Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

arconati schreef op 20 april 2021 13:13:

Aha, een kapitaalsverhoging ook nog, na die van 10% in juni? Verwatering van de winst, nog eens met 20%, maakt al 30%. Dan hebben we een koerswinstverhouding van 150 tov het beste jaar 2018 en 200 tov 2019. Uiteraard is de KW onvoldoende om een oordeel te vellen, de groei moet ingerekend worden. Van 2017 tot 2019 was dat 25% voor de omzet en 0% voor de winst. Stel nog dat er 10 jaar groei (onwaarschijnlijk en minstens stagnerend dan) van 25% is en de winst van 20cent pa (na de kapitaalsverhoging) eveneens met 25% groeit, 10 jaar, dan hebben we 2€ winst per aandeel. Voor een volgroeid bedrijf wordt 15 keer de winst betaald, dat is 30€ per aandeel.

quote:

The Third Way... schreef op 16 maart 2021 10:56:

[...]
Aan de hand v/d formule van begin draadje, de 45 nieuwe clubs meerekenend tot totaal 950 clubs:

Waarde BFIT = 950x10x312 = 2,964 miljard euro.

Na aftrek van:
- 469 schuld (31/12) en
- 3 (maanden dicht tot einde deze maand) x20=60 mln,

is de marketcap 2,435 miljard.

Dit betekent een waarde van 40.6 euro per aandeel.

Dan valt de huidige koers van e37.6 nog wel mee. We mogen er van uit gaan dat sinds de FY 2020 rapportage vele institutionelen bij the Moose zijn langs geweest en dat daarom de koers nu zo stijgt.

N.B.: was er geen lockdown geweest, dan waren we al op 1.000 clubs en was de koers rond de 45 euro, zie titel draadje. De lockdown heeft er dus wel degelijk ingehakt...

quote:

Whynot? schreef op 21 april 2021 11:52:

Ik lees hier al een tijdje mee en volg het aandeel met interesse, heb geen positie. Verbaas me over de reacties van analisten en sommige leden hier. ING en Kepler Cheuvreux verwachten dat BF niet opnieuw geld hoeft op te halen? Eind 2020 was er 90 miljoen in kas, hiervan was 20 miljoen een kredietlijn. Per maand een cash burn van 15/25 miljoen zijn ze daar nu eind april dus doorheen. Februari 150 miljoen extra opgehaald, dat geeft wat lucht maar deze moet binnen een jaar, dus nu over 10 maanden, geherfinancierd worden. Stel alle clubs gaan morgen open, dan lukt dat nog steeds niet uit de vrije kasstroom. Daarbij komt ook nog dat vanaf juni 2021 elk kwartaal 6.6 miljoen terugbetaald moet worden aan de G0-C facility.

Ook wordt hier gesproken over een schuldpositie van 469 miljoen eind 2020, ik quote uit het jaarverslag: 'Net debt (excl. lease liabilities) stood at €539 million at year-end 2020,'. Daarbovenop komt dus nog die 150 miljoen bridge van februari 2021.

quote:

arconati schreef op 21 april 2021 12:20:

@The third way. Basic fit is, voor zover ik uit het jaarverslag (uitsluitend Engelstalige versie gevonden) geen eigenaar van zijn gebouwen. De waarde van de inrichting is dus nihil, gaat geheel verloren bij verlaten van het pand, wegens bijvoorbeeld geen rendabele locatie. Ondernemingen als Basic-fit kan je in essentie uitsluitend waarderen op basis van de winst per aandeel en daarop een multiple toe te passen al naargelang de groeiverwachtingen van de winst/dividend/cashflow etc.

quote:

Whynot? schreef op 21 april 2021 12:32:

@The third way

1. Dit klopt nog steeds niet, je kan natuurlijk niet de cashburn bij de schuld optellen.

2. De schuldpositie is 539 + 150.

3. Herfinanciering is niet om de cash / schuld positie te verbeteren maar een bittere noodzaak om de 150 bridge af te lossen.

quote:

Whynot? schreef op 21 april 2021 12:54:

1. Sorry maar dit gaat wel echt even mis. Als je 100 euro in kas hebt en je geeft 100 euro uit heb je natuurlijk niet 100 euro schuld. Cashburn bij schuld optellen slaat nergens op.

2. Bridge facility is geen kredietlijn maar een lening met korte looptijd, dit is dus een schuld positie.

3. Tuurlijk is de herfinanciering van de bridge een nieuwe financieringstructuur, maar u geeft aan dat dit is om de cash / schuld positie te verbeteren. Dat is wel erg mooi gezegd, u doet nu net alsof BF geld gaat printen om de bridge te herfinancieren :) Dat gaan ze waarschijnlijk ook doen in de vorm van een emissie.

quote:

Whynot? schreef op 21 april 2021 12:54:

-Sorry maar dit gaat wel echt even mis. Als je 100 euro in kas hebt en je geeft 100 euro uit heb je natuurlijk niet 100 euro schuld. Cashburn bij schuld optellen slaat nergens op.

-Bridge facility is geen kredietlijn maar een lening met korte looptijd, dit is dus een schuld positie.

-Tuurlijk is de herfinanciering van de bridge een nieuwe financieringstructuur, maar u geeft aan dat dit is om de cash / schuld positie te verbeteren. Dat is wel erg mooi gezegd, u doet nu net alsof BF geld gaat printen om de bridge te herfinancieren :) Dat gaan ze waarschijnlijk ook doen in de vorm van een emissie.

quote:

Travis Bickle schreef op 21 april 2021 18:57:

Laat je toch niet bedotten door ING of Rabo, net of we hier te doen hebben met een high tech company met een uniek product in een winner takes all markt, kom nou. Gewoon een fitnessclub, die hebben we hier in het dorp 3 en die liggen alledrie aan de beademing. Je denkt toch niet dat we dadelijk met 18 miljoen NL ers allemaal lid worden van een fitnessclub en dan ook nog allemaal van Basic Fit. Gewoon zelf na blijven denken en partijen die overduidelijk een belang hebben niet al te serieus nemen, zo dat ben ik kwijt ;-)