Dicall69 schreef op 12 oktober 2018 09:26:
AMG Advanced Metallurgical Group NV (AMS: AMG) handelt met een korting van 23,46%
Simply Wall St. Simply Wall St.11 oktober 2018
In dit artikel ga ik de intrinsieke waarde van AMG Advanced Metallurgical Group NV ( AMS: AMG ) berekenen door de toekomstige kasstromen van het bedrijf voor de toekomst te nemen en ze terug te waarderen naar de waarde van vandaag. Ik gebruik het DCF-model (Discounted Cash Flow). Laat je niet afschrikken door het jargon, de wiskunde erachter is eigenlijk vrij eenvoudig. Iedereen die geïnteresseerd is om iets meer te leren over intrinsieke waarde, moet het Simply Wall St-analysemodel lezen . Houd er ook rekening mee dat dit artikel is geschreven in oktober 2018, dus zorg ervoor dat u de bijgewerkte berekening bekijkt door de onderstaande link te volgen.
Bekijk onze nieuwste analyse voor AMG Advanced Metallurgical Group
Wat is de waarde?
We gaan een tweetraps DCF-model gebruiken, dat, zoals de naam aangeeft, rekening houdt met twee groeifasen. De eerste fase is over het algemeen een hogere groeiperiode die zich uitstrekt naar de eindwaarde, vastgelegd in de tweede 'gestage groeiperiode'. Om te beginnen moeten we schattingen krijgen van de komende vijf jaar met kasstromen. Hiervoor gebruikte ik de consensus van de analisten die de aandelen bestreken, zoals je hieronder kunt zien. Ik zet dit vandaag af naar zijn waarde en som het totaal op om de contante waarde van deze kasstromen te krijgen.
De totale waarde is de som van de kasstromen voor de komende vijf jaar en de verdisconteerde eindwaarde, wat resulteert in de Total Equity Value, die in dit geval US $ 1.7b is. De laatste stap is om de aandelenwaarde vervolgens te delen door het aantal uitstaande aandelen. Als de voorraad een certificaat is (vertegenwoordigt een bepaald aantal aandelen in een buitenlandse onderneming), gebruiken we het equivalente nummer. Dit resulteert in een intrinsieke waarde in de door het bedrijf gerapporteerde valuta van $ 55,9. De primaire notering van AMG is echter in Nederland en 1 aandeel AMG in USD vertegenwoordigt 0.871 (USD / EUR) aandeel van ENXTAM: AMG, dus de intrinsieke waarde per aandeel in EUR is € 48,71. Ten opzichte van de huidige aandelenkoers van € 37,28, is de voorraad ongeveer goed, misschien enigszins ondergewaardeerd met een korting van 23% op wat het nu beschikbaar is.
De veronderstellingen
De bovenstaande berekening is erg afhankelijk van twee aannames. De eerste is de disconteringsvoet en de andere is de kasstromen. U hoeft het niet eens te zijn met mijn invoer, ik raad aan de berekeningen zelf opnieuw uit te voeren en ermee te spelen. Omdat we AMG Advanced Metallurgical Group beschouwen als potentiële aandeelhouders, worden de kosten van het eigen vermogen gebruikt als de disconteringsvoet, in plaats van de kosten van kapitaal (of gewogen gemiddelde kosten van kapitaal, WACC) die schulden vertegenwoordigen. In deze berekening heb ik 11,1% gebruikt, die is gebaseerd op een levered beta van 1.113. Dit is afgeleid van de Bottom-Up Beta-methode op basis van vergelijkbare bedrijven, met een opgelegde limiet tussen 0,8 en 2,0, wat een redelijk bereik is voor een stabiel bedrijf.