VanillaSky schreef op 20 december 2018 20:45:
De timing van Harold blijft verbazingwekkend slecht. Nu verkoop TTT en vermoedelijk daarna Maps+ terwijl de beurs inmiddels echt aan het crashen is. Van een correctie kunnen we niet meer spreken veel fondsen -25-30% (vooral Tech) en de bodem is voorlopig niet in zicht, zal verwacht ik wel door corrigeren tot -50% (op defensieve fondsen na). Je kan het plaatje al invullen Sale TTT terwijl het aandeel ergens tussen de 6,50-7,50 staat en dan houd TT zich door de fantasie nog ijzersterk. Als dat in dit sentiment gebeurt dan mag je blij zijn als er +10% einde dag op de borden staat dus een kleine 8 euro. Daarna is het tot de volgende stap business as usual en glijd het aandeel met de beurs mee. Maar met 6 euro cash in de zaak en op verdienmodel + fantasie zeg nog een rijkelijke 20x de winst = 2 euro blijft dat rond de 8 een redelijke waardering. Slechtste scenario is dan superdividend ad 4 euro, koers 4 euro + 50% premie = exit aan de beurs op 6 euro. Totaal 10 euro.
Beste scenario zal zijn aan 8 euro overname ad ca. 12,00 euro.
Die 20 euro die er in 2015 in zat zal Harold ook wel regelmatig door zijn hoofd spelen. Toen hij de beste man van TT international arrogant vertelde dat TomTom dacht meer waarde te kunnen creëren als het opknip scenario van 18 euro. Een dure les.
Ik hoor hier regelmatig EBITDA TomTom volgend jaar 200mio+ en dat het dus veel te laag staat, kijk even naar een fonds als AMG staat op 3.5x de EBITDA van 2019 en die groeicijfers gaat TT NOOIT halen. Wij veranderen de markt niet, het is helaas voorlopig de realiteit.