bron FD
Hoe Elon Musk zelfs de Tesla-shortsellers overtuigt
Bestuursvoorzitter Elon Musk van Tesla trakteert zijn publiek in de Chinese fabriek in Shanghai op een dansje. Hij vierde daar dat de eerste Tesla Model 3 uit de productieplaats rolde. Dat stemt beleggers in de automaker tevreden.
Bestuursvoorzitter Elon Musk van Tesla trakteert zijn publiek in de Chinese fabriek in Shanghai op een dansje. Hij vierde daar dat de eerste Tesla Model 3 uit de productieplaats rolde. Dat stemt beleggers in de automaker tevreden.Reuters
In het kort
Tesla is nu meer waard op de beurs dan GM en Ford bij elkaar.Die opmerkelijke opmars verrast zelfs critici.Veel shortsellers speculeren niet meer op een koersval van het aandeel.
Toen belegger Alex Roepers twee jaar geleden op een podium stond tijdens een conferentie in Amsterdam, vroeg hij zich hardop af: 'Is Tesla een piramidespel van beloften?' Want telkens als er kritische vragen werden gesteld aan de autobouwer, kwam boegbeeld en bestuursvoorzitter Elon Musk met een volgende, baanbrekende belofte. We maken een nieuw model! We maken een truck!
Die mededelingen leidden de aandacht af en stutten de koers. Voor Roepers, die vanaf de 34e verdieping van een wolkenkrabber aan Fifth Avenue in New York zijn hedgefonds Atlantic Investment Management bestiert, was het een goede reden flink te speculeren op een koersdaling van Tesla. Want op dat moment, in 2017, had Musk nog maar weinig bewezen. Shortsellers, die deze stukken verkopen om ze later tegen een lager bedrag terug te kopen, zagen hun kans.
Tesla is GM en Ford voorbij
Wie nu alleen naar de koers van Tesla kijkt, zal die scepsis niet bevroeden. Het aandeel verdubbelde in een paar maanden tijd en bereikte deze week een symbolische grens. Tesla is met een totale beurswaarde van om en nabij $89 mrd meer waard dan de twee Amerikaanse autogiganten GM en Ford bij elkaar. De Europese grootheden Daimler en BMW waren al lang voorbijgestreefd, Volkswagen ligt binnen bereik.
Bovenal: zelfs bij een door de wol geverfde shortseller kun je nu wat enthousiasme horen over het aandeel. Tesla was voor Roepers in 2018 en 2019 een van zijn 'biggest money making shorts'. Maar hij zit sinds september niet meer short in Tesla, zegt hij aan de telefoon.
Hij is niet de enige. Halverwege vorig jaar was nog bijna 30% van de aandelen Tesla uitgeleend aan shortsellers. Nu is dat 19%, blijkt uit informatie van Bloomberg. Dat is een nog steeds relatief hoog percentage.
Dus wat is er gebeurd?
Een korte samenvatting: heel veel. En dan hebben we het niet eens over de joint die Musk rookte tijdens een live radio-uitzending en zijn tweet waarin hij zonder uitleg stelde de financiering rond te hebben om Tesla voor $420 per aandeel van de beurs te halen.
Waar beleggers nu op aanslaan zijn drie dingen. Eind oktober bleek Tesla plots en onverwacht een winstgevend kwartaal achter de rug te hebben, begin dit jaar werd het verkoopdoel gehaald. Deze week kwam er meer goed nieuws bij. Nog geen jaar nadat Musk had aangekondigd een Tesla-fabriek in Shanghai te bouwen, rolden de eerste voertuigen van het type Model 3 van de band.
'Het productieprobleem, waarvan ik en anderen dachten dat het nog wel twee tot vijf jaar ging duren, is daarmee grotendeels verdwenen', zegt Roepers. Hij wijst op de voorsprong die Tesla op andere automakers heeft als het gaat om batterijproductie. Onderwijl bleef de vraag redelijk op peil, wat tot enthousiasme zorgt onder beleggers.
Kan Volkswagen de inhaalslag maken?
'De grote vraag voor dit jaar is: kunnen de traditionele automerken de inhaalslag maken die nodig is', zegt auto-econoom Rico Luman van ING. Ze hebben het nu moeilijk. Ondanks redelijk optimistische verkoopcijfers bleek deze week dat de Duitse autoproductie op het laagste punt in twee decennia staat, de verkoop van Tesla's gaat onderwijl gesmeerd, al is die fabrikant nog niet eens goed voor 1% van het totale Europese wagenpark.
Maar traditionele spelers presenteren de komende tijd wagens die qua actieradius en prijs moeten kunnen concurreren met de Model 3 van pakweg €50.000. Zo komt Daimler met de Mercedes EQA, volgend jaar volgt de BMW i4. Volkswagen presenteerde eerder de ID3, waar kopers zo'n €30.000 voor moeten neerleggen. Al is dat wel een andere auto voor een ander publiek en daarom zullen we niet meteen een enorme verschuiving zien, meent de econoom. 'Bovendien kent iedereen de Golf, maar niemand kent de ID3. Dat heeft een paar jaar nodig.'
Buff Mage
?
@elonmusk
At Tesla Giga Shanghai NSFW!!
Embedded video
298K
10:47 AM - Jan 7, 2020
Twitter Ads info and privacy
43.8K people are talking about this
Volkswagen en Daimler 'moeilijk verhaal'
En dus blijft beleggen in bedrijven als Volkswagen of Daimler 'een moeilijk verhaal, ook al zijn ze goedkoop', zegt voormalige Tesla-shortie Roepers. Beide ondernemingen zullen flink moeten investeren. Hij kijkt liever naar een Chinese fabrikant als Dongfeng Motor in China, dat onder meer alle Honda's, Nissans voor China maakt, evenals Toyota's. Goed dividendrendement, veel geld op de balans, een groot aandeel in Peugeot en de relatief lage prijs maken het aandeel volgens hem aantrekkelijk. Ook kijkt hij naar onderdelenmakers als bandenproducent Continental, autostoelenmaker Lear Corporation, de elektronicamaker Hella en de Japanse autolampenproducent Koito. 'Onderhoud is immers altijd nodig.'
Voor Roepers is Tesla nog altijd geen serieuze 'long'-optie. Het bedrijf moet nog gaan groeien. 'Als ze naar 5% van de wereldautoproductie gaan, verdienen ze deze beurswaarde.'