(ABM FN-Dow Jones) Het aandeel Lucas Bols heeft een heel sterke week achter de rug met een koersstijging van maar liefst 19 procent op een slotstand van 10,35 euro op vrijdag.
Lucas Bols meldde vrijdag voorbeurs de overname van Passoã te hebben afgerond.
De overname van 71,3 miljoen euro werd gefinancierd door middel van een gecommitteerde acquisitiefaciliteit en cash.
De verplichtingen in verband met de overnamesom werden enkele jaren geleden al in de balans van Lucas Bols opgenomen. Daardoor heeft de betaling van de som volgens de destillateur geen invloed meer op de schuldpositie van het bedrijf.
CEO Huub van Doorne zei blij te zijn met de afronding van de transactie. "Passoã heeft zeer goed gepresteerd, ook in de huidige uitdagende tijden. Al met al heeft Passoã zijn belofte volledig waargemaakt en we kijken ernaar uit om het succes van Passoã verder uit te bouwen", aldus de topman.
Recent kwam Lucas Bols al met cijfers over de eerste zes maanden van het lopende gebroken boekjaar en die toonden een flinke coronategenwind. Dit is ook terug te zien in de ontwikkeling van het aandeel, dat tot nog toe dit jaar ruim een kwart aan waarde verloor.
"We zien in de hele wereldeconomie en vooral in onze branche dat de impact van de coronacrisis aanzienlijk is, maar conform onze verwachtingen. Lucas Bols is een horeca gedreven onderneming en in de meeste van onze markten waren de horecagelegenheden in het eerste kwartaal van ons boekjaar gesloten. Toch zagen we de verkopen door distributeurs vanaf het tweede kwartaal sterk herstellen, sneller dan we hadden verwacht", aldus CEO Van Doorne bij de publicatie van de halfjaarcijfers.
De omzet daalde op jaarbasis met 42 procent naar 26,8 miljoen euro. Lucas Bols wees met de beschuldigende vinger naar de coronacrisis en de voorraadafbouw bij distributeurs.
De wereldwijde merken zagen de omzet met 45 procent teruglopen en de regionale merken met 31 procent.
De verkopen door distributeurs daalden in de eerste jaarhelft met 20 procent. Toch was de trend positief. Na een daling van 36 procent in de eerste drie maanden was de min in het tweede kwartaal nog maar 5 procent. Dit was te danken aan een sterke groei in het VK, Australië, China en de VS.
"Als de horeca weer open gaat, is het herstel er ook weer relatief snel", ziet Van Doorne, wijzend op de recente ontwikkelingen in China en Australië.
Helaas zucht een deel van de westerse wereld inmiddels weer onder nieuwe lockdownmaatregelen. Dat maakt het volgens de CEO ook lastig om al vooruit te blikken.
Daarbij breekt een belangrijke periode aan met alle feestdagen in het verschiet. "Dan geven mensen elkaar weer cadeaus" en dat pakt meestal positief uit voor Lucas Bols.
De brutomarge van Lucas Bols liep afgelopen halfjaar terug van 58,5 naar 56,7 procent.
Operationeel verdiende de destillateur 5,3 miljoen euro, een daling van 59 procent ten opzichte van 12,9 miljoen euro een jaar eerder. De winstmarge liep terug van 27,9 naar 19,9 procent.
Netto wist Lucas Bols wel aan de goede kant van de streep te blijven, hoewel de winst van 1,9 miljoen euro flink minder was dan de 8,5 miljoen euro vorig jaar.
"We zijn een gezond bedrijf", zei Van Doorne in gesprek met ABM Financial News. Dat het bedrijf asset light is en relatief klein, betaalt zich volgens de topman nu uit.
Het lukte de destillateur om de vrije operationele kasstroom op te voeren van 8,9 miljoen naar 9,6 miljoen euro. De schulden konden met 6,6 miljoen euro worden verlaagd. Eind september had de destillateur krap 93 miljoen euro aan schuld.
"We hebben voldoende ruimte om aan de aangepaste convenanten die we met de banken hebben afgesproken te voldoen", stelde de CEO.
Lucas Bols bracht de overheadkosten en promotionele uitgaven met 4,3 miljoen euro terug. "We kunnen snel reageren", aldus de CEO, wijzend op de kostenverlaging van 32 procent. "Maar heel veel verder dan dit moet je ook niet denken."
"Zelfs in deze uitdagende tijden blijft Lucas Bols winstgevend en kasstroom genereren", concludeerde Van Doorne, die ook voor de tweede jaarhelft aanhoudende volatiliteit verwacht.
Rekening houdend met de reeds afgedekte valutapositie en uitgaande van de huidige stand van de euro zullen wisselkoersen naar verwachting een beperkte invloed hebben op het EBIT-resultaat over het gehele boekjaar.
De EBIT daalde in de eerste jaarhelft met 67 procent op jaarbasis tot 4,3 miljoen euro.
Dividend
Waar vorig jaar op een winst per aandeel van 0,68 euro nog een interimdividend werd uitgekeerd van 0,35 euro, slaat Lucas Bols ditmaal een tussentijdse uitkering over. Dit was al in mei gecommuniceerd.
Toch weerhield het passeren van het dividend Enix er niet van een belang in Lucas Bols te nemen van 15 procent. Dat was een verhoging van circa 10 procent ten opzichte van het oude belang dat eind 2016 werd genomen.
Enix is eigendom van Alphonsus Walder en zijn vrouw Corrine de Kuyper. Met dit belang is Enix na de familie Nolet, dat volgens Bols een belang heeft van 25,0 procent, de grootste aandeelhouder in de destillateur.
Tegelijk met deze verhoging, meldde Lucerne Capital Management het belang in Bols te hebben verkleind naar 0 procent. Op 23 augustus 2017 was dit belang nog 8,74 procent. CEO Huub van Doorne heeft een belang van 6,06 procent.
Dit jaar daalde de koers van Lucas Bols al met ruim een kwart.
Door: ABM Financial News.