van 1,24%. De beurswaarde van het vastgoedfonds is €700 mln. Wereldhave is op de beurs dus 35% meer waard dan Alfen.
Anders gezegd: de koers van Alfen schommelt rond de €26. Die koers moet stijgen naar boven de €35, om de huidige waarde van Wereldhave te evenaren. En ook dan is maar de vraag of Alfen direct promoveert — iets dat ook nog afhangt van andere beursfondsen in beide indices.
De koerssprong van januari bewees dat zo'n stijging mogelijk is. En een analist van Berenberg berekende dat de waarde van het aandeel Alfen naar €80 zou kunnen gaan in het meest optimistische scenario. In dat geval is de beurswaarde €1,6 mrd. Dat zou zeker genoeg zijn voor opname in de Midkap.
Maar het is nog lang niet genoeg voor de AEX. Vopak is daar het kleinste fonds, met een weging van 0,5% en een beurswaarde van €6,3 mrd. Alfen heeft 20 miljoen aandelen uitstaan. Als het bedrijf geen nieuwe stukken uitgeeft, zou Alfen in de AEX kunnen komen, wanneer de koers stijgt naar €315.
Dus de koerswinst van de voorbije maanden is indrukwekkend, maar wanneer Alfen echt tussen de grote jongens wil komen te staan, is dat feitelijk nog maar een beginnetje.
Reageren? Mail naar Bartjens@fd.nl.