Tenton schreef op 2 juni 2020 15:57:
Er zat al veel ingecalculeerd rond eind vorig/begin dit jaar met betrekking tot online verkopen. Het aandeel was van 250 naar 140 gezakt uit schrik voor de groeiende e-commerce en zat op een moment van paniek. Net op dat moment kwam Covid-19 nog aan, gingen alle winkels dicht (op dat moment een onvoorzienbaar horrorscenario) en kreeg je een gigantische paniekverkoop er nog bovenop.
Koopjes als deze zal je mijns inziens niet meer kunnen doen tenzij deze bedrijven effectief over de kop gaan, hetgeen ik persoonlijk weinig waarschijnlijk acht.
Als ze het dividend grotendeels kunnen behouden is het ook maar een kwestie van tijd tot de koers weer nog verder stijgt. Als het aandeel pakweg 50-60 euro kost en je krijgt ieder jaar 10 euro dividend, dan is de rekening snel gemaakt. Dan nemen de investeerders het extra risico er wel bij.
Deze crisis heeft misschien zelfs voor bepaalde sectoren juist aangetoond hoe hard ze fysieke winkels nog nodig hebben.
En kijk naar een speler als ECP met een gemiddelde leegstand van een magere 1%. Oké dat men naar de toekomst kijkt en dat dit een impact heeft op de huidige koers, maar als er nog steeds dikke winsten worden verdiend bovenop een vastgoed portfolio met een stevige waarde, dan zijn de belachelijke koersen van tijdens deze crisis wel sterk overdreven.
Ik denk dat de afwaarderingen uiteindelijk ook nog best goed gaan meevallen. Unibail heeft nu éénmaal goeie locaties in handen, een sterke basis en nog maar net een belang van één van hun portfolio's aan de boekwaarde kunnen verkopen.
Het zal ook bij het management de ogen wat geopend hebben voor de potentiële risico's en ervoor zorgen dat deze bedrijven zich wat meer gaan bezighouden met een "beveiliging" van hun toekomst d.m.v. investeringen en een aangepast beleid van hun winkelcentra.